Unités, cotations et conversions : de XAG/USD aux euros par kilogramme

Ce que vous allez apprendre

• Comment lire XAG/USD et le convertir en euros par once troy, par gramme et par kilogramme
• Comment fonctionnent le poids fin et le titre pour les pièces et lingots d'argent
• Comment décomposer un prix de détail allemand en TVA, prime du négociant et valeur du métal
• Comment comparer les prix de rachat (bid) et les coûts aller-retour des pièces et des lingots

Explication

La méthode de base pour convertir un prix en dollars par once troy en euros par gramme a été enseignée dans le cours « Or et métaux précieux : détenir, trader et gérer les risques », leçon « Cotations et unités ». Les mêmes formules s'appliquent à l'argent. Ce qui change, c'est l'ordre de grandeur des chiffres : les prix de l'argent au gramme sont faibles, les achats typiques se font en kilogrammes, et les primes et taxes qui s'y ajoutent sont bien plus élevées que pour l'or. De petites erreurs se transforment donc en sommes importantes.

La cotation et les unités

XAG/USD est le prix d'une once troy d'argent en dollars américains (« XAG » est le code international de l'argent). Une once troy pèse 31.1034768 grammes, donc un kilogramme représente environ 32.1507 onces troy. Le prix spot (cours au comptant) est le prix de gros pour une livraison immédiate.

La chaîne de conversion pour un acheteur en euros est la suivante :

1. Euro par once = XAG/USD ÷ EUR/USD.
2. Euro par gramme = euro par once ÷ 31.1034768.
3. Euro par kilogramme = euro par gramme × 1,000 (ou euro par once × 32.1507).

Titre et poids fin

Le titre est la part d'argent pur, exprimée en millièmes. Les lingots et pièces d'investissement modernes sont généralement au titre de 999 ou 999.9. Les pièces anciennes et l'argenterie sont souvent au titre de 925 (« argent sterling ») ou 900. Le poids fin est le poids d'argent pur : poids total × titre. Seul le poids fin a une valeur métal ; calculez toujours avec lui.

Bid, ask et prime

Un négociant affiche un prix ask (prix de vente, auquel vous achetez) et un prix bid (prix auquel le négociant rachète). La prime est le montant au-dessus de la valeur du métal au cours spot. Pour l'argent en Allemagne, le prix en boutique inclut normalement 19% de TVA (taxe sur la valeur ajoutée, Umsatzsteuer) pour les lingots et la plupart des pièces neuves ; la leçon 4 explique les règles de TVA. Pour voir la marge propre du négociant, retirez d'abord la TVA :

• Prix net = prix TVA incluse ÷ 1.19.
• Prime nette = prix net ÷ valeur du métal au spot − 1. Elle montre la marge du négociant pour la frappe, la manutention et le bénéfice.
• Prime brute = prix TVA incluse ÷ valeur du métal au spot − 1. C'est la hausse nécessaire du prix pour atteindre le point mort lors d'une vente au spot.

Les petites unités (pièces de 1 once, lingots de 100 grammes) comportent généralement des primes nettes par once plus élevées que les lingots de 1 kilogramme ou de 5 kilogrammes. Les pièces populaires sont souvent plus faciles à revendre et peuvent bénéficier de meilleurs prix de rachat que des lingots peu courants, de sorte que l'achat le moins cher n'est pas toujours l'aller-retour le moins cher.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : XAG/USD = $30.00 par once troy et EUR/USD = 1.15. Ce sont des chiffres ronds inventés, pas des prix actuels.

Étape 1 – le spot en euros.

1. Par once : $30.00 ÷ 1.15 ≈ €26.09.
2. Par gramme : €26.087 ÷ 31.1034768 ≈ €0.8387.
3. Par kilogramme : €0.8387 × 1,000 ≈ €838.72.

Étape 2 – une pièce de 1 once proposée à €35.00 TVA incluse.

1. Prix net : €35.00 ÷ 1.19 ≈ €29.41.
2. Prime nette : €29.41 ÷ €26.09 − 1 ≈ 12.7%.
3. Prime brute : €35.00 ÷ €26.09 − 1 ≈ 34.2%.

Étape 3 – un lingot de 1 kilogramme proposé à €1,100 TVA incluse.

1. Prix net : €1,100 ÷ 1.19 ≈ €924.37.
2. Prime nette : €924.37 ÷ €838.72 − 1 ≈ 10.2%.
3. Prime brute : €1,100 ÷ €838.72 − 1 ≈ 31.2%.

Étape 4 – le rachat. Le négociant propose €25.00 pour la pièce (environ 95.8% du spot) et €800 pour le lingot (environ 95.4% du spot). Si le spot reste inchangé, la perte sur l'aller-retour est de (€35.00 − €25.00) ÷ €35.00 ≈ 28.6% sur la pièce et de (€1,100 − €800) ÷ €1,100 ≈ 27.3% sur le lingot.

Vérification du poids fin : une pièce ancienne de 20 grammes au titre de 925 contient 20 × 0.925 = 18.5 g d'argent, soit une valeur de 18.5 × €0.8387 ≈ €15.52 au spot.

Les frais d'expédition, les frais de paiement et les impôts sur les plus-values sont exclus.

Erreur fréquente

Exercice pratique

Hypothèse : XAG/USD = $25.00, EUR/USD = 1.25. (a) Calculez le spot en euros par once, par gramme et par kilogramme. (b) Une pièce de 1 once coûte €28.00 TVA de 19% incluse. Calculez sa prime nette et sa prime brute. (c) Un lingot de 1 kilogramme coûte €850 TVA de 19% incluse. Calculez sa prime nette et sa prime brute, ainsi que son prix par once troy.

Points clés à retenir

• Euro par gramme = XAG/USD ÷ EUR/USD ÷ 31.1034768 ; un kilogramme représente environ 32.15 onces troy.
• Calculez toujours avec le poids fin (poids × titre).
• Décomposez un prix de l'argent en Allemagne en 19% de TVA, prime nette et valeur du métal avant de juger un négociant.
• Comparez les coûts aller-retour (ask contre bid), et pas seulement le prix d'achat.

Prochaine étape

Dans la prochaine leçon, vous verrez comment la TVA, le stockage et les écarts de rachat déterminent le prix de point mort lorsque vous achetez de l'argent physique en Allemagne.