Leasing und Mietkauf: Voll- versus Teilamortisation, Kostenvergleich mit einem Kredit und die Bilanzwirkung

Was Sie lernen werden

• Operating-Leasing, Finanzierungsleasing mit Vollamortisation oder Teilamortisation und Mietkauf.
• Wem das Wirtschaftsgut steuerlich zugerechnet wird: die 40-bis-90-Prozent-Regel der deutschen Leasingerlasse.
• Den Vergleich eines Leasingvertrags mit einem Kredit nach Gesamtkosten und implizitem Zinssatz.
• Die Wirkung auf Bilanz, Eigenkapitalquote und Umsatzsteuer.

Erklärung

Die Vertragsarten

Leasing bedeutet, für die Nutzung eines Wirtschaftsguts zu zahlen, das dem Leasinggeber gehört. Ein Operating-Leasing ist eine kurze, kündbare Miete. Ein Finanzierungsleasing (Finanzierungsleasing) hat eine unkündbare Grundmietzeit, und Sie tragen Wartung und Risiko. Es gibt zwei Formen:

• Vollamortisation: Die Raten während der Grundmietzeit decken den vollen Kaufpreis, die Zinsen und die Kosten des Leasinggebers. Die Raten sind hoch; am Ende haben Sie unter Umständen eine Kauf- oder Verlängerungsoption.
• Teilamortisation: Die Raten decken nur einen Teil des Kaufpreises; es verbleibt ein Restwert (Restwert), daher sind die Raten niedriger. Lesen Sie die Klauseln: Ein Andienungsrecht erlaubt dem Leasinggeber, Sie zum Kauf zum Restwert zu verpflichten, und einen Mindererlös tragen Sie in der Regel selbst, wenn sich das Wirtschaftsgut nur günstiger verkaufen lässt.

Ein Mietkauf sieht aus wie ein Leasingvertrag, aber das Eigentum geht mit der letzten Rate automatisch auf Sie über; steuerlich gehört Ihnen das Wirtschaftsgut vom ersten Tag an.

Wem das Wirtschaftsgut gehört: die Leasingerlasse

Das deutsche Steuerrecht rechnet ein Wirtschaftsgut seinem wirtschaftlichen Eigentümer zu. Nach den seit Langem geltenden Leasingerlassen des Bundesministeriums der Finanzen (Leasingerlasse) bleibt ein Finanzierungsleasing beim Leasinggeber, wenn die Grundmietzeit zwischen 40 und 90 Prozent der üblichen Nutzungsdauer (betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer laut amtlichen AfA-Tabellen) liegt und eine etwaige Kaufoption nicht weit unter dem Marktwert liegt. Dann bucht der Leasingnehmer die Raten als Betriebsausgaben, und in der Bilanz erscheint nichts. Außerhalb dieser Spanne oder beim Mietkauf aktiviert der Leasingnehmer das Wirtschaftsgut und schreibt es ab; nur der Zinsanteil ist Aufwand. Kleine Unternehmen bilanzieren nach dem Handelsgesetzbuch (HGB), das dieser Logik folgt; die IFRS-Regel, nach der fast alle Leasingverhältnisse aktiviert werden, gilt für sie nicht. Die Gewerbesteuer rechnet einen Teil der Leasingraten oberhalb eines Freibetrags hinzu; fragen Sie Ihren Steuerberater.

Umsatzsteuer

Beim Leasing wird die Umsatzsteuer auf jede Rate berechnet. Der Mietkauf gilt als Lieferung: Die Umsatzsteuer auf den gesamten Kaufpreis ist zu Beginn fällig und muss bis zur Erstattung finanziert werden, wie in Lektion 1.

Wie Sie einen Leasingvertrag mit einem Kredit vergleichen

Erstens die Gesamtkosten: Addieren Sie alle Leasingraten, Anzahlungen und Gebühren und, wenn Sie das Wirtschaftsgut behalten wollen, den Restwert; vergleichen Sie mit der Summe der Kreditraten. Zweitens der implizite Zinssatz: Behandeln Sie das Leasing wie einen Kredit über den Kaufpreis mit Raten und Restwert als Rückzahlungen und ermitteln Sie den Zinssatz, bei dem beides gleich ist (die IRR- bzw. IKV-Funktion einer Tabellenkalkulation). Die Gesamtkosten ignorieren den zeitlichen Anfall; der implizite Zinssatz ist der faire Vergleich.

