Intraday-Mean-Reversion: Wenn Seitwärtsphasen dominieren

Was Sie lernen werden

• Was Mean Reversion in einem Intraday-Chart bedeutet.
• Welche Bedingungen eher auf einen Range-Tag als auf einen Trendtag hindeuten.
• Wie VWAP-Standardabweichungsbänder berechnet und für Einstiege und Ziele genutzt werden.
• Wie Sie ein Mean-Reversion-Setup anhand seiner Break-even-Trefferquote und klarer Ausstiegsregeln beurteilen.

Erklärung

Mean Reversion (Rückkehr zum Mittelwert) ist die Tendenz des Kurses, sich nach einer Ausdehnung wieder in Richtung eines Durchschnitts zu bewegen. Der Handel in Seitwärtsphasen auf höheren Zeiteinheiten wurde im Kurs „Trading-Grundlagen“ behandelt. Intraday ist der „Durchschnitt“ meist der VWAP, und die Trade-Idee ist ein Fade: eine Ausdehnung nach oben verkaufen oder eine Ausdehnung nach unten kaufen, mit dem Ziel einer Rückkehr zum VWAP.

Mean Reversion ist das Gegenteil des Momentum-Tradings. Die beiden Setups benötigen gegensätzliche Marktbedingungen, daher besteht die erste Aufgabe jeden Tag darin, zu entscheiden, welche Bedingung vorliegt.

Bedingungen eines Range-Tags

• Die Eröffnung und die Opening Range liegen innerhalb der Range des Vortags (kein großes Gap).
• Der VWAP verläuft flach, und der Kurs hat ihn mehrfach gekreuzt.
• Der RVOL liegt bei etwa 1 oder darunter: keine besonderen Nachrichten oder kein besonderes Interesse.
• Ausbrüche aus der Opening Range sind gescheitert und in die Range zurückgekehrt.

Wenn der Kurs eine starke Bewegung mit hohem RVOL macht und der VWAP beginnt, sich zu neigen, kann sich der Tag in einen Trendtag verwandeln. Einen Trendtag zu faden ist einer der teuersten Intraday-Fehler.

VWAP-Standardabweichungsbänder

Bänder zeigen, wie weit der Kurs vom VWAP entfernt ist, verglichen mit der heutigen normalen Streuung der Kurse. Die volumengewichtete Standardabweichung σ (Sigma) lautet:

σ = √( Σ Volumen × (typischer Kurs − VWAP)² ÷ Σ Volumen )

Oberes Band = VWAP + k × σ; unteres Band = VWAP − k × σ. Übliche Werte sind k = 1 und k = 2. Die meisten Chartplattformen berechnen die Bänder automatisch; Sie brauchen die Formel, um zu verstehen, was sie zeigen, nicht, um sie von Hand zu berechnen.

Ein Fade-Plan

1. Ort: Der Kurs erreicht das 2σ-Band oder den Rand der Tagesrange.
2. Auslöser: eine Zurückweisung im Ausführungs-Chart, zum Beispiel eine 5-Minuten-Kerze, die wieder innerhalb des Bandes schließt.
3. Stop: jenseits des Extrems der Ausdehnung, plus ein Puffer.
4. Ziel: der VWAP. Das Chance-Risiko-Verhältnis ist oft bescheiden, etwa 1 bis 1.5.
5. Abbruchregel: Steigen Sie vorzeitig aus, wenn zwei 5-Minuten-Kerzen außerhalb des Bandes schließen und der VWAP beginnt, sich in Richtung der Bewegung zu neigen.

Warum Kosten hier stärker ins Gewicht fallen

Weil die Ziele klein sind, nehmen die Kosten einen großen Anteil des Ertrags ein. Verwenden Sie die Break-even-Trefferquote aus Lektion 1: (1 + c) ÷ (RR + 1), wobei c die Kosten in R sind. Ein Mean-Reversion-Setup benötigt eine höhere Trefferquote als ein Momentum-Setup; prüfen Sie, ob Ihre Aufzeichnungen dies stützen.

Rechenbeispiel

Hypothetisches Beispiel: ein CFD auf einen hypothetischen „Index X“ mit einem Wert von €1 pro Punkt, Spread 1.0 Punkte. Die Range des Vortags lag bei 9,900–10,100. Heute liegt die Opening Range innerhalb dieser Range, der RVOL beträgt 0.9, und der VWAP verläuft flach bei 10,030. Das obere 2σ-Band liegt bei 10,060. Risikobudget €100. Finanzierungskosten und Steuern sind nicht berücksichtigt.

1. Der Kurs steigt auf 10,062, dann schließt eine 5-Minuten-Kerze wieder innerhalb des Bandes bei 10,055. Plan: Verkauf bei 10,055.
2. Stop: 10,075, über dem Hoch von 10,062 mit einem Puffer. Risiko: 10,075 − 10,055 = 20 Punkte.
3. Größe: €100 ÷ 20 Punkte = 5 Einheiten (€5 pro Punkt).
4. Ziel: VWAP bei 10,030. Ertrag: 10,055 − 10,030 = 25 Punkte. RR = 25 ÷ 20 = 1.25.
5. Kosten: 1.0 Punkte × 5 Einheiten = €5 = 0.05R.
6. Nettogewinn: 25 × €5 − €5 = €120 = 1.20R. Nettoverlust: 20 × €5 + €5 = €105 = 1.05R.
7. Break-even-Trefferquote ohne Kosten: 1 ÷ (1.25 + 1) = 44.4%. Mit Kosten: (1 + 0.05) ÷ 2.25 = 46.7%.

Der Trader muss mehr als etwa 47 von 100 solcher Trades gewinnen, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Wenn sich der Tag in einen Trendtag verwandelt, sollte die Abbruchregel den Trade beenden, bevor der volle Stop erreicht wird – eine schnelle Bewegung kann den Stop aber auch schlechter als bei 10,075 ausführen.

Häufiger Fehler

Übung

Auf Papier: An einem Range-Tag fällt Index X (€1 pro Punkt, Spread 1.2 Punkte) an das untere Band, und eine 5-Minuten-Kerze schließt wieder innerhalb bei 9,948. Ihr Stop liegt bei 9,930, der VWAP bei 9,975. Risikobudget €90. Berechnen Sie (a) die Größe, (b) das RR, (c) die Kosten in R, (d) die Break-even-Trefferquote mit Kosten, (e) das Netto-Ergebnis in Euro bei einem Gewinn und bei einem Verlust.

Das Wichtigste in Kürze

• Mean Reversion zielt auf eine Rückkehr zum VWAP und funktioniert am besten an Range-Tagen.
• Prüfen Sie zuerst die Bedingungen eines Range-Tags: Eröffnung innerhalb der Vortagesrange, flacher VWAP, niedriger RVOL, gescheiterte Ausbrüche.
• Bänder = VWAP ± k × σ; verwenden Sie einen Zurückweisungs-Auslöser, einen Stop jenseits des Extrems und eine Abbruchregel.
• Kleine Ziele machen die Kosten gewichtig; berechnen Sie die Break-even-Trefferquote nach Kosten.

Nächster Schritt

In der nächsten Lektion betrachten Sie die Ausführung im Tagesverlauf genauer: Ordertypen, Spreads und Slippage und wie sie Ihre Ergebnisse verändern.