Gold und Silber im islamischen Finanzwesen: Regeln für den Spot-Handel
Verstehen Sie, warum für Gold und Silber besondere Tauschregeln gelten, was der AAOIFI-Goldstandard verlangt und wie Sie gängige Goldprodukte anhand dieser Regeln prüfen.
Was Sie lernen
- Warum Gold und Silber „ribawi“-Güter mit besonderen Tauschregeln sind
- Die wichtigsten Bedingungen des AAOIFI Sharia Standard No. 57 zu Gold
- Wie Sie physisches Gold, Goldkonten, börsengehandeltes Gold und CFDs anhand dieser Regeln prüfen
- Wie Sie alten Schmuck konform gegen neuen Schmuck tauschen
Erklärung
Goldpreise, Einheiten und Kosten werden im Kurs „Gold und Edelmetalle: Besitzen, Handeln und Risiken steuern“ behandelt; hier betrachten wir nur die Scharia-Regeln für den Handel.
Ribawi-Güter
Ein bekannter Hadith nennt sechs Güter (Gold, Silber, Weizen, Gerste, Datteln und Salz), die „gleich gegen gleich, in gleicher Menge, Hand gegen Hand“ getauscht werden müssen. Güter dieser Art heißen ribawi-Güter, weil ein Verstoß gegen diese Regeln riba (einen verbotenen Überschuss) erzeugt. Zwei Formen sind hier wichtig:
- Riba al-fadl: ein Mengenüberschuss beim Tausch desselben Guts, zum Beispiel 10 g Gold gegen 11 g Gold.
- Riba al-nasi'ah: eine Verzögerung der Lieferung beim Tausch von ribawi-Gütern, zum Beispiel Gold heute gegen Geld im nächsten Monat.
Die meisten Gelehrten behandeln moderne Währungen hier wie Gold und Silber. Wenn Sie also Gold mit Euro kaufen, ist jeder Preis erlaubt, aber beide Seiten müssen in derselben Sitzung geliefert werden. Das nennt man Spot- oder Hand-gegen-Hand-Tausch.
Der AAOIFI-Goldstandard
AAOIFI (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions) veröffentlichte 2016 den Sharia Standard No. 57 zu Gold, der gemeinsam mit dem World Gold Council entwickelt wurde. Die wichtigsten Punkte:
- Gold gegen Gold ist nur bei gleichem Gewicht erlaubt, ob neu oder gebraucht, mit Lieferung in der Vertragssitzung.
- Gold gegen Währung ist zu jedem vereinbarten Preis erlaubt, aber keine Seite darf aufgeschoben werden.
- Besitz kann physisch oder konstruktiv sein. Konstruktiver Besitz erfordert ein Zertifikat für einen bestimmten, zugeordneten (allocated) Barren (etwa anhand der Seriennummer identifiziert), das am Handelstag ausgestellt wird (T+0, also Abwicklung am selben Tag).
- Termingeschäfte und Verträge, die beide Seiten aufschieben, sind nicht zulässig.
- Ein ETF, der nur Gold hält, folgt den Regeln für Gold selbst.
Zugeordnetes Gold bedeutet, dass Sie bestimmte Barren besitzen; nicht zugeordnetes (unallocated) Gold ist nur ein allgemeiner Anspruch auf eine Goldmenge. Prüfen Sie genau, was ein Anbieter anbietet.
Gängige Produkte prüfen
| Produkt | Wichtige Fragen |
|---|---|
| Physische Barren und Münzen | Erfolgt die Zahlung sofort, und wird Ihnen das Gold sofort übergeben oder zugeordnet? Vorbestellungen mit späterer Lieferung zum heute festgelegten Preis sind ein Problem. |
| Goldkonto oder Gold-Sparplan | Wird das Gold am Handelstag zugeordnet (bestimmte Barren oder ein definierter Anteil daran)? Gibt es eine Scharia-Prüfung? |
| Börsengehandeltes Gold (ETC oder ETF) | Ist es vollständig durch physisches, zugeordnetes Gold gedeckt? Ist es Scharia-zertifiziert? Eine Schuldverschreibung mit bloßem Lieferanspruch muss gesondert geprüft werden. |
| Futures, Optionen, CFDs | Kein Eigentum, aufgeschobene Abwicklung und bei gehebelten Positionen Finanzierungskosten. Gelten weithin als nicht konform. |
Manche Broker bieten swapfreie „islamische“ Konten für Gold-CFDs (Differenzkontrakte) an. Der Wegfall der Übernachtgebühr schafft weder Eigentum noch Spot-Abwicklung, und mit gehebelten CFDs können Sie schnell Geld verlieren.
