Ein vollständiges Projekt für systematisches Trading auf Papier

Was Sie lernen werden

• Die zehn Schritte eines Projekts für systematisches Trading in der richtigen Reihenfolge
• Wie Sie Kriterien für Bestehen oder Nichtbestehen festlegen, bevor Sie die Ergebnisse sehen
• Wie Sie Out-of-Sample-Ergebnisse, Kostenbelastung und Drawdown zu einer Entscheidung zusammenführen
• Wie Sie einen Live-Plan mit Positionsgröße, Überwachung und Stoppregeln schreiben

Erklärung

Diese Lektion führt keine neuen Werkzeuge ein. Sie verbindet den Kurs zu einem Arbeitsablauf, den Sie für jede Idee wiederholen können.

Die zehn Schritte

1. Hypothese: ein Satz, der erklärt, warum die Idee funktionieren könnte, zum Beispiel „Trends in breiten Aktienindizes halten tendenziell monatelang an“.
2. Regeln: exakter Einstieg, Ausstieg, Universum (die Liste der Instrumente) und Timing, so formuliert, dass zwei Personen identisch handeln würden.
3. Daten: Quelle, Zeitraum, Bereinigungen um Dividenden und Splits, Prüfung auf Survivorship Bias.
4. Aufteilung: In-Sample- und Out-of-Sample-Zeiträume oder Walk-Forward-Fenster, im Voraus festgelegt.
5. Kriterien zum Bestehen: vor dem Test schriftlich festgelegt (siehe unten).
6. In-Sample-Test: mit möglichst wenigen Parametern entwickeln.
7. Kosten: Kosten pro Round Trip, Kostenbelastung, Test mit verdoppelten Kosten.
8. Out-of-Sample-Test: einmal durchführen.
9. Positionsgröße und Einbindung ins Portfolio: Regel zur Positionsgröße, Obergrenzen, Korrelation mit anderen Systemen.
10. Live-Plan: stufenweiser Start, Überwachung, Pausen- und Stoppregeln.

Typische Kriterien zum Bestehen

• Netto-CAGR (durchschnittliche jährliche Wachstumsrate) out-of-sample mindestens 50% der Netto-CAGR in-sample.
• Maximaler Drawdown out-of-sample nicht mehr als das 1.5-Fache des maximalen Drawdowns in-sample.
• Mindestens 30 Out-of-Sample-Trades.
• Auch mit verdoppelten Kosten noch positiv.

Diese Schwellenwerte sind eine persönliche Disziplin, keine Branchenstandards. Wählen Sie Ihre eigenen, schreiben Sie sie auf und ändern Sie sie nicht, nachdem Sie Ergebnisse gesehen haben.

Eine schnelle Schätzung der Kostenbelastung

Für ein Portfolio aus gleich großen Teilportfolios (Sleeves) beträgt die jährliche Kostenbelastung in Prozentpunkten näherungsweise:

Belastung ≈ Round Trips pro Jahr insgesamt (alle Sleeves) × Gewicht eines Sleeves × Kosten pro Round Trip

Diesen Wert von einer Brutto-CAGR abzuziehen, ist eine Näherung, die für eine erste Entscheidung ausreicht.

Rechenbeispiel

Hypothetisches Beispiel: Hypothese: Trends in breiten Aktienindizes halten an. Regeln: vier Index-ETFs (börsengehandelte Fonds), jeder ein Sleeve von 25%. Zum Wochenschluss wird ein ETF gehalten, wenn sein Kurs über seinem einfachen gleitenden 40-Wochen-Durchschnitt liegt; andernfalls wird dieses Sleeve in Cash gehalten (mit angenommenen 0% Verzinsung). Orders werden zur Eröffnung der nächsten Woche ausgeführt. Daten: 12 Jahre, hypothetisch; In-Sample-Jahre 1–8, Out-of-Sample-Jahre 9–12. Steuern sind nicht berücksichtigt.

Schritt 1, Anzahl der Trades: etwa 3 Round Trips pro ETF und Jahr × 4 ETFs = 12 pro Jahr, also etwa 96 In-Sample- und 48 Out-of-Sample-Trades.

Schritt 2, Kostenbelastung: geschätzte Kosten 0.20% pro Round Trip (Provision, Spread, Slippage). Belastung ≈ 12 × 0.25 × 0.20% = 0.6 Prozentpunkte pro Jahr.

Schritt 3, Kriterien prüfen:

• CAGR-Verhältnis: 4.5 ÷ 6.8 ≈ 66%, über 50%. Bestanden.
• Drawdown-Verhältnis: 19 ÷ 15 ≈ 1.27, unter 1.5. Bestanden.
• 48 Out-of-Sample-Trades, mindestens 30. Bestanden.
• Verdoppelte Kosten: Belastung 1.2 Punkte, netto OOS ≈ 3.9%, weiterhin positiv. Bestanden.

Schritt 4, Live-Plan: Kapital €20,000, also €5,000 pro Sleeve. Drei Monate Paper-Trading, dann halbe Größe, dann volle Größe. Pausenregel: Drawdown über 1.5 × 19% = 28.5%, das entspricht einem Verlust von €5,700 von einem Hoch bei €20,000 (Kapital €14,300). Implementation Shortfall monatlich überprüfen.

Entscheidung: Übergang zum Paper-Trading. Ein Bestehen ist kein Gewinnversprechen; es bedeutet, dass die Idee die von Ihnen definierten Tests überstanden hat.

Häufiger Fehler

Übung

Auf Papier: Eine Variante verwendet fünf ETFs (Sleeves zu je 20%) und macht insgesamt 20 Round Trips pro Jahr. Die Kosten pro Round Trip betragen 0.30%. Die Netto-CAGR in-sample beträgt 6.0%; die Brutto-CAGR out-of-sample 3.8% über 4 Jahre. Verwenden Sie die obigen Kriterien. (a) Berechnen Sie die Kostenbelastung. (b) Berechnen Sie die Netto-CAGR out-of-sample und das CAGR-Verhältnis. (c) Zählen Sie die OOS-Trades. (d) Entscheiden Sie für oder gegen den Start und geben Sie an, was als Nächstes zu tun ist.

Das Wichtigste in Kürze

• Folgen Sie für jede Idee denselben zehn Schritten, von der Hypothese bis zum Live-Plan.
• Legen Sie die Kriterien zum Bestehen vor dem Test schriftlich fest und verschieben Sie sie danach nicht.
• Beurteilen Sie Netto-Out-of-Sample-Ergebnisse, Drawdown-Verhältnis, Anzahl der Trades und verdoppelte Kosten gemeinsam.
• Ein Bestehen führt zu einem stufenweisen Live-Test, nicht zu einer Garantie.

Nächster Schritt

Fahren Sie mit dem Kurs „Orderbücher, Liquidität & wie Orders ausgeführt werden“ fort, um genau zu verstehen, wie die Orders Ihres Systems auf den Markt treffen und woher Ausführungen und Kosten stammen.