Die Bilanzwirkung

Ein kreditfinanzierter Kauf erhöht Vermögen und Schulden, sodass die Eigenkapitalquote (Eigenkapital ÷ Bilanzsumme) sinkt, was das Rating aus Lektion 3 schwächt. Ein dem Leasinggeber zugerechnetes Leasing lässt die Bilanz unverändert, auch wenn eine sorgfältige Bank trotzdem nach der Zahlungsverpflichtung fragt. Leasing schont zudem Kreditlinien und erfordert keine zusätzlichen Sicherheiten.

Rechenbeispiel

Hypothetisches Beispiel: Ein Kurierdienst braucht einen Transporter für €36,000 netto. Gebühren, Versicherung, Wartung und Steuern bleiben unberücksichtigt; der Kredit wird der Einfachheit halber mit jährlichen Raten gerechnet.

Option A: Kredit

Vierjährige Annuität zu 5 Prozent: A = €36,000 × 0.05 ÷ (1 − 1.05^−4) = €10,152.43 pro Jahr. Insgesamt gezahlt €40,609.70; Zinsen €4,609.70.

Option B: Teilamortisationsleasing

48 Monatsraten von €640, keine Anzahlung, Restwert €9,000 (25 Prozent). Grundmietzeit 4 von 6 Nutzungsjahren = 67 Prozent, innerhalb der Spanne von 40 bis 90 Prozent, sodass der Transporter beim Leasinggeber bleibt.

Raten: 48 × €640 = €30,720. Kauft der Kurierdienst den Transporter am Ende: €30,720 + €9,000 = €39,720, etwas unter der Kreditsumme von €40,609.70. Wird der Transporter zurückgegeben, beträgt der Mittelabfluss €30,720, aber es ist kein Transporter mehr da.

Impliziter Zinssatz (IRR auf −€36,000, 48 × +€640, +€9,000 in Monat 48): etwa 0.27 Prozent pro Monat bzw. effektiv etwa 4.1 Prozent pro Jahr, hier also günstiger als der Kredit zu 5 Prozent, vor einer etwaigen Bearbeitungsgebühr.

Bilanzwirkung

Vorher: Bilanzsumme €60,000, Eigenkapital €24,000, Eigenkapitalquote 40 Prozent. Mit dem Kredit: Bilanzsumme €96,000, Eigenkapital unverändert, Quote €24,000 ÷ €96,000 = 25 Prozent. Mit dem Leasing: Die Quote bleibt bei 40 Prozent, obwohl €30,720 künftiger Zahlungen fest zugesagt sind.

Option C: Mietkauf

Dieselben 48 Raten, aber der Transporter steht in der Bilanz, die Eigenkapitalquote sinkt wie beim Kredit, und Umsatzsteuer von 19 % × €36,000 = €6,840 ist zu Beginn fällig statt €121.60 pro Rate.

Häufiger Fehler

Übungsaufgabe

Auf Papier: Eine Druckerei braucht eine Maschine für €20,000 mit einer Nutzungsdauer von 8 Jahren. Option 1: fünfjähriges Annuitätendarlehen zu 4 Prozent, jährliche Raten. Option 2: Leasing mit 60 Monatsraten von €330 und einem Restwert von €4,000, den die Druckerei zahlen will. Bilanz: Bilanzsumme €80,000, Eigenkapital €30,000. Berechnen Sie die Kreditannuität und die Zinsen insgesamt, die Gesamtkosten des Leasings, ob die Leasinglaufzeit innerhalb der Spanne von 40 bis 90 Prozent liegt, und die Eigenkapitalquote vor und nach einem kreditfinanzierten Kauf.

Das Wichtigste in Kürze

• Die Vollamortisation tilgt das Wirtschaftsgut innerhalb der Laufzeit; die Teilamortisation hinterlässt einen Restwert, dessen Klauseln über Ihr Risiko entscheiden.
• Eine Grundmietzeit von 40 bis 90 Prozent der Nutzungsdauer hält das Wirtschaftsgut beim Leasinggeber und aus Ihrer Bilanz heraus.
• Vergleichen Sie Leasing mit Krediten nach Gesamtkosten und implizitem Zinssatz, niemals nur nach der Monatsrate.
• Leasing schützt Eigenkapitalquote und Kreditlinien; Kredit und Mietkauf bringen Wirtschaftsgut und Schulden in Ihre Bücher, und der Mietkauf zieht die Umsatzsteuer vor.

Nächster Schritt

Die nächste Lektion wendet sich der kurzfristigsten Finanzierung überhaupt zu: Lieferantenkredit, Skonto-Entscheidung und Factoring.