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Le VWAP et la plage d'ouverture

Calculez le VWAP barre par barre, définissez la plage d'ouverture et sa largeur en ATR, et planifiez une cassure de la plage d'ouverture fondée sur des règles, avec stop, objectif et taille de position.

Auteur: Moustafa HijaziContenu relu le: 2026-10-306 min de lectureCours en autoformation

Ce que vous allez apprendre

  • Ce qu'est le VWAP, comment il se calcule et pourquoi il repart de zéro chaque jour.
  • Comment lire le prix par rapport au VWAP et à sa pente.
  • Comment définir la plage d'ouverture et juger sa largeur avec l'ATR.
  • Comment rédiger un plan complet de cassure de la plage d'ouverture.

Explication

Le VWAP

Le VWAP (volume-weighted average price, prix moyen pondéré par les volumes) est le prix moyen de toutes les transactions du jour, pondéré par le volume. Il repart de zéro à chaque ouverture de séance. Les grands acteurs du marché utilisent souvent le VWAP comme référence : un algorithme d'exécution peut chercher à acheter « au VWAP ou en dessous ». C'est pourquoi de nombreux traders le surveillent.

Pour chaque barre, calculez d'abord le prix typique :

Prix typique = (plus haut + plus bas + clôture) ÷ 3

Puis :

VWAP = Σ(prix typique × volume) ÷ Σ(volume), la somme étant calculée de la première barre de la séance jusqu'à la barre actuelle.

Comment le lire :

  • Prix au-dessus d'un VWAP en hausse : les acheteurs ont payé des prix de plus en plus élevés aujourd'hui ; le biais intraday est haussier.
  • Prix sous un VWAP en baisse : le biais intraday est baissier.
  • Prix qui croise de nombreuses fois un VWAP plat : aucun camp ne domine clairement ; il s'agit souvent d'une journée en range (leçon 7).

Le VWAP nécessite un volume réellement négocié. Les actions et les futures disposent d'un volume de bourse. Le forex au comptant n'a pas de bourse centrale ; les plateformes affichent donc un volume en ticks propre au courtier ; pour les CFD, le volume dépend des données du fournisseur. Un VWAP calculé sur de telles données n'est qu'une approximation. Un VWAP ancré démarre à une barre choisie (par exemple une publication d'annonce) au lieu de l'ouverture.

La plage d'ouverture

La plage d'ouverture (OR, opening range) correspond au plus haut et au plus bas des N premières minutes de la séance, souvent 5, 15 ou 30 minutes. Elle résume la première réaction aux informations de la nuit.

Largeur de l'OR = plus haut de l'OR − plus bas de l'OR, et largeur de l'OR en ATR = largeur de l'OR ÷ ATR journalier

Une OR étroite (par exemple en dessous d'environ 30–40% de l'ATR journalier) laisse de la place pour un mouvement plus ample plus tard dans la journée. Une OR très large signifie qu'une grande partie de l'amplitude journalière normale est déjà consommée ; les objectifs de cassure sont alors moins réalistes. Ces seuils sont des repères de planification ; testez-les sur vos propres données.

La cassure de la plage d'ouverture (ORB)

Une cassure de la plage d'ouverture (opening range breakout) est un setup qui entre en position lorsque le prix sort de l'OR. Un ensemble de règles complet nécessite :

  1. Filtre : largeur de l'OR dans vos limites ; pour un trade à l'achat, prix au-dessus du VWAP.
  2. Entrée : un ordre stop d'achat placé avec une petite marge au-dessus du plus haut de l'OR (pour les ventes, un ordre stop de vente sous le plus bas de l'OR).
  3. Stop : au milieu de l'OR ou du côté opposé de l'OR.
  4. Objectif : un multiple de R fixe ou le niveau suivant sur votre carte.
  5. Heure d'annulation : si aucune cassure ne se produit avant une heure fixée, annulez l'ordre.

Les cassures échouent souvent. Une cassure ratée, où le prix sort de l'OR puis y revient rapidement, est en elle-même une information utile pour les setups de la prochaine leçon.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : action DEF, barres de 5 minutes après l'ouverture de 9:00. ATR journalier €4.00. Budget de risque €100. Commission €1.50 par ordre ; spread de €0.02 par action ; impôts exclus.

