Rechercher des candidats : filtres de force relative et de liquidité

Ce que vous allez apprendre

• Pourquoi un scan écrit est plus efficace que le parcours aléatoire de graphiques
• Comment calculer la force relative par rapport à un indice de référence et lire une ligne de force relative
• Comment appliquer des filtres de liquidité : valeur moyenne échangée par jour, prix minimum et spread
• Comment utiliser l'ATR en pourcentage du prix pour ne conserver que les actions dont la volatilité est exploitable

Explication

Un scan (également appelé screener ou filtre) est un ensemble de filtres écrits que vous appliquez à une liste d'instruments, par exemple toutes les actions d'un groupe d'indices, afin d'obtenir une liste de surveillance réduite. Un bon scan de swing trading comporte deux étapes : d'abord écarter ce que vous ne devriez pas trader (filtres), puis classer ce qui reste (classement).

Étape 1 : filtres de liquidité

La liquidité signifie que vous pouvez acheter et vendre rapidement une quantité raisonnable sans trop faire bouger le prix. Trois filtres pratiques :

• Valeur moyenne échangée par jour (ADTV, average daily traded value) : ADTV = volume quotidien moyen en actions × prix, généralement calculée en moyenne sur 20 ou 50 jours. Le volume seul est trompeur : 100,000 actions d'un titre à €5 représentent bien moins que 100,000 actions d'un titre à €200. Règle empirique pour un swing trader particulier : exigez une ADTV d'au moins plusieurs millions d'euros, et maintenez votre propre position sous environ 1% de l'ADTV, afin de pouvoir sortir en une seule fois même lors d'une mauvaise journée.
• Prix minimum : les actions à très bas prix ont souvent des spreads larges en pourcentage et des gaps erratiques. De nombreux traders exigent un prix d'au moins €5 à €10.
• Spread : vérifiez l'écart bid-ask habituel en pourcentage du prix pendant les heures normales. Si le spread représente une part importante de la distance prévue jusqu'au stop, les coûts en R deviennent trop élevés (voir la leçon 1).

Étape 1b : filtre de volatilité avec l'ATR%

L'ATR (average true range, amplitude moyenne réelle), traitée dans le cours « L'analyse technique approfondie », mesure l'amplitude journalière moyenne en unités de prix. Pour comparer des actions de prix différents, divisez-la par le prix :

ATR% = ATR ÷ prix × 100

Une action dont l'ATR% est inférieur à environ 1.5% risque de trop peu bouger pour atteindre un objectif de swing en quelques semaines. Une action dont l'ATR% dépasse environ 5% à 6% exige des stops très larges et a tendance à connaître de forts gaps. Une fourchette d'environ 1.5% à 5% constitue un filtre de départ raisonnable ; adaptez-la à votre style et consignez votre choix.

Étape 2 : classement selon la force relative

La force relative (RS, relative strength) désigne ici la performance d'une action par rapport à un indice de référence sur la même période. Ne la confondez pas avec le RSI (Relative Strength Index), un oscillateur qui ne compare une action qu'à son propre passé. Deux mesures courantes :

• Performance relative : RS = (1 + rendement de l'action) ÷ (1 + rendement de l'indice) − 1. Une valeur positive signifie que l'action a fait mieux que l'indice.
• Ligne RS : le cours de l'action divisé par le niveau de l'indice, tracé chaque jour. Une ligne RS ascendante signale une surperformance, même si les deux baissent.

Les périodes d'observation courantes sont 13 semaines (environ 63 jours de bourse) et 26 semaines. Utilisez l'indice correspondant au marché de l'action, par exemple le DAX ou un large indice européen pour des actions allemandes.

Pourquoi utiliser la RS en swing trading ? Les setups acheteurs (leçons 3 et 4) fonctionnent mieux sur des actions qui font déjà preuve de force, car vous tradez dans le sens de la demande existante. Historiquement, un momentum à court et moyen terme a été documenté sur de nombreux marchés, mais il n'est pas fiable sur toutes les périodes et peut s'inverser brutalement : la RS est donc un outil de classement, pas un signal d'achat.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : l'indice de référence a progressé de 5% sur 13 semaines. Filtres : ADTV d'au moins €5 millions, prix d'au moins €5, ATR% compris entre 1.5% et 5%, RS supérieure à 0.

1. ADTV : A €64 × 120,000 = €7.68 M ; B €3.96 M ; C €12.6 M ; D €12.0 M ; E €12.0 M. B est éliminée.
2. ATR% : A €2.00 ÷ €64 = 3.1% ; C 1.6% ; D 6.8% ; E 2.7%. D est éliminée (trop volatile).
3. RS : A 1.18 ÷ 1.05 − 1 = +12.4% ; C 1.04 ÷ 1.05 − 1 = −1.0% (éliminée) ; E 1.11 ÷ 1.05 − 1 = +5.7%.
4. Classement : A en premier, E en second. Ces deux actions rejoignent la liste de surveillance pour la vérification des setups.

Remarquez que D affichait le rendement brut le plus élevé, mais a été écartée pour sa volatilité, et que B était forte mais trop peu liquide. Non inclus : les coûts, les effets de change et la présence effective d'un setup.

Erreur fréquente

Exercice pratique

Données hypothétiques : indice +2% sur 13 semaines. Mêmes filtres que dans l'exemple chiffré.

• X : prix €35.00, volume moyen 60,000, rendement +10%, ATR €1.05
• Y : prix €90.00, volume moyen 100,000, rendement +1%, ATR €1.80
• Z : prix €12.00, volume moyen 1,500,000, rendement +15%, ATR €0.42

Calculez l'ADTV, l'ATR% et la RS de chaque action. Lesquelles passent les filtres, et dans quel ordre ?

Points clés

• Filtrez d'abord (liquidité, prix, ATR%), puis classez selon la force relative.
• ADTV = volume moyen × prix ; maintenez votre position sous environ 1% de cette valeur.
• La RS compare une action à son indice de référence ; le RSI est un indicateur différent.
• Un scan produit des candidats, pas des trades : un setup doit encore être présent.

Étape suivante

Dans la leçon suivante, vous transformerez les candidats solides en setups de swing en suivi de tendance, avec des règles précises d'entrée, de stop et d'objectif.