Aktien & Fundamentalanalyse
Lernen Sie, wie Aktien und Börsen funktionieren und wie Sie die Finanzberichte, Kennzahlen und die Bewertung eines Unternehmens strukturiert und wiederholbar lesen und analysieren. Der Kurs vermittelt analytische Fähigkeiten; er verspricht keine Renditen.
Selbstlernkurs Selbstlernkurs: schriftliche Lektionen, Videos und Materialien zum Herunterladen für das eigenständige Lernen. Es gibt keine Betreuung, Lernerfolgskontrolle, individuelle Rückmeldung oder Nachhilfe. Die Selbsttests werden automatisch in Ihrem Browser ausgewertet — wir sehen Ihre Ergebnisse nicht.
Alle 13 Lektionen kostenlos
Bevor Sie beginnen
- Grundrechenarten mit Prozenten
- Den Unterschied zwischen Umsatz, Gewinn und Cashflow kennen (behandelt im Kurs „Unternehmen“)
- Stift, Papier und ein Taschenrechner oder eine Tabellenkalkulation
Das werden Sie können
- Erklären, was eine Aktie ist, welche Rechte sie verleiht und wie Unternehmen Eigenkapital aufnehmen
- Beschreiben, wie eine Börse Preise in Auktionen und im fortlaufenden Handel bildet
- Eine Gewinn- und Verlustrechnung, eine Bilanz und eine Kapitalflussrechnung lesen und den Free Cashflow berechnen
- Margen, ROE, ROIC, Verschuldungsgrade, Zinsdeckung und Liquiditätskennzahlen berechnen und interpretieren
- Ein Unternehmen mit Multiplikatoren und einem einfachen Discounted-Cashflow-Modell bewerten und deren Grenzen benennen
- Eine schriftliche Checkliste und Research-Routine anwenden, um ein börsennotiertes Unternehmen zu analysieren
Lektionen in diesem Kurs
Was eine Aktie wirklich ist: Eigentum, Aktionärsrechte und wie Unternehmen Kapital aufnehmen
Verstehen Sie, was Sie rechtlich besitzen, wenn Sie eine Aktie kaufen, welche Rechte damit verbunden sind und wie Aktienemissionen Ihren Anteil verändern.
Wie Börsen funktionieren: IPOs, Börsenzulassung, Indizes, Auktionen und Handelszeiten
Erfahren Sie, wie ein Unternehmen an die Börse kommt, wie eine Börse Preise in Auktionen und im fortlaufenden Handel ermittelt und was ein Index misst.
Die Gewinn- und Verlustrechnung lesen: Umsatz, Kosten, EBIT und Jahresüberschuss
Lesen Sie eine Gewinn- und Verlustrechnung Zeile für Zeile und berechnen Sie Bruttogewinn, EBIT, EBITDA, Jahresüberschuss und Gewinn je Aktie.
Die Bilanz lesen: Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Eigenkapital und was sie verraten
Lesen Sie eine Bilanz, prüfen Sie die Bilanzgleichung und berechnen Sie Buchwert, materiellen Buchwert, Working Capital und Eigenkapitalquote.
Die Kapitalflussrechnung lesen: operativer Cashflow, Investitions- und Finanzierungs-Cashflow, Free Cashflow
Lesen Sie die drei Teile der Kapitalflussrechnung, leiten Sie den operativen Cashflow mit der indirekten Methode her und berechnen Sie den Free Cashflow.
Rentabilitäts- und Effizienzkennzahlen: Brutto- und operative Marge, ROE und ROIC
Berechnen Sie Margen, Eigenkapitalrendite und Rendite auf das investierte Kapital, und nutzen Sie die DuPont-Formel, um zu sehen, was die Renditen wirklich antreibt.
Finanzielle Gesundheit: Verschuldungsgrade, Zinsdeckung und Liquiditätskennzahlen
Messen Sie die Schuldenlast eines Unternehmens, seine Fähigkeit, Zinsen zu zahlen, und seine kurzfristige Liquidität, und unterziehen Sie diese einem Stresstest für ein schlechtes Jahr.
Bewertungsmultiplikatoren: KGV, KBV, EV/EBITDA und ihre Fallstricke
Berechnen Sie die drei meistgenutzten Bewertungsmultiplikatoren korrekt und erkennen Sie die Situationen, in denen ein niedriger Multiplikator in die Irre führt.
Grundlagen des Discounted Cashflow: Was die künftigen Zahlungsströme eines Unternehmens heute wert sind
Bauen Sie ein einfaches fünfjähriges Discounted-Cashflow-Modell, ergänzen Sie einen Endwert und testen Sie, wie empfindlich das Ergebnis auf Ihre Annahmen reagiert.
Dividenden: Rendite, Ausschüttungsquote, Dividendentermine und Nachhaltigkeit
Berechnen Sie Dividendenrendite und Ausschüttungsquoten, verstehen Sie den Dividendenkalender und beurteilen Sie, ob eine Dividende voraussichtlich nachhaltig ist.
Geschäftsqualität und Wettbewerbsvorteile (Moats)
Erkennen Sie die fünf wichtigsten Quellen eines dauerhaften Wettbewerbsvorteils und prüfen Sie sie mit Zahlen wie ROIC-Spread, Margenstabilität und Preissetzungsmacht.
Unternehmensereignisse: Quartalsberichte, Prognosen, Aktiensplits, Aktienrückkäufe und Kapitalerhöhungen
Lesen Sie Quartalsberichte und Prognoseänderungen richtig und berechnen Sie die Auswirkungen von Aktiensplits, Aktienrückkäufen und Bezugsrechtsemissionen auf die Aktionäre.
Ihre Checkliste für die Aktienanalyse und Ihre Research-Routine
Fassen Sie die Werkzeuge dieses Kurses zu einer schriftlichen Checkliste, einer Investmentthese mit Ausstiegskriterien und einer vierteljährlichen Überprüfungsroutine zusammen.
ETFs, Fonds & langfristiges Investieren
Machen Sie weiter mit „ETFs, Fonds & langfristiges Investieren“, um zu lernen, wie Sie viele Aktien zu einem breit gestreuten, kostengünstigen langfristigen Portfolio kombinieren.
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