Korrelation und Portfolio-Heat
Messen Sie das gesamte offene Risiko und vermeiden Sie versteckte Klumpenrisiken, wenn mehrere Trades vom selben Treiber abhängen.
Was Sie lernen werden
- Was Korrelation für offene Trades bedeutet.
- Wie Sie die Portfolio-Heat (das gesamte offene Risiko) berechnen.
- Wie Sie Trades gruppieren, die einen gemeinsamen Treiber haben.
- Wie Sie Limits für das Gesamtrisiko und das Gruppenrisiko festlegen.
Erklärung
Die Korrelation beschreibt, wie sich zwei Kurse tendenziell gemeinsam bewegen. Der Korrelationskoeffizient reicht von −1 (sie bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen) über 0 (kein beständiger Zusammenhang) bis +1 (sie bewegen sich in dieselbe Richtung). Er wird anhand vergangener Daten gemessen. Er verändert sich im Lauf der Zeit und steigt in Stressphasen oft an, wenn viele Anlagen gemeinsam fallen.
Wenn Sie EUR/USD und GBP/USD kaufen und USD/CHF verkaufen, halten Sie drei Trades, die aber einen Haupttreiber teilen: den US-Dollar. Eine starke Dollarbewegung kann alle drei am selben Tag ausstoppen. In der Praxis verhalten sie sich wie ein großer Trade.
Die Portfolio-Heat ist die Summe des geplanten Risikos aller offenen Positionen, in Euro oder als Prozentsatz des Kontos. Wurde ein Stop auf Break-even nachgezogen, beträgt das geplante Risiko dieser Position null, das Gap-Risiko bleibt jedoch bestehen.
Eine Risikorichtlinie hat in der Regel zwei Limits: eine maximale Gesamt-Heat (zum Beispiel 4% des Kontos) und ein Maximum pro Gruppe zusammenhängender Trades (zum Beispiel 2%). Gruppen lassen sich um eine Währung, eine Branche, einen Index oder um „Risk-on“-Anlagen wie Aktien und Krypto bilden. Diese Zahlen sind Beispiele; wählen Sie Ihre eigenen und halten Sie sie schriftlich fest.
Rechenbeispiel
Hypothetisches Beispiel: Konto €10,000, 1% (€100) Risiko pro Trade. Richtlinie: maximale Heat 4% (€400), maximal 2% (€200) pro Gruppe. Gebühren und Gap-Risiko sind nicht berücksichtigt.
| Position | Haupttreiber | Geplantes Risiko |
|---|---|---|
| Long EUR/USD | Schwacher USD | €100 |
| Long GBP/USD | Schwacher USD | €100 |
| Short USD/CHF | Schwacher USD | €100 |
| Long Index-CFD | Steigende Aktien | €100 |
| Long Gold | Steigender Goldpreis | €50 |
- Gesamt-Heat = €100 + €100 + €100 + €100 + €50 = €450 = 4.5%. Das liegt über dem Limit von 4%.
- Gruppe „Schwacher USD“ = €300 = 3%, über dem Gruppenlimit von 2%.
- Lösung: Reduzieren Sie jeden USD-Trade auf etwa €66 (Gruppe ≈ €200) oder schließen Sie einen davon. Die Gesamt-Heat sinkt dann auf etwa €350 = 3.5%.
Beachten Sie, dass auch Gold oft vom Dollar beeinflusst wird. Ein vorsichtiger Trader könnte es ebenfalls der Dollar-Gruppe zurechnen.
Häufiger Fehler
Übung
Konto €20,000, Risiko 0.75% pro Trade. Offene Positionen: long drei Technologieaktien, long ein technologielastiger Index-CFD, long EUR/JPY, jeweils mit vollem Risiko. Richtlinie: Gesamt-Heat maximal 4%, Gruppe maximal 1.5%. Berechnen Sie die Gesamt-Heat und das Risiko der Technologiegruppe und prüfen Sie, ob Sie innerhalb Ihrer Limits liegen.
Lösung anzeigen
Risiko pro Trade = 0.75% × €20,000 = €150.
Gesamt-Heat = 5 × €150 = €750 = 3.75%, innerhalb von 4%.
Technologiegruppe = 4 × €150 = €600 = 3%, das Doppelte des Limits von 1.5% (€300). Reduzieren Sie auf zwei volle Positionen oder vier Positionen mit halber Größe.
Einschränkungen: Korrelation ist historisch und instabil; die Gruppierung ist eine Ermessensentscheidung, keine exakte Messung.
Das Wichtigste in Kürze
- Trades, die vom selben Faktor getrieben werden, verhalten sich wie ein größerer Trade.
- Die Portfolio-Heat ist die Summe des geplanten Risikos offener Positionen.
- Legen Sie Limits für die Gesamt-Heat und für jede Gruppe zusammenhängender Trades fest.
- Korrelationen können in Stressphasen stark ansteigen.
Nächster Schritt
Die nächste Lektion befasst sich mit Verlustserien und Drawdowns und damit, wie Sie den Schaden begrenzen, wenn sich die Ergebnisse gegen Sie wenden.
Selbsttest
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