Der Bestätigungsvermerk: besonders wichtige Prüfungssachverhalte, eingeschränkte Urteile, Warnungen zur Unternehmensfortführung und Prüferwechsel

Was Sie lernen werden

• Die vier Arten von Prüfungsurteilen und was jedes bedeutet.
• Wie Sie besonders wichtige Prüfungssachverhalte (Key Audit Matters, KAMs) als Wegweiser zu den weichsten Bilanzposten nutzen.
• Was ein Abschnitt zur Unternehmensfortführung und ein Hinweis zur Hervorhebung eines Sachverhalts signalisieren.
• Was Sie prüfen sollten, wenn ein Unternehmen seinen Abschlussprüfer wechselt.

Erklärung

Der Bestätigungsvermerk (englisch: auditor's report) ist ein kurzes Dokument nach dem Anhang. Er ist die einzige unabhängige Stimme im Bericht, lesen Sie ihn deshalb zuerst.

Arten von Prüfungsurteilen

• Uneingeschränktes Urteil – der Abschluss vermittelt in allen wesentlichen Belangen ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild. Das ist der Normalfall.
• Eingeschränktes Urteil – den tatsächlichen Verhältnissen entsprechend „mit Ausnahme“ eines bestimmten Sachverhalts, etwa einer Inventur, an der der Prüfer nicht teilnehmen konnte.
• Versagtes Urteil wegen Einwendungen – der Abschluss ist insgesamt wesentlich falsch dargestellt. Bei börsennotierten Unternehmen sehr selten.
• Nichtabgabe eines Prüfungsurteils – der Prüfer konnte nicht genügend Nachweise erlangen, um sich ein Urteil zu bilden (deutsch: Versagungsvermerk).

Jedes andere Urteil als ein uneingeschränktes ist ein hartes Warnsignal.

Besonders wichtige Prüfungssachverhalte

Seit dem International Standard on Auditing (ISA) 701 müssen Prüfer börsennotierter Unternehmen Key Audit Matters (KAMs) beschreiben: die Bereiche, die die meiste Aufmerksamkeit und das meiste Ermessen erforderten. In Deutschland heißen sie besonders wichtige Prüfungssachverhalte; in den USA ist das PCAOB-Gegenstück die Critical Audit Matters (CAMs). Jeder KAM nennt, warum er bedeutsam war, wie der Prüfer ihn behandelt hat und auf welche Anhangangabe er sich bezieht. Typische KAMs: Goodwill-Wertminderung, Umsatz aus langfristigen Verträgen, Prozessrückstellungen, Bewertung von Vorräten oder aktiven latenten Steuern.

KAMs sind keine Kritik, aber sie sind eine kostenlose Liste der weichsten Zahlen. Vergleichen Sie sie Jahr für Jahr: Ein neuer KAM zu Forderungen oder Vorräten sagt Ihnen, wohin sich die Sorge des Prüfers verlagert hat; ein KAM, der verschwindet, während der Posten groß bleibt, ist ebenfalls eine Notiz wert.

Unternehmensfortführung

Abschlüsse unterstellen, dass das Unternehmen mindestens zwölf Monate fortbesteht. Wenn Ereignisse daran erhebliche Zweifel wecken, verlangt ISA 570 einen Abschnitt mit der Überschrift „Wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit“ (englisch: material uncertainty related to going concern). Das Urteil kann dennoch uneingeschränkt sein, sodass die Warnung leicht übersehen wird.

Ein Absatz zur Hervorhebung eines Sachverhalts weist auf etwas ordnungsgemäß Angegebenes hin, etwa eine größere Klage oder eine Anpassung früherer Zahlen. Er ist schwächer, bedeutet aber immer noch: „Lesen Sie diese Anhangangabe.“

Prüferwechsel und Rotation

Seit dem deutschen Finanzmarktintegritätsstärkungsgesetz (FISG) von 2021 müssen Prüfungsgesellschaften deutscher Unternehmen von öffentlichem Interesse nach spätestens zehn Jahren rotieren, der verantwortliche Prüfungspartner nach spätestens fünf. Eine Rotation zum Zehnjahrespunkt ist Routine. Ein Wechsel vor der Höchstdauer, mitten im Jahr oder kurz nach einer Meinungsverschiedenheit ist es nicht. In den USA löst ein Prüferwechsel ein Formular 8-K (Item 4.01) aus, das angeben muss, ob es in den letzten zwei Jahren Meinungsverschiedenheiten oder „reportable events“ gab; lesen Sie es. In Deutschland erläutern der Bericht des Aufsichtsrats und die Tagesordnung der Hauptversammlung den Wechsel; ein Wechsel von einer großen Gesellschaft zu einer kleinen, unbekannten ist ein klassisches Warnsignal aus den Betrugsfällen in Lektion 12.

