Mehrere Konten und verbotene Verhaltensweisen: Copy-Trading-Regeln, firmenübergreifendes Hedging, Glücksspiel-Klauseln und Sperren

Was Sie lernen

• Welche Verhaltensweisen die meisten Prop Firms als verboten auflisten und warum jede davon das Geschäftsmodell der Firma bedroht.
• Wie Regeln zur „maximalen Allokation“ und zum Copy Trading einschränken, was Sie mit mehreren Konten tun dürfen.
• Wie „Glücksspiel“- und Konsistenzklauseln auf einen Auszahlungsantrag angewendet werden, mit Zahlen.
• Wie Firmen Regelverstöße erkennen und welche Folgen typisch sind.

Erklärung

Die Lektionen 1 bis 7 haben behandelt, wie Evaluierungen, Drawdowns und Auszahlungen funktionieren. Diese Lektion behandelt den Teil der Bedingungen, den viele Trader erst lesen, nachdem ein Konto geschlossen wurde: die verbotenen Handelspraktiken. Firmen formulieren diese Klauseln gegen Trader, die versuchen, Auszahlungen aus der Struktur der Evaluierung statt aus einem Edge herauszuholen. Die Klauseln unterscheiden sich und ändern sich häufig, lesen Sie daher vor der Zahlung die aktuelle Fassung.

Mehrere Konten und maximale Allokation

Die meisten Firmen erlauben mehrere Konten pro Person, legen aber eine maximale Allokation fest: eine Obergrenze für die addierte nominelle Größe aller Konten auf Ihren Namen (hypothetisches Beispiel: $400,000). Käufe oberhalb der Obergrenze werden abgelehnt, und Konten, die sie überschreiten, können zusammengelegt oder geschlossen werden. Die Obergrenze begrenzt das Risiko der Firma gegenüber einem einzelnen Trader und verringert das „Account Stacking“, also das Ausführen derselben Trades auf vielen Konten, um die Auszahlung aus einer guten Serie zu vervielfachen.

Copy Trading: innerhalb einer Firma, firmenübergreifend und von Dritten

Drei Situationen werden unterschiedlich behandelt. (1) Das Kopieren eigener Trades zwischen eigenen Konten bei derselben Firma ist innerhalb der Obergrenze oft erlaubt, manchmal nur mit dem Kopierwerkzeug der Firma. (2) Das Kopieren zwischen Firmen ist eine Grauzone: meist geduldet, aber es gelten gleichzeitig die Regeln beider Firmen. (3) Das Kopieren der Signale einer anderen Person oder das Handelnlassen Ihres Kontos durch jemand anderen ist fast immer verboten, weil die Firma Sie evaluiert hat, nicht den Signalanbieter. Firmen erkennen Kopieren mit einer Korrelationsanalyse: Stimmen Einstiegszeitpunkte, Instrumente und Größen zweier Konten bei fast jedem Trade überein, werden die Konten markiert, oft erst, wenn eine Auszahlung beantragt wird.

Hedging über Konten oder Firmen hinweg

Kontoübergreifendes Hedging bedeutet, in einem Konto long und im selben Instrument in einem anderen Konto short zu sein. Ein Konto erreicht das Ziel, während das andere scheitert; so „kauft“ sich ein Trader mit zwei Gebühren und ohne Edge ein Bestehen. Firmen behandeln dies als schwersten Verstoß, weil es die Evaluierung selbst angreift. Innerhalb einer Firma ist die Erkennung einfach; firmenübergreifend tauschen manche Firmen Informationen aus oder verlangen bei einer Auszahlungsprüfung Kontoauszüge anderer Firmen. An regulierten Futures-Märkten können gegenläufige Positionen im selben Kontrakt in verschiedenen Konten zudem gegen Börsenregeln verstoßen.

Glücksspiel-Klauseln und Konsistenzregeln

Eine Glücksspiel-Klausel erlaubt es der Firma, eine Auszahlung zu verweigern oder ein Konto zu schließen, wenn das Handeln nicht nach einer gesteuerten Strategie aussieht: eine Position, die den Großteil der täglichen Verlustgrenze riskiert, Martingale-Positionsgrößen (Verdoppeln nach einem Verlust) oder maximale Größe Sekunden vor einer Nachrichtenveröffentlichung. Eine Konsistenzregel macht dies messbar, typischerweise „kein einzelner Handelstag darf mehr als 40 Prozent des Gesamtgewinns ausmachen“ (hypothetische Formulierung; Prozentsätze und Geltungsbereich unterscheiden sich zwischen Firmen). Diese Regel kann eine Auszahlung blockieren, obwohl jeder einzelne Trade die Risikogrenzen eingehalten hat.

