Construire un plan d'investissement conforme à la charia

Ce que vous allez apprendre

• Quelles sections propres à la charia un plan d'investissement écrit doit comporter
• Comment choisir les briques de chaque partie du portefeuille
• Comment fixer des règles de rééquilibrage et les appliquer grâce aux nouveaux versements
• Comment établir un calendrier annuel pour les vérifications de filtrage, la purification et la zakat

Explication

L'allocation d'actifs, le rééquilibrage et la rédaction d'une politique d'investissement en général sont traités dans le cours « ETF, fonds et investissement à long terme ». Cette leçon y ajoute les éléments propres à la charia et réunit l'ensemble du cours en un seul document.

Les sections du plan

1. Objectifs et horizon : à quoi l'argent est destiné et quand vous en aurez besoin. L'argent nécessaire dans les trois ans environ n'est généralement pas investi en actions.
2. Référence charia : le savant, le comité ou la norme (par exemple l'AAOIFI) que vous suivez, et vos choix sur les points controversés : nisab or ou argent, méthode d'évaluation des actions pour la zakat, méthode de purification, position sur la crypto.
3. Épargne de précaution : placée sur un compte courant ou un compte de dépôt non rémunéré par des intérêts, idéalement dans une banque couverte par la garantie légale des dépôts.
4. Allocation cible : par exemple fonds actions islamiques, fonds de sukuk, or et liquidités, avec des objectifs en pourcentage.
5. Règles relatives aux produits : uniquement des produits dotés d'un comité charia nommé et d'une méthode de filtrage publiée ; pas d'effet de levier, de vente à découvert, de CFD, de futures ni d'options ; l'or uniquement physique ou alloué.
6. Règle de rééquilibrage : une bande de tolérance et l'ordre dans lequel vous agissez.
7. Calendrier annuel : vérification du filtrage, purification, date de zakat, révision du plan.

Briques habituelles

Notez deux effets secondaires du filtrage. Les indices actions islamiques excluent les banques conventionnelles et les entreprises très endettées ; ils présentent donc souvent une pondération plus forte en technologie et en santé qu'un indice conventionnel. Cette concentration peut faire diverger fortement les rendements de ceux d'un indice conventionnel, dans un sens comme dans l'autre. Les marchés de sukuk sont plus petits, et de nombreux sukuk sont émis en dollars américains, ce qui ajoute un risque de change pour un investisseur en euros.

Rééquilibrer grâce aux versements

Une bande de tolérance est l'écart par rapport à la cible que vous acceptez avant d'agir, par exemple ±5 points de pourcentage. Lorsqu'une composante sort de la bande, orientez d'abord les nouveaux versements vers les composantes inférieures à leur cible. Ne vendez que si les versements ne suffisent pas. Cela réduit les coûts et, en Allemagne, évite de réaliser des plus-values imposables (renseignez-vous auprès d'un Steuerberater (conseiller fiscal)).

Le calendrier annuel

• Chaque trimestre : vérifiez que chaque position est toujours conforme (les fournisseurs d'indices retirent les entreprises qui échouent aux filtres).
• Après chaque distribution : consignez le montant de la purification.
• Date de zakat : une date fixe par année lunaire ; évaluez l'ensemble selon votre méthode écrite.
• Une fois par an : révisez vos objectifs, vos produits, les frais et votre référence charia.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : Sara dispose d'une épargne de précaution distincte de €6,000. Elle investit €10,000 maintenant et €400 chaque mois. Cible : 60% ETF actions islamique, 20% fonds de sukuk, 10% or alloué, 10% liquidités sur un compte non rémunéré. Bande : ±5 points de pourcentage. Toutes les valeurs sont hypothétiques ; les frais et impôts sont exclus.

Étape 1 – répartition initiale : €6,000 en actions, €2,000 en sukuk, €1,000 en or, €1,000 en liquidités. Versement mensuel de €400 : €240, €80, €40, €40.

Étape 2 – vérification après un an. Valeurs : actions €10,600, sukuk €2,850, or €1,350, liquidités €1,200 ; total €16,000. Pondérations : actions 10,600 ÷ 16,000 = 66.25% ; sukuk 17.81% ; or 8.44% ; liquidités 7.50%. Les actions dépassent 65% (60% + 5), la règle s'applique donc.

Étape 3 – montants par rapport aux cibles : cible actions €9,600, soit €1,000 de trop ; sukuk €3,200 (€350 de moins) ; or €1,600 (€250 de moins) ; liquidités €1,600 (€400 de moins). Déficit total : €350 + €250 + €400 = €1,000.

Étape 4 – action : elle affecte les trois prochains versements mensuels (€1,200) uniquement aux sukuk, à l'or et aux liquidités, à peu près au prorata du déficit, puis vérifie à nouveau. Aucune vente n'est nécessaire.

Étape 5 – estimation de la zakat (sa méthode écrite : ratio d'actifs zakatables de 25% pour l'ETF actions, valeur totale pour le reste, nisab or) : €10,600 × 25% + €2,850 + €1,350 + €1,200 + €6,000 d'épargne de précaution = €14,050. Nisab 85 g × €100 hypothétiques = €8,500. Zakat = €14,050 × 2.5% = €351.25.

Erreur fréquente

Activité pratique

Portefeuille hypothétique : actions €7,800, sukuk €1,500, or €900, liquidités €800. Cible : 60/20/10/10 avec une bande de ±5 points. Versement mensuel : €300. (a) Calculez les pondérations. (b) Une composante sort-elle de la bande ? (c) Calculez les montants nécessaires pour atteindre les cibles et indiquez combien de mois de versements combleraient les écarts.

Points clés

• Un plan conforme à la charia nécessite une référence charia écrite comportant vos choix sur les points controversés.
• Appliquez des règles claires pour les produits : comité charia nommé, ni effet de levier ni dérivés, or physique ou alloué.
• Rééquilibrez à l'aide de bandes de tolérance et utilisez les nouveaux versements avant de vendre.
• Tenez un calendrier annuel pour les vérifications de filtrage, la purification et une date de zakat fixe.

Étape suivante

Si vous souhaitez appliquer ces compétences de planification à la gestion d'une entreprise, poursuivez avec le cours « Développer une entreprise en ligne : marketing, ventes et clients ».