Inversiones alternativas: mercados privados, hedge funds y objetos de colección
Aprende cómo funcionan realmente el private equity, el venture capital, los hedge funds, la deuda privada, los préstamos P2P, las infraestructuras y los objetos de colección, cómo se miden sus rentabilidades y riesgos, y cómo juzgar las comisiones, la liquidez y los historiales antes de comprometer tu dinero.
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Las 12 lecciones gratis
Antes de empezar
- ETF, fondos e inversión a largo plazo (estructura de los fondos, costes, asignación de activos)
- Bonos y renta fija en profundidad (diferenciales de crédito, riesgo de impago)
- Soltura con porcentajes, interés compuesto y hojas de cálculo sencillas
Lo que serás capaz de hacer
- Explicar por qué la volatilidad publicada de los activos privados subestima su riesgo y eliminar el suavizado de una serie de rentabilidades
- Calcular la TIR, el MOIC, el DPI y una cascada de comisiones europea para un fondo de private equity
- Modelar la dilución a lo largo de las rondas de venture capital y juzgar una cartera de venture capital con resultados según una ley de potencia
- Comparar las condiciones de los hedge funds y de las alternativas líquidas UCITS, incluidas las marcas de agua máximas y los periodos de bloqueo
- Estimar la rentabilidad neta de la deuda privada y de los préstamos P2P después de impagos, recuperaciones y comisiones
- Construir una asignación a alternativas con un presupuesto de liquidez y una lista de comprobación de due diligence por escrito
Lecciones de este curso
Qué se considera una inversión alternativa: la prima de iliquidez, el suavizado de valoraciones y por qué la volatilidad publicada subestima el riesgo
Define las inversiones alternativas, entiende de dónde procede la prima de iliquidez y elimina el suavizado de una serie de rentabilidades basada en tasaciones para ver la volatilidad real.
Private equity: mecánica de los buyouts, estructura de GP y LP, la curva J, TIR frente a MOIC frente a DPI y la cascada de comisiones
Sigue una compra apalancada desde la adquisición hasta la salida, interpreta correctamente la TIR, el MOIC, el DPI y el TVPI, y calcula cómo reparte el beneficio una cascada de comisiones europea.
Venture capital e inversión ángel: la ley de potencia, la dilución entre rondas, los derechos pro rata y tasas de pérdida realistas
Modela cómo se diluye una participación temprana a lo largo de las rondas semilla, Serie A y Serie B, calcula el coste de los derechos pro rata y juzga una cartera de venture capital con resultados según una ley de potencia.
Hedge funds: estrategias long-short de renta variable, macro global, CTA y de arbitraje, condiciones de comisiones, periodos de bloqueo y qué cambian las alternativas líquidas UCITS
Entiende las principales estrategias de los hedge funds y sus exposiciones, calcula las comisiones con una marca de agua máxima (high-water mark) y comprueba qué cambia cuando una estrategia se empaqueta como alternativa líquida UCITS.
Deuda privada y préstamos directos: tipos variables, covenants, supuestos de impago y recuperación, y fondos de deuda privada
Descompón la rentabilidad de un préstamo privado en tipo de referencia, diferencial y comisiones, pon a prueba un covenant de mantenimiento y estima lo que obtiene en neto el inversor de un fondo de deuda privada después de las pérdidas esperadas y las comisiones del fondo.
Préstamos P2P y plataformas de crowdinvesting en Europa: garantías de recompra, riesgo de plataforma, diversificación por préstamo y rentabilidad neta después de impagos
Entiende qué posees legalmente en las plataformas europeas de P2P y crowdinvesting, por qué una garantía de recompra vale lo mismo que su emisor y calcula una rentabilidad neta realista después de impagos, recuperaciones y efectivo ocioso.
Infraestructuras y energías renovables: flujos de caja regulados, vinculación a la inflación, vehículos cotizados frente a no cotizados y yieldcos
Entiende de dónde proceden los flujos de caja de las infraestructuras, cómo funciona en cifras la vinculación a la inflación y en qué se diferencian los fondos cotizados, los fondos no cotizados y las yieldcos en precio, liquidez y riesgo.
Arte, vino, relojes y objetos de colección: índices de precios, sesgo de supervivencia, costes de transacción y almacenamiento y plataformas de propiedad fraccionada
Aprende por qué los índices de precios de los objetos de colección exageran lo que gana un propietario, calcula el coste completo de ida y vuelta con comisiones de subasta y almacenamiento y evalúa las plataformas de propiedad fraccionada.
ELTIF 2.0 y fondos semilíquidos: estructura, mínimos, ventanas de reembolso, fondos alimentadores y costes acumulados
Entiende qué cambió con ELTIF 2.0, cómo vinculan las normas técnicas de la UE las ventanas de reembolso con los colchones de liquidez y cómo sumar los costes de las capas del fondo alimentador, el fondo y los subyacentes.
Trampas de comisiones y de liquidez: el gasto total en todas las capas, los gates, los side pockets, los descuentos de salida y los mercados secundarios
Reconoce los mecanismos que te impiden recuperar el dinero de una inversión alternativa al valor que figura en el extracto y ponles precio antes de invertir.
Due diligence en alternativas: interpretar historiales, elegir el índice de referencia, el sesgo de supervivencia en los índices y la lectura del KID y del folleto
Aprende cómo pueden embellecerse los historiales de los fondos, cómo elegir un índice de referencia justo, por qué los índices de alternativas parecen mejores que sus miembros y qué partes del KID y del folleto leer primero.
Un marco de asignación para alternativas con un presupuesto de liquidez y una lista de comprobación de due diligence
Construye un marco escrito para las alternativas: fija un presupuesto de liquidez, dimensiona la parte ilíquida en un escenario de tensión, escalona los compromisos en el tiempo y aplica una lista de comprobación de due diligence reutilizable antes de cada inversión.
Estrategias con opciones en la práctica: diferenciales, ingresos y gestión de posiciones
Después de este curso, continúa con "Estrategias con opciones en la práctica: spreads, ingresos y gestión de posiciones" para aprender cómo las opciones cotizadas pueden cubrir y dar forma a la parte líquida de tu cartera.
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