In R-Multiples und Erwartungswert denken
Messen Sie jeden Trade in Risikoeinheiten und berechnen Sie, ob ein Regelwerk ein positives erwartetes Ergebnis hat.
Was Sie lernen werden
- Wie Sie jedes Trade-Ergebnis als R-Multiple ausdrücken.
- Wie Sie den Erwartungswert aus Trefferquote, durchschnittlichem Gewinn und durchschnittlichem Verlust berechnen.
- Warum eine hohe Trefferquote allein nichts über die Profitabilität aussagt.
- Wie Kosten den Erwartungswert verringern.
Erklärung
Im Einsteigerkurs haben Sie gelernt, pro Trade einen festen Anteil Ihres Kontos zu riskieren. Nun verwenden wir dieses Risiko als Maßeinheit. R ist der Betrag, den Sie zu verlieren geplant haben, falls der Stop-Loss ausgelöst wird. Bei einem Long-Trade gilt: 1R pro Einheit = Einstiegskurs − Stop-Kurs.
Ein R-Multiple ist das Ergebnis eines Trades geteilt durch sein Anfangsrisiko:
R-Multiple = (Ausstiegskurs − Einstiegskurs) ÷ (Einstiegskurs − Stop-Kurs) (für einen Long-Trade; bei einem Short-Trade kehren Sie die Vorzeichen um).
Beispiel: Einstieg €50, Stop €48, Ausstieg €55. Risiko pro Aktie = €2, Gewinn pro Aktie = €5, das Ergebnis ist also +2.5R. Das Denken in R ermöglicht es Ihnen, Trades unterschiedlicher Größe, aus verschiedenen Märkten und bei unterschiedlichen Kontoständen auf einer Skala zu vergleichen.
Der Erwartungswert ist das durchschnittliche Ergebnis pro Trade, das Sie erwarten würden, wenn sich ein Regelwerk künftig so verhielte wie in Ihrer Stichprobe. In R ausgedrückt:
Erwartungswert (R) = (Trefferquote × durchschnittlicher Gewinn in R) − (Verlustquote × durchschnittlicher Verlust in R)
Der durchschnittliche Verlust wird hier als positive Zahl angegeben. Verlustquote = 1 − Trefferquote. Ein positiver Erwartungswert bedeutet, dass die Regeln in der Stichprobe im Durchschnitt Geld verdient haben. Er garantiert nichts für den nächsten Trade oder das nächste Jahr.
Die Trefferquote ist der Anteil der Trades, die mit Gewinn endeten. Sie ist nur die Hälfte des Bildes. Ein System, das in 70% der Fälle gewinnt, kann trotzdem Geld verlieren, wenn seine Verluste deutlich größer sind als seine Gewinne.
Auch Kosten spielen eine Rolle. Spreads (die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs), Provisionen und Finanzierungsgebühren schmälern jedes Ergebnis. Betragen die Kosten durchschnittlich 0.1R pro Trade, ziehen Sie 0.1R vom Erwartungswert ab.
Rechenbeispiel
Hypothetisches Beispiel: Zwei Trader prüfen jeweils 100 vergangene Trades. Annahmen: 1R = €100 für beide; Gebühren, Spreads und Steuern sind nicht berücksichtigt.
| Position | Trader A | Trader B |
|---|---|---|
| Trefferquote | 40% | 70% |
| Durchschnittlicher Gewinn | 2.5R | 0.5R |
| Durchschnittlicher Verlust | 1R | 1.5R |
Trader A: (0.40 × 2.5) − (0.60 × 1) = 1.00 − 0.60 = +0.40R pro Trade. Mit 1R = €100 sind das im Durchschnitt +€40 pro Trade bzw. +€4,000 über 100 Trades.
Trader B: (0.70 × 0.5) − (0.30 × 1.5) = 0.35 − 0.45 = −0.10R pro Trade, also −€10 pro Trade und −€1,000 über 100 Trades.
Trader B gewinnt deutlich häufiger, verliert aber Geld. Vermutlich verschiebt Trader B seine Stops nach hinten oder nimmt kleine Gewinne zu früh mit, wodurch die Verluste groß und die Gewinne klein werden.
Häufiger Fehler
Übung
Berechnen Sie auf Papier den Erwartungswert für diese hypothetische Bilanz: Trefferquote 55%, durchschnittlicher Gewinn 1.2R, durchschnittlicher Verlust 1.1R. Rechnen Sie ihn dann mit 1R = €50 in Euro um. Ziehen Sie zum Schluss geschätzte Kosten von 0.1R pro Trade ab.
Lösung anzeigen
(0.55 × 1.2) − (0.45 × 1.1) = 0.660 − 0.495 = +0.165R pro Trade.
In Euro: 0.165 × €50 = etwa €8.25 pro Trade vor Kosten.
Nach Kosten: 0.165 − 0.1 = +0.065R, also etwa €3.25 pro Trade. Die Kosten haben mehr als die Hälfte des Vorteils aufgezehrt.
Einschränkungen: Ein Erwartungswert aus einer kleinen oder alten Stichprobe gilt möglicherweise künftig nicht mehr; Märkte verändern sich.
Das Wichtigste in Kürze
- 1R ist Ihr geplantes Risiko; jedes Ergebnis lässt sich als Vielfaches davon ausdrücken.
- Der Erwartungswert verbindet die Trefferquote mit der Höhe von Gewinnen und Verlusten.
- Eine hohe Trefferquote mit großen Verlusten kann dennoch einen negativen Erwartungswert bedeuten.
- Kosten gehen vom Erwartungswert ab und können einen kleinen Vorteil vollständig aufzehren.
Nächster Schritt
In der nächsten Lektion wandeln Sie 1R in eine korrekte Positionsgröße für Aktien, Forex, Krypto und CFDs um.
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