开始之前
- 基本的百分比和复利计算
- 投资与交易的区别
- 对利率和通胀如何运作有初步了解
学完后你将能够
- 根据债券的现金流计算其价格、当期收益率和到期收益率
- 利用修正久期、DV01 和凸性估算价格变动
- 以基点为单位解读收益率曲线形态、主权利差和公司信用利差
- 利用盈亏平衡通胀率比较名义债券与通胀挂钩债券
- 计算在德国买入债券的全部成本，包括应计利息
- 借助债券阶梯、基金或单只债券，规划与既定目标相符的固定收益配置
本课程的课时
深入理解票息、价格与到期收益率
根据现金流为债券定价，区分票息、当期收益率和到期收益率，并手工估算收益率。
久期与凸性：衡量利率敏感度
计算麦考利久期和修正久期，用凸性修正估算结果，并以欧元衡量利率风险的大小。
收益率曲线：形态、倒挂及其信号
解读收益率曲线的形态和利差，计算隐含远期利率和骑乘（roll-down）回报，并审慎判断倒挂信号。
政府债券：德国国债、美国国债与欧元区利差
了解德国和美国政府债券的各个品种，比较按年付息与按半年付息的收益率，并衡量欧元区利差变化对价格的影响。
公司债券：信用评级、利差与违约风险
解读信用评级，把信用利差拆分为预期损失和风险溢价，并理解清偿顺序和契约条款。
高收益债券与信用周期
了解高收益债券在信用周期中的表现，并计算不同违约情景下的投资组合回报。
通胀挂钩债券：实际收益率与盈亏平衡通胀率
计算经通胀调整的本金和票息，根据名义收益率和实际收益率推算盈亏平衡通胀率，并判断通胀挂钩债券何时优于名义债券。
在德国买入债券：交易所、应计利息与成本
了解德国私人投资者在哪里买入单只债券、含应计利息的结算价格如何构成，以及成本如何降低你的收益率。
债券阶梯与持有至到期
一步步构建债券阶梯，并理解持有至到期能防范哪些风险、不能防范哪些风险。
债券基金和 ETF 与单只债券的比较
从期限、利率风险、成本和分散化等方面比较债券基金和 ETF 与单只债券，并为目标选择合适的工具。
货币市场利率、存款与 ECB 存款便利利率
了解 ECB 的关键利率如何决定欧元市场短端，并比较存款、Bubill 和货币市场基金。
面向欧元投资者的货币与外国债券
计算汇率变动和对冲成本如何改变以欧元为本位的投资者持有外国债券的回报。
构建投资组合中的固定收益部分
将用途、期限、久期、信用质量、货币和投资工具的选择整合为一份书面计划，用于投资组合的债券部分。