Setups de momentum et de pullback en intraday

Ce que vous allez apprendre

• Quelles conditions intraday suggèrent une journée de tendance.
• Comment mesurer la profondeur d'un pullback et juger sa qualité.
• Comment placer une entrée sur déclencheur, un stop et deux objectifs.
• Comment utiliser un stop temporel et intégrer les coûts dans le résultat du trade.

Explication

La stratégie de pullback dans la tendance sur graphiques journaliers a été traitée dans le cours « Fondamentaux du trading ». En intraday, l'idée est la même : rejoindre un mouvement existant après une pause. Ce qui change, ce sont les éléments sur lesquels vous vous appuyez, la vitesse et le coût par trade.

Le momentum et la jambe d'impulsion

Le momentum est la tendance d'un mouvement fort à se prolonger pendant un certain temps. Une jambe d'impulsion est un mouvement rapide et directionnel, avec de grandes barres et un volume croissant. Un pullback est le contre-mouvement plus lent qui suit.

Les conditions d'une journée de tendance

Avant de chercher des pullbacks intraday, vérifiez que la journée présente un comportement de tendance. Signes utiles pour une tendance haussière (inversez-les pour une tendance baissière) :

• Le prix est sorti de la plage d'ouverture par le haut et n'y est pas revenu.
• Le prix est au-dessus d'un VWAP en hausse.
• Le graphique de contexte montre des plus hauts et des plus bas ascendants.
• Le RVOL est supérieur à 1 : la participation est réelle.

S'il manque deux de ces signes ou plus, la journée est plutôt une journée en range, et les entrées sur pullback perdent leur logique.

Profondeur et qualité du pullback

Retracement % = (plus haut de l'impulsion − plus bas du pullback) ÷ (plus haut de l'impulsion − départ de l'impulsion) × 100

Règles empiriques pour un pullback constructif :

• Profondeur d'environ 30–60% de l'impulsion. Des pullbacks moins profonds offrent de mauvais prix d'entrée ; des pullbacks beaucoup plus profonds suggèrent que le momentum a échoué.
• Volume plus faible sur le pullback que sur l'impulsion : les vendeurs ne sont pas agressifs.
• Emplacement : le pullback tient près d'une référence comme le VWAP, une moyenne mobile courte ou le plus haut de l'OR cassé.

Déclencheur, stop et objectifs

• Déclencheur : n'achetez que lorsque le prix casse le plus haut de la dernière barre du pullback. Cela prouve que les acheteurs sont de nouveau actifs ; acheter pendant que le prix baisse encore revient à deviner.
• Stop : sous le plus bas du pullback et la référence voisine, plus une petite marge.
• Objectif 1 : un retour sur le plus haut de l'impulsion. Objectif 2 : un mouvement mesuré (measured move), soit le plus bas du pullback plus la longueur de l'impulsion.
• Sortie partielle : vendez une partie de la position à l'objectif 1 et suivez le reste avec un stop suiveur (la gestion des trades en général a été traitée dans le cours « Gestion du risque et des trades »).

Le stop temporel

Un stop temporel clôture un trade qui n'a pas fonctionné dans un délai fixé. Les trades de momentum doivent évoluer rapidement. Si le prix n'a pas atteint l'objectif 1 en, par exemple, six barres de 5 minutes, la raison du trade s'est affaiblie, et le capital comme l'attention seront mieux employés ailleurs.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : action GHI. Compte €25,000 ; budget de risque €100. Entre 9:40 et 10:15, le prix monte de €20.00 à €20.60 sur un volume croissant. Il recule ensuite sur un volume plus faible jusqu'à €20.36, juste au-dessus d'un VWAP en hausse à €20.34. Le plus haut de la dernière barre du pullback est de €20.41. Coûts : commission €2 par ordre ; spread de €0.01 par action par aller-retour. Impôts exclus.

1. Longueur de l'impulsion : 20.60 − 20.00 = €0.60.
2. Retracement : (20.60 − 20.36) ÷ 0.60 × 100 = 40%, dans la zone de 30–60%.
3. Entrée : stop d'achat à €20.42, un centime au-dessus du plus haut de la barre du pullback.
4. Stop : €20.32, sous le plus bas du pullback et le VWAP. Risque par action : 20.42 − 20.32 = €0.10.
5. Taille : €100 ÷ €0.10 = 1,000 actions. Valeur de la position : 1,000 × €20.42 = €20,420, dans les limites du compte.
6. Objectif 1 : €20.60 = (20.60 − 20.42) ÷ 0.10 = 1.8R. Objectif 2 (mouvement mesuré) : 20.36 + 0.60 = €20.96 = 5.4R.
7. Plan : vendre 500 actions à l'objectif 1 ; remonter le stop sur le reste sous chaque nouveau plus bas ascendant en 5 minutes. Stop temporel : six barres de 5 minutes.

Scénario A : 500 actions vendues à €20.60 (+€0.18) et 500 sorties par le stop suiveur à €20.80 (+€0.38). Brut : 500 × 0.18 + 500 × 0.38 = €90 + €190 = €280. Coûts : 3 ordres × €2 + 1,000 × €0.01 = €16. Net : €264 = 2.64R.

Scénario B : sortie par le stop à €20.32. Perte −€100, coûts 2 × €2 + €10 = €14. Net : −€114 = −1.14R. Sur un marché rapide, l'exécution pourrait être pire.

Erreur fréquente

Activité pratique

Sur papier : l'action JKL monte de €50.00 à €51.50 et recule jusqu'à €50.90. Vous prévoyez une entrée à €51.00 avec un stop à €50.80. Budget de risque €80. Calculez (a) le retracement en pourcentage, (b) la taille de position, (c) l'objectif 1 (retour sur le plus haut) et l'objectif 2 (mouvement mesuré) en R. Ignorez les coûts.

Points clés à retenir

• Ne tradez les pullbacks intraday que lorsque les conditions d'une journée de tendance sont réunies.
• Un pullback constructif retrace environ 30–60% sur un volume plus faible et tient près d'une référence.
• Entrez sur un déclencheur au-dessus de la dernière barre du pullback ; placez le stop sous le plus bas du pullback.
• Utilisez un stop temporel et calculez toujours le résultat après coûts.

Prochaine étape

Dans la prochaine leçon, vous découvrirez l'approche inverse pour les journées en range : le retour à la moyenne intraday.