Analyse sectorielle et industrielle
Apprenez à classer les entreprises par secteur, à comprendre ce qui détermine les bénéfices de chaque secteur et à appliquer des indicateurs propres à chaque secteur, afin de comparer les entreprises avec les bons pairs et de rédiger une synthèse sectorielle structurée.
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Les 12 leçons gratuites
Avant de commencer
- Savoir lire un compte de résultat, un bilan et un tableau des flux de trésorerie
- Ratios de base et multiples de valorisation tels que les marges, le ROE et le P/E
- Être à l'aise avec les pourcentages et les calculs simples de valeur actuelle
Ce que vous saurez faire
- Classer les entreprises selon la GICS et calculer les pondérations sectorielles et les pondérations actives d'un portefeuille
- Mesurer la sensibilité d'une entreprise au cycle économique grâce au degré de levier opérationnel
- Calculer des indicateurs sectoriels tels que le taux de rétention net du chiffre d'affaires, la marge nette d'intérêts, le ratio combiné et les prix d'équilibre du dividende
- Valoriser un candidat médicament du pipeline à l'aide d'un calcul pondéré par les probabilités
- Appliquer les cinq forces de Porter et l'analyse de la chaîne de valeur à une industrie
- Comparer les entreprises d'un même secteur et résumer les résultats dans un rapport sectoriel structuré
Leçons de ce cours
Pourquoi les secteurs comptent : la classification GICS et les indices sectoriels
Comprenez comment les entreprises sont réparties en secteurs selon la GICS et l'ICB, comment les indices sectoriels sont construits et comment mesurer l'exposition sectorielle d'un portefeuille.
Secteurs cycliques et défensifs face au cycle économique
Découvrez ce qui rend un secteur cyclique ou défensif et mesurez, grâce au levier opérationnel, la force avec laquelle le bénéfice d'une entreprise réagit aux variations du chiffre d'affaires.
Technologie et logiciels : modèles économiques et indicateurs clés
Comprenez les principaux modèles économiques de la technologie et calculez les indicateurs logiciels utilisés par les analystes : l'ARR, le taux de rétention net du chiffre d'affaires, la règle des 40 et le délai de récupération du CAC.
Banques et assureurs : comment les sociétés financières gagnent de l'argent
Analysez une banque à travers la marge nette d'intérêts, le coefficient d'exploitation, le coût du risque et le CET1, et un assureur à travers le ratio combiné et les revenus de placement.
Énergie et services aux collectivités : réglementation, exposition aux matières premières et dividendes
Mesurez la sensibilité d'un producteur d'énergie au prix du pétrole et son prix d'équilibre du dividende, et analysez un service aux collectivités réglementé à travers sa base d'actifs, sa rémunération autorisée et ses besoins de financement.
Santé et industrie pharmaceutique : pipelines, brevets et réglementation
Comprenez les phases du développement des médicaments, la protection par brevet et la perte d'exclusivité, et valorisez un candidat du pipeline à l'aide d'un calcul pondéré par les probabilités.
Biens de consommation de base et consommation discrétionnaire : marques, marges et demande
Découvrez comment la demande, le pouvoir de fixation des prix et les coûts des intrants déterminent les résultats des entreprises de consommation, et comment décomposer la croissance des ventes en prix, volume et mix.
Industrie et matériaux : commandes, capacités et cycles
Analysez les prises de commandes, le carnet de commandes, le ratio book-to-bill et le taux d'utilisation des capacités, et voyez comment le levier opérationnel et les courbes de coûts façonnent les bénéfices au fil du cycle.
L'immobilier et les télécommunications en tant que secteurs
Analysez les sociétés immobilières et de télécommunications cotées à l'aide d'indicateurs sectoriels tels que le rendement implicite, la décote sur ANR, l'ARPU, l'attrition et l'intensité capitalistique.
Cadres d'analyse sectorielle : les cinq forces de Porter et les chaînes de valeur
Notez l'attractivité d'une industrie avec les cinq forces et repérez où se concentrent les bénéfices le long de sa chaîne de valeur.
Comparer les entreprises d'un même secteur
Constituez un groupe de pairs rigoureux, rendez les chiffres comparables et utilisez les multiples des pairs conjointement avec la croissance, les marges et la dette pour juger de la valeur relative.
Rédiger un rapport de synthèse sectorielle
Réunissez la taille du marché, sa structure, ses moteurs, la position dans le cycle, les pairs et les risques dans un rapport sectoriel concis et reproductible, assorti d'indicateurs à surveiller.
Histoire des marchés : bulles, krachs et leçons
Pour voir comment les secteurs et des marchés entiers se sont comportés lors des phases d'euphorie et des effondrements passés, poursuivez avec le cours « Histoire des marchés : bulles, krachs et leçons ».
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