Weitere häufige Verbote

• Hochfrequenz- und Latenzarbitrage: Strategien, die verzögerte Kurs-Feeds auf einem Demo-Server ausnutzen. In der Regel ein Verstoß mit null Toleranz.
• Nachrichtenbeschränkungen: keine neuen Positionen einige Minuten vor und nach gelisteten Veröffentlichungen (Details wurden in Lektion 2 behandelt).
• Gruppenhandel: Mehrere Personen handeln denselben Plan auf ihren eigenen Konten, um eine Wette auf viele Evaluierungen zu verteilen.
• Ausnutzen von Plattformfehlern: Handel auf einen offensichtlich falschen Kurs oder einen eingefrorenen Feed.

Folgen

Von mild bis schwer: eine Verwarnung; verstoßende Trades werden annulliert und der Gewinn neu berechnet; Schließung des Kontos ohne Gebührenerstattung; Schließung aller Konten, Verfall der Gewinne und eine Sperre. Weil viele Firmen unreguliert sind (Lektion 6), gibt es keine Schlichtungsstelle; die Rechtsbehelfe sind die interne Prüfung der Firma und theoretisch eine zivilrechtliche Klage nach dem in den Bedingungen genannten Recht.

Rechenbeispiel

Hypothetisches Beispiel: Eine Funded Traderin beantragt eine erste Auszahlung. Die Regel ihrer Firma besagt, dass kein einzelner Tag zum Zeitpunkt des Antrags mehr als 40 Prozent des Gesamtgewinns ausmachen darf. Ihre Tagesergebnisse seit dem Funding waren +$3,600, −$800, +$1,200, +$900 und +$1,100. Gebühren, Spreads und Steuern werden ignoriert.

1. Gesamtgewinn: 3,600 − 800 + 1,200 + 900 + 1,100 = $6,000.
2. Anteil des besten Tages an der Summe: 3,600 ÷ 6,000 = 60 Prozent. Die Regel ist verletzt, die Auszahlung wird also abgelehnt.
3. Erforderliche Summe, damit der beste Tag höchstens 40 Prozent ausmacht: 3,600 ÷ 0.40 = $9,000.
4. Zusätzlich benötigter Gewinn, bevor sie eine Auszahlung beantragen darf: 9,000 − 6,000 = $3,000, wobei kein neuer Tag größer als $3,600 sein darf.

Ein einziger großer Tag erzeugt einen Gewinnrückstand, der in gleichmäßigerem Tempo erarbeitet werden muss, bevor die Firma etwas zahlt; gleichmäßige Positionsgrößen vermeiden ihn.

Häufiger Fehler

Übung

Auf Papier: Eine Firma begrenzt die Allokation auf $400,000 pro Person und erlaubt das Kopieren zwischen eigenen Konten eines Traders nur innerhalb dieser Obergrenze. Ein Trader hält zwei Konten über $100,000 und ein Konto über $200,000 und möchte ein Konto über $50,000 hinzufügen. Dieselbe Firma markiert Konten zur Prüfung, wenn 90 Prozent oder mehr der Trades in Einstiegszeitpunkt und Richtung mit einem anderen Konto übereinstimmen. Die beiden Konten über $100,000 des Traders stimmten bei 46 von 50 Trades überein. (a) Darf der Trader das Konto über $50,000 hinzufügen? (b) Werden die Konten markiert? (c) Ist die Markierung ein Problem, wenn beide Konten dem Trader selbst gehören?

Das Wichtigste in Kürze

• Klauseln zu verbotenen Praktiken schützen die Firma vor Tradern, die die Struktur der Evaluierung ausnutzen; durchgesetzt werden sie vor allem zum Zeitpunkt der Auszahlung.
• Regeln zu maximaler Allokation, Copy Trading und kontoübergreifendem Hedging entscheiden, was Sie mit mehreren Konten tun dürfen; das Kopieren anderer Personen und Hedging über Konten hinweg sind die schwersten Verstöße.
• Konsistenzregeln verwandeln einen großen Tag in einen Gewinnrückstand, der erarbeitet werden muss, bevor eine Auszahlung erlaubt ist.
• Verstöße kosten in der Regel die Gebühr, den Gewinn und manchmal alle Konten, ohne dass eine Aufsichtsbehörde angerufen werden kann.

Nächster Schritt

In der nächsten Lektion wechseln Sie von den Regeln der Firma zu den deutschen Regeln: wann Trading als Gewerbe gilt und wie Auszahlungen von Prop Firms steuerlich eingeordnet werden.