Factoring, Lieferantenkredit und Skonto: Gebühren, echtes versus unechtes Factoring und die Kosten eines nicht genutzten Skontos

Was Sie lernen werden

• Warum ein Lieferantenkredit nicht kostenlos ist, und die Formel für die annualisierten Kosten eines nicht genutzten Skontos (Preisnachlass bei frühzeitiger Zahlung).
• Wie Factoring funktioniert: Bevorschussungsquote, Sicherheitseinbehalt, Gebühr, Zinsen sowie echtes versus unechtes Factoring.
• Wie Sie die tatsächlichen Jahreskosten eines Factoringvertrags berechnen und mit den Einsparungen verrechnen.

Erklärung

Lieferantenkredit und Skonto

Wenn ein Lieferant heute liefert und Sie in 30 Tagen zahlen lässt, hat er Ihnen einen Lieferantenkredit (Lieferantenkredit) gewährt. Er fühlt sich kostenlos an, aber der Preis steckt im Skonto: Eine typische deutsche Rechnung lautet „2 % Skonto innerhalb von 10 Tagen, netto innerhalb von 30 Tagen“. Wer am Tag 30 statt am Tag 10 zahlt, leiht sich das Geld für 20 zusätzliche Tage zum Preis von 2 Prozent des Rechnungsbetrags.

Die annualisierten Kosten des Skontoverzichts betragen:

cost per year = d ÷ (1 − d) × 360 ÷ (N − D)

Dabei ist d der Skontosatz, D die Skontofrist und N das Zahlungsziel in Tagen. Für 2 % / 10 / 30: 0.02 ÷ 0.98 × 360 ÷ 20 = 0.0204 × 18 = 36.7 Prozent pro Jahr. Kaum ein Kontokorrentkredit ist so teuer, daher lautet die Faustregel: Nutzen Sie den Skonto, selbst mit geliehenem Geld, solange der Kontokorrentzins unter den annualisierten Skontokosten liegt. Die Ausnahme ist ein langes Zahlungsziel: 2 % / 7 / 60 kostet nur etwa 13.9 Prozent, nahe an Kontokorrentzinsen und eine echte Abwägungsfrage.

Factoring

Factoring bedeutet, offene Rechnungen an Geschäftskunden an einen Factor (eine Bank oder ein spezialisiertes Unternehmen) zu verkaufen. Der Factor zahlt innerhalb von ein bis zwei Tagen einen Vorschuss, typischerweise 80 bis 90 Prozent der Bruttorechnung; der Sicherheitseinbehalt (Sicherheitseinbehalt) folgt, wenn der Kunde zahlt, abzüglich zweier Kostenpositionen:

• Eine Factoringgebühr, ein Prozentsatz des Bruttorechnungsvolumens, der Verwaltung, Mahnwesen und Kreditrisiko abdeckt; sie hängt von Volumen, Rechnungsgröße und Bonität der Kunden ab.
• Zinsen auf den bevorschussten Betrag für die Tage bis zur Zahlung des Kunden, meist ein Referenzzins plus Marge.

Die entscheidenden Vertragsformen:

• Ohne Rückgriff (echtes Factoring): Der Factor übernimmt das Ausfallrisiko (Delkredererisiko); geht der Kunde in die Insolvenz, behalten Sie den Vorschuss. Dies ist die in Deutschland übliche Form; sie entfernt die Forderung aus Ihrer Bilanz und verbessert so die Eigenkapitalquote.
• Mit Rückgriff (unechtes Factoring): Sie müssen den Vorschuss zurückzahlen, wenn der Kunde nicht zahlt. Günstiger, wirtschaftlich aber ein durch Forderungen besicherter Kredit.
• Offenes (offen) versus stilles (still) Factoring: ob der Kunde angewiesen wird, an den Factor zu zahlen. Beim Full-Service-Factoring ist das Mahnwesen enthalten; beim Inhouse-Factoring bleibt es bei Ihnen.

Factoren akzeptieren nur unbestrittene Rechnungen über abgeschlossene Lieferungen (Verität), in der Regel nicht an Privatkunden, und setzen pro Kunde ein Limit. Factoring ist ein Working-Capital-Instrument für wachsende Unternehmen mit langen Zahlungszielen, keine Rettung für ein Unternehmen, dessen Kunden nicht zahlen.

