Prozess versus Ergebnis: Entscheidungen beurteilen statt Resultate

Was Sie lernen werden

• Was „Resulting“ ist und warum es Ihnen die falschen Lehren vermittelt.
• Die Vier-Felder-Matrix, die gute Entscheidungen von guten Ergebnissen trennt.
• Wie Sie für jeden Trade einen Prozess-Score erstellen.
• Wie Sie Prozessqualität und Ergebnisse in Ihrem Journal vergleichen, ohne auf kleine Stichproben überzureagieren.

Erklärung

Der Trading-Einsteigerkurs hat Ihnen gezeigt, wie Sie ein Journal führen, und der Risikomanagement-Kurs, wie Sie Ergebnisse in R-Multiples messen (ein Ergebnis geteilt durch das anfängliche Risiko). Diese Lektion fügt neben jedem Ergebnis eine zweite Spalte hinzu: die Qualität der Entscheidung.

Resulting

Der Ergebnisfehler (Outcome Bias) ist die Neigung, eine Entscheidung nach ihrem Ergebnis zu beurteilen statt nach den Informationen und Überlegungen, die zum Zeitpunkt der Entscheidung verfügbar waren. Die ehemalige professionelle Pokerspielerin und Autorin Annie Duke nennt diese Gewohnheit „Resulting“. Ein Trader, der seine Regeln bricht und gewinnt, lernt „Regelbruch funktioniert“. Ein Trader, der seine Regeln befolgt und verliert, lernt „meine Regeln sind schlecht“. Beide Lehren sind falsch, denn bei einer von Wahrscheinlichkeiten bestimmten Tätigkeit sagt ein einzelnes Ergebnis wenig über die Entscheidung aus.

Die Vier-Felder-Matrix

„Dummes Glück“ ist das gefährlichste Feld, weil es schlechte Gewohnheiten belohnt. Die Dopaminreaktion aus Lektion 1 sorgt dafür, dass solche Gewinne besonders im Gedächtnis bleiben.

Einen Prozess-Score erstellen

Ein Prozess-Score bewertet, wie gut ein Trade Ihrem Plan gefolgt ist, unabhängig vom Gewinn. Verwenden Sie vier Ja/Nein-Kriterien, jedes einen Punkt wert:

1. Das Setup stand in meinem schriftlichen Plan.
2. Einstieg, Stop, Kursziel und Größe waren vor dem Einstieg festgelegt und entsprachen meinen Regeln.
3. Ich habe das Einstiegsprotokoll (Lektion 5) einschließlich der Zustandsprüfung durchlaufen.
4. Ich habe den Trade gemäß Plan geführt und geschlossen.

Score 4 = Note A; Score 3 = Note B; Score 2 oder weniger = Note C. Halten Sie die Note fest, bevor Sie sich das Ergebnis in R ansehen, idealerweise direkt nach dem Ausstieg. Betrachten Sie in Ihrem wöchentlichen Review zuerst die Trades mit Note C, unabhängig davon, ob sie gewonnen haben.

Durchgerechnetes Beispiel

Hypothetisches Beispiel: Ein Trader überprüft zehn Trades. Die Ergebnisse sind in R angegeben. Gebühren, Spreads und Steuern sind nicht berücksichtigt.

Schritt 1, Trades mit Note A (6 Trades): +2.0 − 1.0 − 1.0 + 1.5 − 1.0 + 2.0 = +2.5R; Durchschnitt = 2.5 ÷ 6 ≈ +0.42R pro Trade.

Schritt 2, Trades mit Note C (4 Trades): +3.0 − 2.0 − 1.5 + 0.5 = 0.0R; Durchschnitt = 0.0R pro Trade.

Schritt 3, Interpretation: Der beste einzelne Trade (+3.0R) war ein Regelbruch. Allein nach Ergebnissen beurteilt, würde der Trader ihn womöglich kopieren. Nach dem Prozess beurteilt, sieht er, dass die Trades mit Note C als Gruppe nichts eingebracht und die beiden größten Verluste verursacht haben (−2.0R und −1.5R sind beide größer als sein geplantes −1R). Die Korrektur liegt bei den Trades mit Note C, nicht bei den Verlusten mit Note A.

Zehn Trades sind viel zu wenige, um irgendetwas über die Strategie zu beweisen. Der Zweck ist hier, die Aufmerksamkeit zu lenken: Welche Entscheidungen müssen verbessert werden?

Häufiger Fehler

Übungsaufgabe

Ordnen Sie auf Papier jeden hypothetischen Trade in die Matrix ein: (a) jede Regel befolgt, bei −1R ausgestoppt; (b) aus Langeweile ohne Setup eingestiegen, +2R gewonnen; (c) den Stop weiter weg verschoben, −2.5R verloren; (d) jede Regel befolgt, Kursziel bei +2R erreicht. Benennen Sie dann den einen Trade, der im Review die meiste Aufmerksamkeit braucht.

Das Wichtigste in Kürze

• „Resulting“ beurteilt Entscheidungen nach Ergebnissen und vermittelt bei einer von Wahrscheinlichkeiten bestimmten Tätigkeit falsche Lehren.
• Die Vier-Felder-Matrix trennt Prozess von Ergebnis; „dummes Glück“ ist das gefährlichste Feld.
• Geben Sie jedem Trade eine Prozessnote, bevor Sie sein Ergebnis ansehen.
• Überprüfen Sie zuerst die Trades mit Note C und ändern Sie Regeln nur nach einem geplanten Review ausreichend vieler Trades.

Nächster Schritt

Die nächste Lektion erklärt Unsicherheit und Varianz im Detail: warum selbst gute Entscheidungen verlieren können, manchmal viele Male hintereinander.