Hebel und Margin erklärt

Was Sie lernen werden

• Die Bedeutung von Margin, Hebel, Equity (Kontowert) und Margin-Level.
• Den Unterschied zwischen einem Margin Call und einem Close-out (Stop-out).
• Die EU-Regeln für CFDs für Privatkunden zu Hebel, Margin-Close-out und Nachschusspflicht-Ausschluss (Negative Balance Protection).
• Wie Sie berechnen, wie weit sich der Kurs bewegen kann, bevor ein Close-out erfolgt.

Erklärung

Der Nominalwert ist der volle Marktwert einer Position. Die Margin ist die Sicherheitsleistung, die der Broker sperrt, damit Sie die Position halten können. Der Hebel ist der Nominalwert geteilt durch die Margin. Bei einem Hebel von 30:1 benötigt eine Position von €30,000 eine Margin von €1,000 (3.33%).

Equity = Kontostand + offener Gewinn − offener Verlust. Margin-Level = Equity ÷ genutzte Margin × 100%. Ein Margin Call ist eine Warnung, dass sich die Equity der erforderlichen Margin nähert. Ein Close-out oder Stop-out liegt vor, wenn der Broker Positionen automatisch schließt.

Wichtig: Der Hebel ändert Ihr 1R nicht, wenn Sie die Positionsgröße anhand des Stops bestimmen. Er ändert, wie viel Kapital eine Position bindet und wie schnell eine große Bewegung das Konto zerstören kann, wenn Sie zu groß oder ohne Stop handeln.

EU- und deutsche Regeln für CFDs für Privatkunden. Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) führte 2018 vorübergehende Maßnahmen ein. In Deutschland hat die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) sie mit einer Allgemeinverfügung vom 23. Juli 2019 dauerhaft festgeschrieben; diese gilt seit dem 1. August 2019. Für Privatkunden beträgt der maximale anfängliche Hebel:

Die Regeln schreiben außerdem vor: einen Margin-Close-out, wenn die Equity auf 50% der für offene CFDs erforderlichen Anfangsmargin fällt; den Ausschluss der Nachschusspflicht (Negative Balance Protection), der Ihren Verlust auf das Geld in Ihrem CFD-Konto begrenzt; und einen standardisierten Risikohinweis, der angibt, wie viel Prozent der Privatkundenkonten des Anbieters Geld verlieren. Professionelle Kunden werden anders behandelt. Die Regeln können sich ändern; prüfen Sie daher die aktuellen Veröffentlichungen der BaFin und die Unterlagen Ihres Brokers.

Rechenbeispiel

Hypothetisches Beispiel: Konto €2,000. Sie kaufen 5 Mini-Lots EUR/USD (Nominalwert 50,000 Euro) über einen CFD mit 30:1. Für EUR/USD wird 1.10 angenommen. Spreads, Finanzierungskosten und Gebühren sind nicht berücksichtigt.

1. Erforderliche Margin = €50,000 × 3.33% = etwa €1,666.67.
2. Effektiver Hebel auf das Konto = €50,000 ÷ €2,000 = 25:1.
3. Close-out-Niveau = 50% × €1,666.67 = €833.33 Equity.
4. Verlust, der den Close-out auslöst = €2,000 − €833.33 = €1,166.67.
5. Als Kursbewegung: €1,166.67 ÷ €50,000 = etwa 2.33% gegen Sie.
6. In Pips: Pip-Wert = 50,000 × 0.0001 = $5 = €4.55 pro Pip → €1,166.67 ÷ €4.55 = etwa 257 Pips.

Eine Bewegung von etwas mehr als 2% würde mehr als die Hälfte des Kontos vernichten. Mit Hebel, CFDs und Krypto kann man schnell Geld verlieren.

Häufiger Fehler

Übung

Konto €5,000. Sie kaufen einen Aktien-CFD mit einem Nominalwert von €10,000 an der Grenze von 5:1. Berechnen Sie die erforderliche Margin, den effektiven Kontohebel, den Verlust, der den Close-out auslöst, und den Kursrückgang der Aktie, der dazu führt.

Das Wichtigste in Kürze

• Hebel = Nominalwert ÷ Margin; er bindet weniger Kapital, verstärkt aber Bewegungen.
• Die EU-Grenzen für CFDs für Privatkunden reichen von 30:1 (wichtige Währungspaare) bis 2:1 (Krypto).
• Der Close-out erfolgt bei 50% der Anfangsmargin; der Ausschluss der Nachschusspflicht begrenzt Verluste auf den Kontostand.
• Bestimmen Sie die Größe anhand von Stop und 1R, nicht anhand des verfügbaren Hebels.

Nächster Schritt

Als Nächstes sehen Sie, warum sich mehrere offene Trades zu einem großen Risiko summieren können und wie Sie das gesamte offene Risiko begrenzen.