Rechenbeispiel

Hypothetisches Beispiel: Ein Verpackungsgroßhändler stellt Geschäftskunden pro Monat €50,000 brutto in Rechnung, die im Durchschnitt nach 45 Tagen zahlen. Angebot: echtes Factoring, 90 Prozent Vorschuss, 1.5 Prozent Gebühr auf das Bruttovolumen, 7 Prozent Zinsen pro Jahr auf den Vorschuss. Einrichtungsgebühren, Umsatzsteuerbehandlung und Steuern bleiben unberücksichtigt; Jahr mit 360 Tagen.

Kosten pro Monat

Vorschuss: 90 % × €50,000 = €45,000.

Factoringgebühr: 1.5 % × €50,000 = €750.

Zinsen: €45,000 × 7 % × 45 ÷ 360 = €393.75.

Gesamt: €1,143.75 pro Monat = 2.29 Prozent des Volumens. Bezogen auf die 45 Tage, um die das Geld früher eintrifft, sind das 2.29 % × 360 ÷ 45 = etwa 18.3 Prozent pro Jahr auf das Volumen bzw. etwa 20.3 Prozent auf die tatsächlich bevorschussten €45,000.

Was der Großhändler zurückbekommt

Mit der Liquidität bezahlt er seine eigenen Lieferanten innerhalb der Skontofrist: Bei €25,000 monatlichen Einkäufen spart ein Skonto von 2 Prozent €500. Der Factor übernimmt außerdem Mahnwesen und Ausfallrisiko und ersetzt damit eine Warenkreditversicherung und Arbeitszeit im Büro; angenommen werden €200 pro Monat. Nettokosten: €1,143.75 − €500 − €200 = €443.75 pro Monat für €45,000 dauerhafte Liquidität ohne Risiko aus Kundeninsolvenzen. Ein Kontokorrentkredit zu 11 Prozent auf €45,000 würde etwa €412 pro Monat kosten, setzt aber ein Kreditlimit voraus, das das Unternehmen womöglich nicht bekommt, und das Ausfallrisiko bleibt beim Unternehmen.

Die Skonto-Entscheidung für sich

Eine Rechnung über €10,000 mit 2 % / 10 / 30: Die Zahlung am Tag 10 spart €200; die Finanzierung von €9,800 für 20 Tage zu 11 Prozent kostet €9,800 × 11 % × 20 ÷ 360 = €59.89. Nettogewinn etwa €140.

Häufiger Fehler

Übungsaufgabe

Auf Papier: (a) Ein Lieferant bietet 1 % Skonto innerhalb von 10 Tagen, netto 45. Berechnen Sie die annualisierten Kosten der Zahlung am Tag 45 und entscheiden Sie, ob Sie einen Kontokorrentkredit zu 12 Prozent nutzen sollten, um den Skonto zu ziehen. (b) Einem Designstudio mit €80,000 monatlichen Bruttorechnungen und 60 Tagen Zahlungsziel wird Factoring angeboten: 85 Prozent Vorschuss, 1.2 Prozent Gebühr, 6 Prozent Zinsen pro Jahr. Berechnen Sie die monatlichen Kosten und die annualisierten Kosten bezogen auf den Vorschuss.

Das Wichtigste in Kürze

• Ein Lieferantenkredit kostet den Skonto, auf den Sie verzichten: d ÷ (1 − d) × 360 ÷ (N − D), bei 2 % / 10 / 30 etwa 37 Prozent pro Jahr; ziehen Sie den Skonto also immer dann, wenn günstigeres Geld verfügbar ist.
• Factoring kostet eine Gebühr pro Rechnung plus Zinsen auf den Vorschuss; rechnen Sie beides in einen Jahreszins um, bevor Sie es mit einem Kredit vergleichen.
• Echtes Factoring entfernt das Ausfallrisiko und die Forderung aus Ihrer Bilanz; unechtes Factoring ist ein verkappter Kredit.

Nächster Schritt

Die nächste Lektion geht vom Fremdkapital zum Eigenkapital über: was Business Angels, Venture Capital und Crowdinvesting für Eigentum und Kontrolle einer Gründerin oder eines Gründers bedeuten.