Ein schriftliches Options-Playbook mit einer Matrix zur Strategieauswahl nach Volatilitätsumfeld und einem Monat Papierhandel
Schreiben Sie ein einseitiges Options-Playbook, erstellen Sie eine Matrix zur Strategieauswahl aus Volatilitätsumfeld und Markteinschätzung und führen und bewerten Sie einen Monat Papierhandel.
Was Sie lernen werden
- Wie Sie ein einseitiges Options-Playbook strukturieren, das Regeln für Einstieg, Positionsgröße, Management und Ausstieg festlegt.
- Wie Sie aus dem Umfeld der impliziten Volatilität und Ihrer Richtungseinschätzung eine Matrix zur Strategieauswahl erstellen.
- Wie Sie einen Monat Papierhandel mit realistischen Ausführungen und einem vollständigen Journal durchführen.
- Wie Sie den Monat mit wenigen ehrlichen Kennzahlen bewerten und entscheiden, was Sie ändern.
Erklärung
Ein Playbook ist ein kurzes schriftliches Dokument, das vor jedem Trade die Fragen beantwortet, die Sie sonst unter Stress beantworten würden. Für Optionen hat es fünf Teile: ein Universum (welche Basiswerte die Liquiditätsfilter aus Lektion 1 bestehen), eine Auswahlmatrix (welche Strategie in welchem Umfeld), Regeln zur Positionsgröße (maximaler Verlust pro Trade, Theta-Budget und Vega-Grenze aus Lektion 11), Managementregeln (Gewinnziele, zeitliche Ausstiege, Auslöser für Anpassungen aus Lektion 9 und die Verfallsregeln aus Lektion 10) und eine Überprüfungsroutine.
Die Auswahlmatrix. Die Zeilen sind das Volatilitätsumfeld, gemessen am IV-Rang (IVR, Lektion 2); die Spalten sind Ihre Richtungseinschätzung. Jede Zelle nennt eine oder zwei Strategien aus den Lektionen 3 bis 8; es geht darum, Improvisation auszuschließen.
| IV-Umfeld | Bullische Einschätzung | Neutrale Einschätzung | Bärische Einschätzung |
|---|---|---|---|
| Hoher IVR (über etwa 50) | Put-Credit-Spread; Cash-Secured Put | Iron Condor; Short Strangle nur mit strikter Positionsgröße | Call-Credit-Spread |
| Mittlerer IVR (etwa 25–50) | Put-Credit-Spread oder Call-Debit-Spread | Iron Butterfly; Calendar Spread | Call-Credit-Spread oder Put-Debit-Spread |
| Niedriger IVR (unter etwa 25) | Call-Debit-Spread; Diagonal Spread | Calendar Spread (Long Vega) | Put-Debit-Spread; Collar auf Bestände |
| Quartalszahlen innerhalb der Laufzeit | Keine neue verkaufte Prämie | Nur eine ausdrückliche Strategie für Quartalszahlen (Lektion 6) | Keine neue verkaufte Prämie |
Die IVR-Grenzen sind Konventionen; entscheidend ist, dass sie schriftlich festgehalten sind.
Der Monat Papierhandel. Papierhandel hat zwei Schwächen: Die Ausführungen sind zu gut, und die Emotionen sind schwächer. Begegnen Sie der ersten, indem Sie bei jedem Bein eine Ausführung einen Tick schlechter als den Mittelkurs annehmen und reale Provisionen berechnen; begegnen Sie der zweiten, indem Sie Ihre beabsichtigte Live-Positionsgröße verwenden und jede Entscheidung in dem Moment protokollieren, in dem Sie sie treffen.
Jeder Journaleintrag enthält: Datum, Basiswert, IVR, Einschätzung, Matrixzelle, Basispreise und Verfallstermin, Credit oder Debit, maximalen Verlust, geplanten Ausstieg, tatsächlichen Ausstieg, Ergebnis nach Gebühren und ob die Regel befolgt wurde. Berechnen Sie nach dem Monat Trefferquote, durchschnittlichen Gewinn, durchschnittlichen Verlust, Profitfaktor (Bruttogewinne ÷ Bruttoverluste) und Erwartungswert (Nettoergebnis ÷ Anzahl der Trades), wie im Kurs Risiko- und Trade-Management vermittelt. Bei einer Handvoll Trades zeigen diese Zahlen, ob Sie die Regeln befolgt haben, nicht, ob die Regeln einen Vorteil haben.
