Le swing trading : durées de détention, coûts et risque overnight

Ce que vous allez apprendre

• En quoi le swing trading diffère du day trading et de l'investissement par la durée de détention et la fréquence des décisions
• Comment recenser tous les coûts d'un swing trade et les convertir en R (unités de risque prévu)
• Comment fonctionne le financement overnight sur les produits à effet de levier conservés plusieurs jours ou semaines
• Pourquoi les gaps overnight et de week-end constituent le risque central du swing trading

Explication

Le swing trading consiste à conserver une position de plusieurs jours à quelques semaines pour capter un « swing » : une jambe de mouvement entre deux points de retournement sur le graphique journalier. Dans ce cours, un swing trade se définit par une durée de détention d'environ 2 à 20 jours de bourse. Les trades clôturés au cours de la séance sont des day trades (traités dans le cours « Day trading et exécution intraday ») ; les positions conservées pendant des années relèvent de l'investissement.

Conséquences pratiques :

• Horizon de décision : vous analysez le graphique journalier (une bougie par jour de bourse) et prenez la plupart de vos décisions une fois par jour, généralement après la clôture.
• Stops plus larges : les amplitudes journalières sont plus grandes que le bruit intraday, de sorte que les stops sont plus larges en euros et les positions plus petites en nombre d'actions pour un même risque en euros.
• Exposition overnight : vous conservez la position pendant la fermeture du marché. Les nouvelles qui tombent la nuit ou le week-end sont intégrées dans le prix à l'ouverture suivante.

La liste des coûts d'un swing trade

Les multiples de R (résultat divisé par le risque prévu) sont traités dans le cours « Gestion du risque et des trades ». Ici, vous les appliquez aux coûts. Additionnez :

1. Commission : les frais du courtier à l'ouverture et à la clôture (deux frais par aller-retour).
2. Spread : l'écart entre le bid et l'ask. Acheter à l'ask puis revendre au bid coûte à peu près un spread complet par aller-retour.
3. Slippage (glissement) : l'écart entre le prix attendu et le prix d'exécution obtenu.
4. Financement : uniquement pour les produits à effet de levier tels que les CFD (contrats sur différence). Les courtiers facturent généralement des intérêts sur la valeur totale de la position pour chaque nuit de détention, souvent un taux de référence majoré d'une marge ; les week-ends comptent en général. Vérifiez les conditions actuelles de votre courtier.
5. Conversion de devises pour les actions étrangères.

Une formule simple pour le financement :

Coût de financement = valeur de la position × taux de financement annuel × nuits de détention ÷ 365

Exprimez les coûts totaux en R : Coût en R = coûts totaux en € ÷ risque prévu en €. En règle générale, des coûts supérieurs à environ 0.1R à 0.2R rendent un instrument coûteux pour le setup.

Gaps overnight et de week-end

Un gap est un saut entre la clôture précédente et l'ouverture suivante, sans aucune transaction entre les deux sur la place principale. Un ordre stop-loss n'est qu'un ordre de vente qui se déclenche dès que le prix atteint ou franchit le stop. Si l'ouverture suivante se situe sous votre stop, celui-ci est exécuté près de l'ouverture, et non au prix du stop. Votre risque prévu de 1R peut alors devenir 1.5R, 2R ou davantage. Les week-ends ajoutent deux jours de nouvelles.

Les swing traders ne peuvent pas éviter les gaps, seulement s'y préparer ; les leçons 6 et 7 montrent comment.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : compte de €20,000, risque prévu de 0.5% par trade = €100 (1R). Une action est achetée à €50.00 avec un stop à €47.50 et un objectif à €55.00.

1. Risque par action : €50.00 − €47.50 = €2.50.
2. Taille de position : €100 ÷ €2.50 = 40 actions. Valeur de la position : 40 × €50.00 = €2,000.
3. Commission : €5 par ordre × 2 = €10. Spread : supposons 0.10% de €2,000 = €2. Coûts totaux : €12 = €12 ÷ €100 = 0.12R.
4. Si l'objectif est atteint : gain brut 40 × €5.00 = €200 = 2.0R. Net : €200 − €12 = €188 = 1.88R.
5. Même trade sous forme de CFD conservé 14 nuits à un taux supposé de 6% par an : €2,000 × 0.06 × 14 ÷ 365 = €4.60, soit 0.05R. Résultat net : €188 − €4.60 = €183.40 = 1.83R.
6. Scénario de gap : l'action clôture à €49.00, puis une mauvaise nouvelle tombe et elle ouvre à €46.00. Le stop est exécuté à environ €46.00. Perte : 40 × (€50.00 − €46.00) = €160 = 1.6R, plus €12 de coûts = €172 = 1.72R.

Non inclus : slippage supplémentaire, effets de change et impôts. Risque prévu €100 ; perte réelle €172.

Erreur fréquente

Exercice pratique

Données hypothétiques : compte de €15,000, risque de 0.6% par trade. Achat à €30.00, stop à €28.50. Commission de €4 par ordre, spread de 0.20% de la valeur de la position par aller-retour. Une version CFD est conservée 21 nuits à un taux supposé de 7% par an.

1. Calculez le risque prévu en €, le nombre d'actions et la valeur de la position.
2. Calculez les coûts aller-retour en € et en R (sans le financement).
3. Calculez le coût de financement de la version CFD en € et en R.
4. L'action ouvre en gap baissier à €27.00. Quelle est la perte avant coûts en € et en R ?

Points clés

• Le swing trading conserve des positions pendant environ 2 à 20 jours de bourse et se planifie sur le graphique journalier.
• Additionnez commission, spread, slippage, financement et coûts de change, puis exprimez le total en R.
• Le financement des produits à effet de levier augmente avec chaque nuit de détention, week-ends compris.
• Les gaps peuvent rendre une perte supérieure au risque prévu ; anticipez-les avant d'entrer en position.

Étape suivante

Dans la leçon suivante, vous apprendrez à scanner le marché à la recherche de candidats au swing trading à l'aide de filtres de force relative et de liquidité.