Wege, Gold zu besitzen oder zu handeln
Vergleichen Sie physisches Gold, börsengehandelte Produkte, Futures, CFDs und Minenaktien nach Kosten, Risiko und Zweck.
Was Sie lernen werden
- Die wichtigsten Wege, am Goldpreis teilzuhaben
- Die Vor- und Nachteile sowie die typischen Kosten jedes Weges
- Was Kontrahentenrisiko bedeutet und wo es auftritt
- Welche Wege sich für das langfristige Halten und welche sich für den kurzfristigen Handel eignen
Erklärung
Exposure (Marktengagement) bedeutet, dass Ihr Geld gewinnt oder verliert, wenn sich der Goldpreis bewegt. Sie können auf verschiedene Weise ein Exposure aufbauen.
Physisches Gold sind Barren und Münzen, die Sie direkt besitzen. Es gibt keinen Emittenten, der ausfallen könnte, aber Sie zahlen einen Händlerspread und benötigen eine sichere Aufbewahrung und Versicherung.
Börsengehandelte Produkte (ETPs) sind Wertpapiere, die an einer Börse gehandelt werden. In Europa sind Gold-ETPs meist als ETC (Exchange Traded Commodity) aufgebaut, rechtlich eine Schuldverschreibung, die oft durch physisches Gold bei einer Verwahrstelle besichert ist. An manchen Märkten gibt es auch Gold-ETFs (börsengehandelte Fonds). Lesen Sie die Produktunterlagen, um zu prüfen, ob das Gold physisch hinterlegt ist und ob Sie eine Auslieferung verlangen können.
Futures sind standardisierte Börsenkontrakte über den Kauf oder Verkauf einer festen Goldmenge zu einem künftigen Termin. Ein weit verbreiteter US-Gold-Future umfasst 100 Feinunzen; es gibt auch kleinere „Micro“-Kontrakte. Futures arbeiten mit Margin (einer Sicherheitsleistung, die nur einen Teil des Kontraktwerts ausmacht) und sind daher gehebelt.
CFDs (Differenzkontrakte) sind Vereinbarungen mit einem Broker, die Preisdifferenz von Gold zwischen Eröffnung und Schließung auszugleichen. Sie besitzen dabei nie Gold. CFDs sind gehebelt, und für über Nacht gehaltene Positionen zahlen Sie Finanzierungskosten.
Minenaktien sind Aktien von Unternehmen, die Gold fördern. Sie werden vom Goldpreis beeinflusst, aber auch von Kosten, Management, Verschuldung und Länderrisiko. Sie können Dividenden zahlen, sich aber ganz anders entwickeln als Gold.
Kontrahentenrisiko
Das Kontrahentenrisiko ist das Risiko, dass die andere Vertragspartei ihre Verpflichtungen nicht erfüllen kann. Bei einem ETC betrifft es den Emittenten und die Verwahrstruktur. Bei einem CFD ist Ihr Vertragspartner der Broker. Bei Futures steht eine zentrale Clearingstelle zwischen Käufern und Verkäufern, was dieses Risiko verringert, das Brokerrisiko aber nicht beseitigt.
| Weg | Wichtigste Vorteile | Wichtigste Nachteile |
|---|---|---|
| Barren und Münzen | Direkter Besitz; kein Emittent | Spread, Lagerung, Versicherung, Diebstahlrisiko |
| ETC / ETF | Einfach zu kaufen und zu verkaufen; kleine Beträge | Jährliche Gebühr; Emittent und Verwahrstruktur |
| Futures | Liquide; zentrales Clearing | Hebel; große Kontraktgrößen; Verfallstermine |
| CFDs | Kleine Positionsgrößen; Long oder Short | Hebel; Übernachtfinanzierung; Brokerrisiko |
| Minenaktien | Mögliche Dividenden | Unternehmensrisiko; folgen dem Gold nicht unbedingt |
Rechenbeispiel
Hypothetisches Beispiel: Ben möchte ein Jahr lang Gold im Wert von €5,000 halten und vergleicht zwei Wege. Der Goldpreis ist am Ende genau unverändert.
Annahmen: Münzen werden 3% über dem Marktpreis gekauft und 2% darunter verkauft; jährliche ETC-Gebühr 0.25%; ETC-Ordergebühr €5 pro Transaktion. Steuern und Börsenspreads beim ETC sind nicht berücksichtigt.
- Münzen: Kosten etwa 3% + 2% = 5% von €5,000 = €250 für Kauf und Verkauf.
- Jährliche ETC-Gebühr: €5,000 × 0.25% = €12.50.
- ETC-Ordergebühren: €5 × 2 Transaktionen = €10. ETC-Kosten insgesamt: €12.50 + €10 = €22.50.
Bei einer Haltedauer von einem Jahr ist der ETC in diesem Beispiel günstiger. Bei einer sehr langen Haltedauer verteilt sich der Münzspread auf mehr Jahre, während die ETC-Gebühr jedes Jahr erneut anfällt. Die Lagerung der Münzen würde weitere Kosten verursachen.
Häufiger Fehler
Übung
Wählen Sie für jede Person den passendsten Weg und nennen Sie einen Grund: (a) Clara möchte ein paar Münzen viele Jahre lang zu Hause aufbewahren; (b) David möchte kleine kurzfristige Bewegungen handeln und auch short gehen; (c) Eva möchte eine kostengünstige Teilhabe in ihrem normalen Wertpapierdepot.
Lösung anzeigen
(a) Physische Münzen: direkter Besitz, kein Emittent. (b) CFDs oder Micro-Futures: kleine Positionsgrößen und Leerverkäufe, aber hohes Hebelrisiko. (c) Ein Gold-ETC: börsengehandelt im Wertpapierdepot, mit jährlicher Gebühr. Andere Antworten sind möglich, wenn die Begründung stichhaltig ist.
Einschränkungen: Tatsächliche Gebühren, Spreads und Produktstrukturen unterscheiden sich stark zwischen den Anbietern.
Das Wichtigste in Kürze
- Physisches Gold hat keinen Emittenten, verursacht aber Kosten beim Kauf, Verkauf und bei der Lagerung.
- ETCs sind bequem, tragen aber das Risiko von Emittent und Verwahrstruktur sowie eine jährliche Gebühr.
- Futures und CFDs sind gehebelte Handelsinstrumente und können schnell zu Verlusten führen.
- Minenaktien sind Unternehmensbeteiligungen, kein reines Gold-Exposure.
Nächster Schritt
In der nächsten Lektion berechnen Sie im Detail, wie Spreads, Lagerung, Gebühren und Finanzierung die Rendite schmälern.
Selbsttest
Beantworten Sie die Fragen und prüfen Sie dann Ihre Antworten. Sie können es so oft wiederholen, wie Sie möchten.
Automatischer Selbsttest zur eigenen Wiederholung. Ihre Antworten werden in Ihrem Browser geprüft und von uns weder eingesehen noch bewertet. Es ist keine Prüfung und kein Abschluss.
Ihr Fortschritt
„Erledigt“ bedeutet nur, dass Sie die Lektion als abgeschlossen markiert haben. Es ist kein Test Ihres Verständnisses. Fortschritt und Notizen werden nur in diesem Browser auf diesem Gerät gespeichert — nicht in einem Konto.