Durchgerechnetes Beispiel
Hypothetisches Beispiel: ein Papierhandelsmonat mit vier Trades, Konto €20,000, maximaler Verlust pro Trade auf 2.5% (€500) begrenzt. Die Ergebnisse verstehen sich nach angenommenen Provisionen. Alle Zahlen sind erfunden.
| # | Matrixzelle | Strategie | Geplanter Ausstieg | Ergebnis | Regel befolgt? |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Hoher IVR, bullisch | Put-Credit-Spread | 50% des Credits | +€150 | Ja |
| 2 | Hoher IVR, neutral | Iron Condor auf Index | 50% oder 21 DTE | +€120 | Ja (zeitlicher Ausstieg) |
| 3 | Zeile Quartalszahlen | Long Strangle | Schließen am Morgen nach der Veröffentlichung | −€260 | Ja (Volatilitätseinbruch) |
| 4 | Niedriger IVR, neutral | Calendar Spread | 25% des Debits | +€90 | Nein: über das Ziel hinaus gehalten, €40 wieder abgegeben |
Nettoergebnis = 150 + 120 − 260 + 90 = +€100, also 0.5% des Kontos. Trefferquote = 3 ÷ 4 = 75%. Durchschnittlicher Gewinn = (150 + 120 + 90) ÷ 3 = €120. Durchschnittlicher Verlust = €260. Profitfaktor = €360 ÷ €260 = 1.38. Erwartungswert = €100 ÷ 4 = €25 pro Trade.
Eine Trefferquote von 75% bei einem durchschnittlichen Verlust von mehr als dem Doppelten des durchschnittlichen Gewinns ist das normale Profil eines Bestands mit verkaufter Prämie: Ein oder zwei schlechte Monate können mehrere gute auslöschen. Der einzige Prozessfehler ist Trade 4; der Verlust beim Strangle war geplant und richtig dimensioniert. Die korrekte Schlussfolgerung lautet „Regeln in 3 von 4 Trades befolgt, Ausstiegsdisziplin verbessern“, nicht „die Strategie funktioniert“.
Häufiger Fehler
Übungsaufgabe
Schreiben Sie Ihr einseitiges Playbook und bewerten Sie dann diesen hypothetischen Monat: fünf Trades mit den Ergebnissen +€80, +€110, −€420, +€95, +€60, jeweils auf einen maximalen Verlust von €500 bei einem Konto von €20,000 dimensioniert. Berechnen Sie Nettoergebnis, Trefferquote, durchschnittlichen Gewinn, durchschnittlichen Verlust, Profitfaktor und Erwartungswert und prüfen Sie die Regel zur Positionsgröße.
Lösung anzeigen
Nettoergebnis = 80 + 110 − 420 + 95 + 60 = −€75 (−0.375% des Kontos). Trefferquote = 4 ÷ 5 = 80%. Durchschnittlicher Gewinn = (80 + 110 + 95 + 60) ÷ 4 = €86.25. Durchschnittlicher Verlust = €420. Profitfaktor = €345 ÷ €420 = 0.82. Erwartungswert = −€75 ÷ 5 = −€15 pro Trade.
Der Verlust von €420 liegt innerhalb der Obergrenze von €500, die Regel zur Positionsgröße wurde also eingehalten. Der Monat ist trotz einer Trefferquote von 80% negativ, weil der einzelne Verlust fast das Fünffache des durchschnittlichen Gewinns betrug, genau das Profil, das ein Playbook mit verkaufter Prämie überstehen muss. Ihr Playbook sollte die verwendeten Matrixzellen, den maximalen Verlust pro Trade, das Theta-Budget, die Vega-Grenze, das Gewinnziel, den zeitlichen Ausstieg und die Regel für die Verfallswoche nennen.
Einschränkungen: Fünf Trades sind eine Disziplinprüfung, kein statistischer Test; Ausführungen und Emotionen im Papierhandel unterscheiden sich vom Live-Handel.
Wichtigste Erkenntnisse
- Ein Playbook legt Universum, Auswahlmatrix, Positionsgröße, Management und Überprüfung vor dem ersten Trade fest.
- Die Auswahlmatrix ordnet IV-Umfeld und Richtungseinschätzung einer oder zwei Strategien zu und verbietet neue verkaufte Prämie über Quartalszahlen hinweg.
- Handeln Sie auf Papier mit pessimistischen Ausführungen, realen Provisionen und der tatsächlich beabsichtigten Positionsgröße, und protokollieren Sie jede Entscheidung zum jeweiligen Zeitpunkt.
- Bewerten Sie einen Monat nach Regeltreue und Positionsgröße; für den Erwartungswert braucht es weit mehr Trades, und der seltene große Verlust entscheidet auf lange Sicht.
Nächster Schritt
Um die Regeln Ihres Playbooks anhand historischer Daten statt eines einzelnen Papierhandelsmonats zu testen, fahren Sie mit dem Kurs „Python für Trader & Investoren: Von Kursdaten zum Backtest“ fort, in dem Sie Schritt für Schritt lernen, Kursdaten zu laden, Indikatoren zu programmieren und einen Backtest aufzubauen.
Selbsttest
Beantworten Sie die Fragen und prüfen Sie dann Ihre Antworten. Sie können es so oft wiederholen, wie Sie möchten.
Automatischer Selbsttest zur eigenen Wiederholung. Ihre Antworten werden in Ihrem Browser geprüft und von uns weder eingesehen noch bewertet. Es ist keine Prüfung und kein Abschluss.
Ihr Fortschritt
„Erledigt“ bedeutet nur, dass Sie die Lektion als abgeschlossen markiert haben. Es ist kein Test Ihres Verständnisses. Fortschritt und Notizen werden nur in diesem Browser auf diesem Gerät gespeichert — nicht in einem Konto.