Investissements alternatifs : marchés privés, hedge funds et objets de collection
Découvrez comment fonctionnent réellement le private equity, le capital-risque, les hedge funds, la dette privée, le prêt P2P, les infrastructures et les objets de collection, comment leurs rendements et leurs risques sont mesurés, et comment juger les frais, la liquidité et les historiques de performance avant d'engager votre argent.
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Les 12 leçons gratuites
Avant de commencer
- ETF, fonds et investissement à long terme (structure des fonds, coûts, allocation d'actifs)
- Obligations et taux fixe en profondeur (spreads de crédit, risque de défaut)
- Aisance avec les pourcentages, les intérêts composés et les tableurs simples
Ce que vous saurez faire
- Expliquer pourquoi la volatilité publiée des actifs privés sous-estime leur risque et délisser une série de rendements
- Calculer le TRI, le MOIC, le DPI et une cascade de répartition européenne pour un fonds de private equity
- Modéliser la dilution au fil des tours de capital-risque et juger un portefeuille de capital-risque soumis à une loi de puissance
- Comparer les conditions des hedge funds et des alternatifs liquides UCITS, y compris les high-water marks et les périodes de blocage
- Estimer le rendement net de la dette privée et des prêts P2P après défauts, recouvrements et frais
- Construire une allocation aux alternatifs avec un budget de liquidité et une check-list de due diligence écrite
Leçons de ce cours
Ce qui compte comme investissement alternatif : la prime d'illiquidité, le lissage des valorisations et pourquoi la volatilité publiée sous-estime le risque
Définissez les investissements alternatifs, comprenez d'où vient la prime d'illiquidité et « délissez » une série de rendements fondée sur des expertises pour voir la volatilité réelle.
Private equity : mécanique des LBO, structure GP et LP, la courbe en J, TRI contre MOIC contre DPI et la cascade de répartition
Suivez un LBO de l'acquisition à la sortie, lisez correctement le TRI, le MOIC, le DPI et le TVPI, et calculez comment une cascade de répartition européenne partage le profit.
Capital-risque et business angels : la loi de puissance, la dilution au fil des tours, les droits pro rata et des taux de perte réalistes
Modélisez la dilution d'une participation précoce lors des tours d'amorçage, de série A et de série B, calculez le coût des droits pro rata et jugez un portefeuille de capital-risque soumis à une loi de puissance.
Hedge funds : long-short actions, global macro, CTA et stratégies d'arbitrage, conditions de frais, périodes de blocage et ce que changent les alternatifs liquides UCITS
Comprenez les principales stratégies de hedge funds et leurs expositions, calculez des frais avec un high-water mark et voyez ce qui change lorsqu'une stratégie est conditionnée sous forme d'alternatif liquide UCITS.
Dette privée et prêt direct : taux variables, covenants, hypothèses de défaut et de recouvrement et fonds de dette privée
Décomposez le rendement d'un prêt privé en taux de base, marge et frais, testez un covenant de maintien et estimez ce que perçoit net un investisseur d'un fonds de dette privée après pertes attendues et frais du fonds.
Plateformes de prêt P2P et de crowdinvesting en Europe : garanties de rachat, risque de plateforme, diversification par prêt et rendements nets après défauts
Comprenez ce que vous détenez juridiquement sur les plateformes européennes de P2P et de crowdinvesting, pourquoi une garantie de rachat ne vaut que ce que vaut son émetteur, et calculez un rendement net réaliste après défauts, recouvrements et trésorerie inactive.
Infrastructures et énergies renouvelables : flux de trésorerie régulés, indexation sur l'inflation, véhicules cotés et non cotés et yieldcos
Comprenez d'où proviennent les flux de trésorerie des infrastructures, comment l'indexation sur l'inflation fonctionne en chiffres, et en quoi les fonds cotés, les fonds non cotés et les yieldcos diffèrent par le prix, la liquidité et le risque.
Art, vin, montres et objets de collection : indices de prix, biais du survivant, coûts de transaction et de stockage et plateformes de propriété fractionnée
Découvrez pourquoi les indices de prix des objets de collection surestiment ce que gagne un propriétaire, calculez le coût complet d'un aller-retour avec frais d'enchères et de stockage, et évaluez les plateformes de propriété fractionnée.
ELTIF 2.0 et fonds semi-liquides : structure, minimums, fenêtres de rachat, fonds nourriciers et empilement des coûts
Comprenez ce qui a changé avec l'ELTIF 2.0, comment les normes techniques européennes relient fenêtres de rachat et coussins de liquidité, et comment additionner les coûts du fonds nourricier, du fonds et des sous-jacents.
Pièges de frais et de liquidité : coût total sur plusieurs niveaux, gates, side pockets, décotes de sortie et marchés secondaires
Reconnaissez les mécanismes qui vous empêchent de récupérer votre argent d'un investissement alternatif à la valeur indiquée sur le relevé, et chiffrez-les avant d'investir.
La due diligence sur les alternatifs : interpréter les historiques de performance, choisir l'indice de référence, le biais du survivant dans les indices et lire le DIC et le prospectus
Découvrez comment les historiques de performance des fonds peuvent être embellis, comment choisir un indice de référence équitable, pourquoi les indices d'alternatifs paraissent meilleurs que leurs membres, et quelles parties du DIC et du prospectus lire en premier.
Un cadre d'allocation aux alternatifs avec un budget de liquidité et une check-list de due diligence
Construisez un cadre écrit pour les alternatifs : fixez un budget de liquidité, dimensionnez la part illiquide en situation de stress, échelonnez les engagements dans le temps et appliquez une check-list de due diligence réutilisable avant chaque investissement.
Stratégies d'options en pratique : spreads, revenu et gestion des positions
Après ce cours, poursuivez avec « Stratégies d'options en pratique : spreads, revenus et gestion des positions » pour apprendre comment les options cotées peuvent couvrir et façonner la partie liquide de votre portefeuille.
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