Durchgerechnetes Beispiel

Hypothetisches Beispiel: Ein Bestätigungsvermerk enthält zwei KAMs. KAM 1: eine zahlungsmittelgenerierende Einheit (CGU) mit einem Buchwert von €1,000 Millionen und einem erzielbaren Betrag von €1,050 Millionen; ein um 1 Prozentpunkt höherer Diskontierungszinssatz würde den erzielbaren Betrag um €90 Millionen senken. KAM 2, Unternehmensfortführung: Zahlungsmittel €30 Millionen, eine in neun Monaten fällige Anleihe über €200 Millionen, eine ungenutzte Kreditlinie von €50 Millionen. Das Eigenkapital beträgt €900 Millionen, die Bilanzsumme €2,500 Millionen.

1. Puffer beim Goodwill-Test: 1,050 − 1,000 = €50 Millionen, also 50 ÷ 1,000 = 5% des Buchwerts. Das ist dünn.
2. Stress: erzielbarer Betrag 1,050 − 90 = €960 Millionen. Wertminderung = 1,000 − 960 = €40 Millionen.
3. Eigenkapital nach Wertminderung: 900 − 40 = €860 Millionen. Die Eigenkapitalquote sinkt von 900 ÷ 2,500 = 36.0% auf 860 ÷ 2,500 = 34.4%.
4. Refinanzierungslücke: 30 + 50 − 200 = −€120 Millionen. Das Unternehmen muss innerhalb von neun Monaten mindestens €120 Millionen refinanzieren, bevor irgendein operativer Cashflow berücksichtigt wird.

Keiner der beiden KAMs ändert das Urteil. Zusammen sagen sie: Die Schlagzeilenzahlen hängen an einem Polster von 5% und am Anleihemarkt. Latente Steuern und operativer Cashflow bleiben unberücksichtigt.

Häufiger Fehler

Übungsaufgabe

Ordnen Sie auf Papier jeden Fall ein als uneingeschränkt, uneingeschränkt mit wesentlicher Unsicherheit, eingeschränkt oder Nichtabgabe: (A) Der Prüfer konnte €8 Millionen Vorräte bei einer Tochtergesellschaft eines Konzerns mit €3 Milliarden Umsatz nicht verifizieren und formuliert „mit Ausnahme“ dieses Sachverhalts; (B) dem Prüfer wurde der Zugang zu den Unterlagen einer Tochtergesellschaft verweigert, die 60% des Umsatzes ausmacht; (C) das Urteil ist uneingeschränkt, aber ein Abschnitt besagt, dass die Verlängerung einer in sechs Monaten fälligen Kreditfazilität über €400 Millionen noch nicht vereinbart ist; (D) ein uneingeschränktes Urteil mit einem KAM zur Umsatzrealisierung. Berechnen Sie dann die Zwölfmonats-Finanzierungslücke für ein Unternehmen mit Zahlungsmitteln von €25 Millionen, prognostiziertem operativem Cashflow von −€10 Millionen, fälligen Schulden von €90 Millionen und einer ungenutzten Fazilität von €40 Millionen.

Kernaussagen

• Lesen Sie den Bestätigungsvermerk zuerst und vollständig; alles andere als ein uneingeschränktes Urteil ist ein hartes Warnsignal.
• KAMs sind eine kostenlose Landkarte der ermessensabhängigsten Posten; verfolgen Sie sie Jahr für Jahr.
• Ein Abschnitt zur Unternehmensfortführung kann innerhalb eines uneingeschränkten Urteils stehen; suchen Sie gezielt danach.
• Frühe oder unerklärte Prüferwechsel und Wechsel zu kleinen unbekannten Gesellschaften verdienen eine Untersuchung.

Nächster Schritt

Als Nächstes messen Sie die Ergebnisqualität mit der Accruals-Quote, der Cash Conversion und dem bereinigten gegenüber dem berichteten Ergebnis je Aktie.