Rechenbeispiel
Hypothetisches Beispiel: Yusuf möchte bei einem Juwelier eine alte 21-karätige Kette gegen eine neue 18-karätige Kette tauschen. Annahmen: hypothetischer Preis von €80 pro Gramm Feingold (reines Gold); der Juwelier berechnet eine gesonderte Verarbeitungsgebühr; die Mehrwertsteuer bleibt unberücksichtigt.
Problem: Der Juwelier bietet an: „Ihre alte Kette plus €100 für die neue.“ Das ist Gold gegen Gold plus Bargeld bei ungleichem Feingoldgewicht. Viele Gelehrte sehen darin riba al-fadl.
Konforme Alternative: zwei getrennte Spot-Verträge.
- Feingold in der alten Kette: 20 g × 87.5% (21 Karat = 21 ÷ 24) = 17.5 g. Verkaufswert: 17.5 g × €80 = €1,400, sofort an Yusuf gezahlt.
- Feingold in der neuen Kette: 20 g × 75% (18 Karat = 18 ÷ 24) = 15 g. Goldwert: 15 g × €80 = €1,200, plus eine Verarbeitungsgebühr von €300 = €1,500, sofort von Yusuf gezahlt.
- Nettobetrag, den Yusuf zahlt: €1,500 − €1,400 = €100.
Der Nettobetrag ist derselbe, aber jeder Vertrag ist ein vollständiger Tausch von Gold gegen Geld mit sofortiger Abwicklung, den viele Gelehrte akzeptieren.
Häufiger Fehler
Übung
Entscheiden Sie für jeden Fall, ob er die Spot-Regel erfüllt, und nennen Sie einen Grund: (a) Sie zahlen €2,000 per Echtzeitüberweisung und erhalten am selben Tag ein Zertifikat für einen zugeordneten, nummerierten 20-g-Barren. (b) Sie zahlen heute eine Anzahlung von 10%; der Rest und der Barren folgen in 30 Tagen. (c) Sie eröffnen auf einem swapfreien Konto einen Gold-CFD mit Hebel 1:20. (d) Sie tauschen im selben Moment 50 g 24-karätige Goldbarren gegen 50 g 24-karätige Goldmünzen.
Lösung anzeigen
(a) Erfüllt die Regel: vollständige Zahlung und konstruktiver Besitz eines zugeordneten Barrens bei T+0.
(b) Erfüllt sie nicht: Sowohl Zahlung als auch Lieferung werden aufgeschoben, und der Preis wird heute festgelegt.
(c) Erfüllt sie nicht: Es gibt kein Eigentum an Gold, die Abwicklung ist nicht Spot, und der Hebel bringt das Risiko schneller Verluste. Daran ändert die Swapfreiheit nichts.
(d) Erfüllt die Regel wie beschrieben: Gold gegen Gold mit gleichem Gewicht, in einer Sitzung getauscht. Eine Prägegebühr für Münzen müsste gesondert geregelt werden.
Einschränkungen: Dies ist eine vereinfachte Einordnung; Produktbedingungen variieren, und Gelehrte sind sich bei manchen modernen Strukturen uneins.
Das Wichtigste in Kürze
- Gold und Silber sind ribawi-Güter: Tauschen Sie sie Hand gegen Hand, und Gold gegen Gold nur bei gleichem Gewicht.
- Gold gegen Euro darf zu jedem Preis erfolgen, aber Zahlung und Lieferung müssen beide sofort stattfinden.
- Konstruktiver Besitz erfordert zugeordnetes, identifizierbares Gold am Handelstag.
- Futures, Optionen, Termingeschäfte und CFDs auf Gold gelten weithin als nicht konform, auch auf swapfreien Konten.
Nächster Schritt
Die nächste Lektion wendet dieselben Prinzipien auf eine neuere und umstrittenere Anlageklasse an: Kryptowährungen und das Spektrum der Gelehrtenmeinungen dazu.
Selbsttest
Beantworten Sie die Fragen und prüfen Sie dann Ihre Antworten. Sie können es so oft wiederholen, wie Sie möchten.
Automatischer Selbsttest zur eigenen Wiederholung. Ihre Antworten werden in Ihrem Browser geprüft und von uns weder eingesehen noch bewertet. Es ist keine Prüfung und kein Abschluss.
Ihr Fortschritt
„Erledigt“ bedeutet nur, dass Sie die Lektion als abgeschlossen markiert haben. Es ist kein Test Ihres Verständnisses. Fortschritt und Notizen werden nur in diesem Browser auf diesem Gerät gespeichert — nicht in einem Konto.