Warum Gold wichtig ist

Was Sie lernen werden

• Wie Gold als Geld verwendet wurde und warum viele Menschen es noch heute als Wertspeicher sehen
• Was der Begriff „Wertspeicher“ bedeutet und wo diese Idee an Grenzen stößt
• Warum Gold keine Erträge abwirft und was das für die Kosten des Besitzes bedeutet
• Den Unterschied zwischen Gold als Geldanlage und dem Handel mit dem Goldpreis

Erklärung

Gold wird seit Tausenden von Jahren als Geld verwendet. Es rostet nicht, es ist selten und es lässt sich in kleine Einheiten teilen. Deshalb waren Goldmünzen in vielen Gesellschaften ein praktisches Zahlungsmittel.

Im 19. und 20. Jahrhundert nutzten viele Länder einen Goldstandard: ein System, in dem eine Währung gegen eine feste Menge Gold eingetauscht werden konnte. Nach dem Zweiten Weltkrieg band das Bretton-Woods-System den US-Dollar an Gold und andere Währungen an den Dollar. 1971 stellten die Vereinigten Staaten den Umtausch von Dollar in Gold zu einem festen Preis ein. Seitdem sind die großen Währungen Fiatgeld: Geld, dessen Wert auf dem Vertrauen in den ausgebenden Staat und seine Zentralbank beruht, nicht auf einem Metall.

Auch heute halten Zentralbanken Gold in ihren Reserven, und viele private Anleger kaufen es. Der übliche Grund ist die Idee eines Wertspeichers: eines Vermögenswerts, von dem erwartet wird, dass er seine Kaufkraft über lange Zeiträume behält. Gold kann nicht gedruckt werden und ist keine Schuld von irgendjemandem, daher sehen manche Menschen darin einen Schutz vor Krisen.

Die Idee des Wertspeichers ist eine Annahme über die lange Frist, keine Garantie. Der Goldpreis kann stark fallen und viele Jahre niedrig bleiben. Wer zu einem hohen Preis kauft, muss unter Umständen sehr lange warten, bis er wieder seinen Einstandspreis erreicht.

Was Gold NICHT leistet

Gold erzeugt keinen Zahlungsstrom. Eine Aktie kann eine Dividende zahlen (einen Teil des Unternehmensgewinns, der an die Aktionäre ausgeschüttet wird). Eine Anleihe zahlt Zinsen (ein Entgelt für das Verleihen von Geld). Eine vermietete Wohnung bringt Miete. Ein Goldbarren bringt nichts; sein Besitzer gewinnt nur, wenn der Preis steigt. Physisches Gold kann zudem Kosten für Lagerung und Versicherung verursachen.

Daraus entstehen Opportunitätskosten: die Rendite, auf die Sie verzichten, wenn Sie Ihr Geld auf eine bestimmte Weise einsetzen statt auf eine andere. Wenn die Zinsen auf Ersparnisse hoch sind, sind auch die Opportunitätskosten des Goldbesitzes hoch.

Halten Sie schließlich zwei Tätigkeiten auseinander. In Gold zu investieren bedeutet in der Regel, es über Jahre als Teil eines umfassenderen Plans zu halten. Mit Gold zu traden bedeutet, zu versuchen, über Stunden, Tage oder Wochen von Preisbewegungen zu profitieren, oft mit Hebel. Dieser Kurs behandelt beides, und beides ist mit sehr unterschiedlichen Risiken verbunden.

Rechenbeispiel

Hypothetisches Beispiel: Anna hat €10,000. Sie vergleicht zwei Möglichkeiten über 5 Jahre.

Annahmen: Eine Sparanleihe zahlt feste 3% einfache Zinsen pro Jahr; der Goldpreis in Euro ist nach 5 Jahren genau derselbe wie zu Beginn. Steuern, Händlerspreads und Lagerkosten werden nicht berücksichtigt.

1. Anleihezinsen pro Jahr: €10,000 × 3% = €300.
2. Anleihezinsen über 5 Jahre: €300 × 5 = €1,500. Wert nach 5 Jahren: €10,000 + €1,500 = €11,500.
3. Wert des Goldes nach 5 Jahren: €10,000 (Preis unverändert, keine Erträge).
4. Opportunitätskosten des Goldes in diesem Szenario: €11,500 − €10,000 = €1,500.

Der Goldpreis müsste in 5 Jahren um 15% (€1,500 ÷ €10,000) steigen, nur um mit der Anleihe gleichzuziehen. Würden Lager- und Händlerkosten einbezogen, bräuchte Gold einen noch größeren Anstieg. Dies ist keine Prognose; es zeigt nur, wie sich die fehlenden Erträge auswirken.

Häufiger Fehler

Übung

Notieren Sie auf Papier drei Vermögenswerte, die Sie kennen (zum Beispiel ein Sparkonto, eine Aktie, eine Wohnung). Schreiben Sie zu jedem auf, welche Erträge er erzielen kann. Erklären Sie dann in einem Satz, worin sich Gold von allen dreien unterscheidet.

Einschränkungen: Tatsächliche Sparzinsen, Dividenden und Mieten ändern sich im Lauf der Zeit und sind ebenfalls nicht garantiert.

Das Wichtigste in Kürze

• Gold wurde lange als Geld verwendet; seit 1971 sind die großen Währungen nicht mehr an Gold gebunden.
• „Wertspeicher“ ist eine langfristige Annahme, kein Versprechen stabiler Preise.
• Gold zahlt keine Zinsen, Dividenden oder Mieten, daher verursacht sein Besitz Opportunitätskosten.
• In Gold zu investieren und mit dem Goldpreis zu handeln sind unterschiedliche Tätigkeiten mit unterschiedlichen Risiken.

Nächster Schritt

In der nächsten Lektion betrachten Sie die wichtigsten Kräfte, die den Goldpreis tendenziell bewegen.