Drawdowns, séries de pertes et risque de ruine

Ce que vous allez apprendre

• Comment calculer un drawdown et le gain nécessaire pour le récupérer.
• Pourquoi de longues séries de pertes sont normales, même avec une espérance positive.
• Ce que signifie concrètement le « risque de ruine ».
• Comment fonctionnent les limites de perte journalières et hebdomadaires ainsi que les réductions de taille.

Explication

Un drawdown est la baisse entre la valeur la plus haute du compte (le pic) et un point bas ultérieur, en euros ou en pourcentage. Le drawdown maximal est la plus forte de ces baisses sur une période.

Calcul de récupération : après une perte de d (sous forme décimale), il vous faut un gain de d ÷ (1 − d) pour revenir au pic.

Séries de pertes : avec un taux de réussite de 40%, le taux de perte est de 60%. La probabilité qu'une série précise de 8 trades soit entièrement perdante est de 0.6⁸ ≈ 1.7%. Cela paraît rare. Mais un simple calcul de probabilités montre que, sur 100 trades indépendants, la probabilité de connaître au moins une série de 8 pertes ou plus est d'environ 49%. Les longues séries font partie des résultats normaux.

Le risque de ruine est la probabilité de perdre tellement que vous ne pouvez plus trader comme prévu. Vous définissez vous-même la « ruine », par exemple un drawdown de 30%. Ce risque augmente fortement avec le risque par trade et diminue lorsque l'espérance est plus élevée. Vous n'avez pas besoin d'une formule exacte ; l'essentiel est qu'un risque plus faible par trade rend la ruine beaucoup moins probable.

Limites de perte : une limite de perte journalière (par exemple 2R) et une limite de perte hebdomadaire (par exemple 4R) arrêtent le trading pour la période concernée une fois atteintes. Elles vous protègent du trading émotionnel après des pertes.

Exemple détaillé

Exemple hypothétique : compte de €10,000. Dimensionnement à fraction fixe : chaque trade risque un pourcentage fixe du solde actuel. Dix pertes consécutives, sans gaps, frais exclus.

• 1% par trade : €10,000 × 0.99¹⁰ = €9,044 → drawdown d'environ 9.6%, il faut environ 10.6% pour récupérer.
• 2% par trade : €10,000 × 0.98¹⁰ = €8,171 → drawdown d'environ 18.3%, il faut environ 22.4%.
• 5% par trade : €10,000 × 0.95¹⁰ = €5,987 → drawdown d'environ 40.1%, il faut environ 67%.

Règle de réduction de taille (exemple) : à un drawdown de 5% (fonds propres €9,500), divisez le risque par deux, de 1% à 0.5%. À 10% (fonds propres €9,000), arrêtez de trader et analysez votre journal avant de reprendre. Ne revenez à la taille normale qu'après avoir récupéré une part définie du drawdown.

Erreur fréquente

Exercice pratique

Compte de €8,000, risque à fraction fixe de 1.5% par trade. Calculez la valeur du compte après 6 pertes consécutives, le drawdown en pourcentage et le gain nécessaire pour récupérer.

Points clés

• Récupérer d'un drawdown exige un gain en pourcentage supérieur à la perte.
• De longues séries de pertes surviennent même avec une espérance positive.
• Un risque plus faible par trade réduit fortement la probabilité d'un drawdown dommageable.
• Utilisez des limites de perte journalières/hebdomadaires et réduisez la taille pendant les drawdowns.

Étape suivante

La prochaine leçon traite des annonces et des événements programmés, moments où les gaps et le slippage sont les plus probables.