Private Veräußerungsgeschäfte gegenüber Kapitalerträgen: Gold, Xetra-Gold, Kryptowerte, physische Rohstoffe und Zertifikate

Was Sie lernen werden

• Die Unterschiede zwischen einem privaten Veräußerungsgeschäft und Kapitalerträgen, die Ihre Steuerlast verändern.
• Warum Xetra-Gold und ähnliche Produkte wie physisches Gold behandelt werden, die meisten Gold-ETCs hingegen nicht.
• Wo physische Rohstoffe, Kryptowerte, Zertifikate und Derivate einzuordnen sind und wie Verluste abgeschottet werden.
• Wie Sie die rechtliche Struktur eines Produkts vor dem Kauf prüfen.

Erklärung

Das deutsche Steuerrecht hat zwei Schubladen für private Gewinne. Kapitalerträge (§20 EStG) umfassen Aktien, Anleihen, Fonds, Zertifikate und Derivate: Die Bank behält 26.375 Prozent ein (Lektion 1), es gibt keine Haltefrist, und Verluste bleiben in den Töpfen aus Lektion 3. Private Veräußerungsgeschäfte (§23 EStG) umfassen „andere Wirtschaftsgüter“: steuerfrei nach einem Jahr, innerhalb eines Jahres mit Ihrem persönlichen Steuersatz steuerpflichtig, vorbehaltlich der Freigrenze von €1,000, von Ihnen selbst in der Anlage SO erklärt, wobei Verluste nur mit anderen Gewinnen nach §23 verrechnet werden können.

Gold und andere physische Rohstoffe

Barren und Münzen aus Gold, Silber, Platin oder Palladium in Ihrem Besitz oder in einem Tresor auf Ihren Namen sind andere Wirtschaftsgüter: §23. Verkaufen Sie nach einem Jahr, ist der Gewinn steuerfrei; innerhalb eines Jahres zählt er zusammen mit Kryptowerten zur Freigrenze von €1,000. Die Umsatzsteuer auf Silber wird im Kurs „Gold und Edelmetalle: Besitzen, Handeln und Risiken steuern“ behandelt.

Xetra-Gold und ETCs mit Lieferanspruch

Ein ETC (Exchange Traded Commodity, börsengehandelter Rohstoff) ist rechtlich eine von einem Unternehmen ausgegebene Schuldverschreibung, kein Fonds. Normalerweise ist eine Schuldverschreibung eine Kapitalforderung und fällt unter §20. Der Bundesfinanzhof (BFH) hat im Mai 2015 für Xetra-Gold und im Juni 2020 für ein ähnliches ausländisches Produkt entschieden, dass ein ETC, der dem Inhaber einen durchsetzbaren Anspruch auf physische Lieferung des Goldes gewährt, wirtschaftlich dem Besitz von Gold entspricht und daher unter §23 fällt. Zu den Produkten mit diesem Merkmal gehören Xetra-Gold und EUWAX Gold II (Stand 2026; prüfen Sie den Prospekt). Folge: steuerfrei nach einem Jahr, und deutsche Banken behalten beim Verkauf in der Regel nichts ein. Ein Gold-ETC ohne Lieferanspruch und jedes Zertifikat, dessen Wert dem Goldpreis folgt, das aber in bar abgerechnet wird, ist eine Kapitalforderung nach §20: 26.375 Prozent, keine Haltefrist.

Kryptowerte, Zertifikate und Derivate

Direkt gehaltene Coins und Token fallen unter §23 (vorherige Lektion). Derselbe Coin, verpackt in ein börsengehandeltes Produkt (ETP), ist eine Schuldverschreibung: Emittenten berufen sich auf die Xetra-Gold-Logik, wenn ein Lieferanspruch besteht, doch dies ist weniger gefestigt als bei Gold; ohne Lieferanspruch gilt §20. Zertifikate (Index-, Bonus-, Discount-, Knock-out-Zertifikate) sind Kapitalforderungen oder Termingeschäfte nach §20; Optionen, Futures und CFDs sind Termingeschäfte nach §20 Abs. 2 Nr. 3. Die frühere Grenze von €20,000 für die Verrechnung von Verlusten aus Termingeschäften wurde durch das Jahressteuergesetz 2024 für alle offenen Fälle aufgehoben; die Einzelheiten finden Sie in Lektion 4.

Die praktische Prüfung

Lesen Sie vor dem Kauf das Basisinformationsblatt: Fonds, Schuldverschreibung oder physischer Vermögenswert? Wenn es eine Schuldverschreibung ist: Gewährt sie einen Anspruch auf physische Lieferung? Behält die Bank zu Unrecht Steuer ein, können Sie dies in Ihrer Erklärung korrigieren, müssen die Struktur aber nachweisen.

Rechenbeispiel

Hypothetisches Beispiel: drei Verkäufe im Jahr 2026, Grenzsteuersatz 30 Prozent, Sparer-Pauschbetrag ausgeschöpft, Gebühren und Kirchensteuer unberücksichtigt.

1. Xetra-Gold, vor 14 Monaten gekauft, Gewinn €2,500. §23, Haltedauer über ein Jahr: Steuer €0.
2. Gold-ETC ohne Lieferanspruch, vor drei Jahren gekauft, Gewinn €2,500. §20: €2,500 × 26.375% = €659.38, von der Bank einbehalten.
3. Silbermünzen, vor acht Monaten gekauft, Gewinn €700, plus ein Krypto-Verkauf innerhalb eines Jahres, Gewinn €500. Summe nach §23 €1,200, womit die Freigrenze von €1,000 erreicht ist: €1,200 × 30% = €360, erklärt in der Anlage SO.

Gesamtsteuer €1,019.38. Zwei identische Goldgewinne kosten €0 oder €659.38, allein wegen der rechtlichen Hülle. Wären die Silbermünzen vier Monate länger gehalten worden, hätte die Summe nach §23 €500 betragen, unterhalb der Freigrenze, und Posten 3 hätte nichts gekostet.

Häufiger Fehler

Übungsaufgabe

Auf Papier: Ordnen Sie jede Position §20 oder §23 zu und berechnen Sie die Steuer auf einen Gewinn von €1,500 für jede Position, ausgehend von einer Haltedauer von zwei Jahren, einem persönlichen Steuersatz von 40 Prozent, ausgeschöpftem Freibetrag und keinen anderen privaten Veräußerungsgeschäften: (a) ein 100-g-Goldbarren in einem Bankschließfach; (b) ein in bar abgerechnetes Goldzertifikat; (c) Xetra-Gold; (d) ein Bitcoin-ETP ohne Lieferanspruch; (e) Bitcoin in einer Hardware-Wallet; (f) ein DAX-Discount-Zertifikat.

Das Wichtigste in Kürze

• §20 bedeutet pauschal 26.375 Prozent und keine Haltefrist; §23 bedeutet persönlicher Steuersatz innerhalb eines Jahres und Steuerfreiheit nach einem Jahr.
• Physische Metalle, direkt gehaltene Kryptowerte und ETCs mit durchsetzbarem Lieferanspruch (Xetra-Gold, EUWAX Gold II) fallen unter §23.
• In bar abgerechnete Zertifikate, ETCs ohne Lieferanspruch und Derivate fallen unter §20.
• Prüfen Sie die rechtliche Struktur in den Produktunterlagen vor dem Kauf, nicht erst beim Verkauf.

Nächster Schritt

Die nächste Lektion erklärt den Bestandsschutz: vor 2009 gekaufte Aktien, vor 2018 gekaufte Fondsanteile und den Freibetrag von €100,000.