Barre Plus haut Plus bas Clôture Volume Prix typique VWAP après la barre
9:00 100.80 99.60 100.50 2,000 100.30 100.30
9:05 101.00 100.20 100.90 1,500 100.70 100.47
9:10 101.10 100.40 100.60 1,200 100.70 100.53
9:15 101.50 100.60 101.40 1,800 101.17 100.71
9:20 101.80 101.20 101.60 1,000 101.53 100.82
  1. Prix typique de la barre 1 : (100.80 + 99.60 + 100.50) ÷ 3 = 100.30. VWAP = 100.30.
  2. Après la barre 2 : (100.30 × 2,000 + 100.70 × 1,500) ÷ 3,500 = (200,600 + 151,050) ÷ 3,500 = 351,650 ÷ 3,500 = 100.47.
  3. Après la barre 3 : (351,650 + 120,840) ÷ 4,700 = 472,490 ÷ 4,700 = 100.53. Les barres 4 et 5 se calculent de la même façon.
  4. OR de 15 minutes (barres 1–3) : plus haut 101.10, plus bas 99.60, largeur €1.50. Largeur en ATR : 1.50 ÷ 4.00 = 37.5%, acceptable.
  5. Entrée : stop d'achat à 101.15 (plus haut de l'OR + €0.05). Il est déclenché dans la barre de 9:15, avec un prix au-dessus d'un VWAP en hausse.
  6. Stop : milieu de l'OR (101.10 + 99.60) ÷ 2 = 100.35. Risque par action : 101.15 − 100.35 = €0.80.
  7. Taille : €100 ÷ €0.80 = 125 actions. Coûts : 2 × €1.50 + 125 × €0.02 = €5.50 = 0.055R.
  8. Objectif 2R : 101.15 + 2 × 0.80 = €102.75.

Erreur fréquente

Considérer le VWAP comme une ligne magiqueLe VWAP est une référence, pas un mur. Les jours de tendance, le prix peut en rester éloigné pendant des heures ; les jours de range, il est franchi encore et encore. Utilisez le VWAP pour le biais et le contexte, et définissez malgré tout l'entrée, le stop et l'objectif selon vos règles.

Activité pratique

Sur papier : trois barres de 5 minutes. Barre 1 : plus haut 50.40, plus bas 49.80, clôture 50.20, volume 3,000. Barre 2 : plus haut 50.60, plus bas 50.00, clôture 50.50, volume 2,000. Barre 3 : plus haut 50.70, plus bas 50.30, clôture 50.40, volume 1,000. ATR journalier €2.00. (a) Calculez le VWAP après chaque barre. (b) Calculez l'OR de 15 minutes, sa largeur en ATR et son milieu. (c) Avec une entrée à 50.75 et un stop au milieu de l'OR, combien d'actions peut-on prendre pour un budget de risque de €75 ?

Afficher la solution

(a) Prix typiques : 50.13, 50.37, 50.47. VWAP : 50.13 ; (150,400 + 100,733) ÷ 5,000 = 50.23 ; (251,133 + 50,467) ÷ 6,000 = 50.27.

(b) Plus haut de l'OR 50.70, plus bas 49.80, largeur €0.90 = 0.90 ÷ 2.00 = 45% de l'ATR (large ; la marge restante est plus faible). Milieu (50.70 + 49.80) ÷ 2 = 50.25.

(c) Risque par action 50.75 − 50.25 = €0.50 ; €75 ÷ €0.50 = 150 actions.

Limites : les plateformes réelles calculent le VWAP à partir de chaque transaction, et non de trois barres ; les valeurs diffèrent donc légèrement ; les ordres stop peuvent être exécutés au-dessus du prix de déclenchement sur des marchés rapides.

Points clés à retenir

  • VWAP = Σ(prix typique × volume) ÷ Σ(volume), remis à zéro à chaque ouverture.
  • La pente du VWAP et la position du prix par rapport à lui donnent le biais intraday.
  • Jugez la plage d'ouverture par sa largeur en ATR avant de planifier une cassure.
  • Un plan d'ORB nécessite un filtre, une entrée, un stop, un objectif et une heure d'annulation.

Prochaine étape

Dans la prochaine leçon, vous utiliserez le VWAP et la structure intraday pour planifier des setups de momentum et de pullback.

Auto-évaluation

Répondez aux questions, puis vérifiez vos réponses. Vous pouvez recommencer autant de fois que vous le souhaitez.

1. Deux barres : prix typique 20.00 avec un volume de 3,000, et prix typique 21.00 avec un volume de 1,000. Quel est le VWAP ?

2. Pourquoi un VWAP sur le forex au comptant n'est-il qu'une approximation ?

3. La plage d'ouverture de 15 minutes mesure 3.20 points et l'ATR journalier est de 4.00. Quelle est la conclusion la plus raisonnable ?

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