L'Entnahmeplan en pratique : produits Auszahlplan ou vente de parts d'ETF par vous-même, ordre des ventes et effet FIFO

Ce que vous allez apprendre

• Quelles formes de produits existent en Allemagne pour des versements réguliers : Auszahlplan bancaire, ETF-Entnahmeplan chez un courtier et ventes manuelles.
• Comment fixer l'ordre des ventes pour que chaque retrait rééquilibre aussi le portefeuille.
• Comment la règle FIFO détermine quelles parts vous vendez et pourquoi les parts les plus anciennes portent la plus forte plus-value imposable.
• Comment un second Depot (compte-titres) vous permet de choisir la part de plus-value d'une vente, et pourquoi cela diffère l'impôt plutôt que de le supprimer.

Explication

Un Entnahmeplan (ou Auszahlplan, plan de retraits programmés) est l'image inversée d'un plan d'épargne : au lieu d'acheter régulièrement des parts, vous en vendez régulièrement et vous vous faites verser le produit. Il existe en Allemagne trois façons de le mettre en œuvre, en l'état de 2026 ; vérifiez les conditions actuelles auprès de votre prestataire.

Auszahlplan bancaire. Un produit à taux fixe : vous déposez une somme forfaitaire, la banque verse un montant mensuel fixe pendant une durée déterminée, soit avec consommation du capital (Kapitalverzehr, le solde atteint zéro à l'échéance), soit sans (seuls les intérêts sont versés). Il est simple et prévisible, mais n'offre aucune protection du rendement réel et immobilise l'argent. Il convient à la poche de liquidités de la leçon 5 ou à une courte période de transition (leçon 8), pas à une retraite de quarante ans.

ETF-Entnahmeplan chez un courtier. De nombreux courtiers en ligne et robo-advisors allemands proposent des ventes automatiques : vous choisissez un ETF, un montant de versement (par exemple €1,500) et une périodicité, de mensuelle à annuelle ; le courtier vend le nombre de parts correspondant, souvent fractions comprises, et vire les liquidités. Les frais d'exécution vont de zéro à un pourcentage du versement selon le prestataire, plus l'écart entre prix acheteur et vendeur. Avantages : discipline, aucune décision à prendre chaque mois, l'argent arrive comme un salaire. Inconvénients : le plan vend le même fonds quelle que soit la position surpondérée, généralement avec un seul fonds par plan, et vous ne pouvez pas caler les ventes sur les abattements fiscaux de fin d'année.

Vendre vous-même. Des ventes manuelles trimestrielles ou annuelles d'un montant plus important vous donnent la maîtrise de trois éléments : quel fonds vendre, quelle est la part de plus-value et à quel moment de l'année fiscale la vente intervient. La contrepartie est que vous devez agir, y compris lors d'un krach, et conserver un coussin de liquidités entre les ventes. Une solution hybride courante consiste en une vente manuelle annuelle qui réalimente un compte de liquidités, à partir duquel un virement permanent verse le « salaire » mensuel.

Ordre des ventes (rééquilibrage par le retrait). Chaque vente est une occasion gratuite de rééquilibrer. Règle : vendez dans la classe d'actifs qui dépasse sa pondération cible ; si tout est sous la cible, vendez au prorata ; vendez des obligations ou des liquidités lors d'un marché baissier des actions. Au sein d'une classe d'actifs, privilégiez la position dont la part de plus-value (définie ci-dessous) est la plus faible lorsque le besoin de rééquilibrage est le même. Traité ailleurs : les bandes de rééquilibrage (cours ETF, fonds et investissement à long terme).

FIFO. Le droit fiscal allemand considère que les parts d'un même titre dans un Depot sont vendues dans l'ordre de leur achat, first in, first out (premier entré, premier sorti ; le mécanisme des coûts d'acquisition est traité dans le cours Fiscalité des investisseurs et traders en Allemagne en profondeur). Dans un plan d'épargne de longue durée, les parts les plus anciennes ont été achetées le moins cher, de sorte que les premières ventes réalisent les plus fortes plus-values. La part de plus-value d'une vente est égale à (valeur de vente − coût d'acquisition) / valeur de vente. Pour les fonds actions, 30 pour cent de la plus-value sont exonérés au titre de la Teilfreistellung (exonération partielle), de sorte que seuls 70 pour cent sont imposés au taux forfaitaire de 25 pour cent plus 5.5 pour cent de contribution de solidarité calculée sur l'impôt, soit 26.375 pour cent au total, avant impôt d'Église et avant le Sparerpauschbetrag (abattement forfaitaire de l'épargnant, leçon 7).

La méthode du second Depot. La règle FIFO s'applique par Depot, et elle s'applique aussi aux transferts : si vous transférez une partie d'une position vers un second Depot, dans la même banque ou dans une autre, ce sont les parts les plus anciennes qui partent en premier. Vous pouvez donc transférer les parts anciennes à forte plus-value et vendre les parts plus récentes, à faible plus-value, qui restent, ou l'inverse. Un transfert entre vos propres Depots n'est pas une vente et ne déclenche aucun impôt, et les données d'acquisition accompagnent les parts. L'effet est un report d'impôt : les anciennes plus-values restent imposables au moment où ces parts seront finalement vendues. Ce report reste précieux, car l'impôt non payé continue de se capitaliser pour vous, et parce que la leçon 7 montre des années au cours desquelles une plus-value plus importante peut être réalisée presque sans impôt. Vérifiez les frais de transfert et les délais de traitement auprès de votre courtier ; les deux varient.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : un ETF d'actions mondiales, trois lots d'achat dans le même Depot, cours actuel de €120 par part. Frais, écarts de cotation et Sparerpauschbetrag exclus ; impôt d'Église ignoré.

Le retraité a besoin de €36,000 cette année, donc 300 parts sont vendues.

Cas 1, FIFO dans un seul Depot : 300 parts du lot A sont vendues. Coût 300 × €30 = €9,000 ; plus-value €36,000 − €9,000 = €27,000 ; part de plus-value 75 pour cent. Imposable après Teilfreistellung : 0.7 × €27,000 = €18,900. Impôt : €18,900 × 26.375 pour cent = €4,984.88. Liquidités nettes : €31,015.

Cas 2, lots A et B transférés au préalable vers un second Depot : seul le lot C reste, donc 300 parts du lot C sont vendues. Coût 300 × €90 = €27,000 ; plus-value €9,000 ; part de plus-value 25 pour cent. Imposable : 0.7 × €9,000 = €6,300. Impôt : €6,300 × 26.375 pour cent = €1,661.63. Liquidités nettes : €34,338.

L'écart de €3,323 cette année n'est pas économisé pour toujours ; les €18,000 de plus-value supplémentaire restent dans le lot A et seront imposés lors de la vente. Mais trois choses sont gagnées : les €3,323 restent investis, le retraité peut étaler les anciennes plus-values sur des années où des abattements restent inutilisés, et si des parts sont plus tard transmises par succession ou donation, le coût d'acquisition est repris, de sorte que le calendrier peut encore compter. Pour obtenir le même montant net de €34,338 dans le cas 1, le retraité aurait dû vendre environ 332 parts au lieu de 300, ce qui représente le coût réel de la règle FIFO au cours des premières années de retrait.

Erreur fréquente

Exercice pratique

Sur papier : un ETF actions cote €80. Lots dans un seul Depot : 500 parts achetées à €20 (2012) et 500 parts à €65 (2023). Vous avez besoin de €20,000. (a) Combien de parts faut-il vendre ? (b) Plus-value, part de plus-value et impôt selon la règle FIFO (Teilfreistellung de 30 pour cent, 26.375 pour cent). (c) Même calcul si le lot de 2012 avait d'abord été transféré vers un second Depot. (d) Qu'est-ce qui est différé, et non économisé ?

Points clés

• Auszahlplan bancaire : fixe et de court terme ; ETF-Entnahmeplan chez un courtier : automatique et pratique, mais aveugle aux marchés ; ventes manuelles : maîtrise totale, plus d'efforts.
• Utilisez chaque vente pour rééquilibrer : vendez ce qui est surpondéré, et des obligations ou des liquidités lors d'un marché baissier des actions.
• La règle FIFO vend d'abord vos parts les plus anciennes et les moins chères, si bien que les premiers retraits portent la part de plus-value et l'impôt les plus élevés.
• Un second Depot vous permet de choisir les lots à vendre ; il diffère l'impôt et préserve la flexibilité, il ne l'annule pas.

Étape suivante

La leçon 7 complète le tableau fiscal des retraits : la part de plus-value, l'utilisation du Sparerpauschbetrag, la Günstigerprüfung (comparaison avec le barème progressif) à la retraite et l'assurance maladie sur les revenus du capital.