Bootstrapping und Innenfinanzierung: Anzahlungen, einbehaltene Gewinne und schlanke Abläufe

Was Sie lernen werden

• Den Unterschied zwischen Innenfinanzierung (Innenfinanzierung) und Außenfinanzierung (Außenfinanzierung).
• Die vier internen Quellen: einbehaltene Gewinne, Finanzierung aus Abschreibungen, Rückstellungen und freigesetzte Vermögenswerte.
• Wie Kundenanzahlungen und Abschlagsrechnungen den Spitzenfinanzierungsbedarf eines Projekts senken.
• Wann Bootstrapping die richtige Wahl ist und wann es unbemerkt mehr kostet als ein Kredit.

Erklärung

Bootstrapping bedeutet, ein Unternehmen aus dem eigenen Cashflow und den Ersparnissen des Gründers aufzubauen, ohne Kredite oder Investoren. Deutsche Lehrbücher sprechen hier von Innenfinanzierung; die Außenfinanzierung umfasst alles ab Lektion 3: Bankkredite, Förderkredite, Leasing, Factoring und Eigenkapitalinvestoren.

Die vier internen Quellen

• Selbstfinanzierung aus einbehaltenen Gewinnen (Selbstfinanzierung): Gewinn, den der Inhaber nicht entnimmt. Ein Einzelunternehmer entscheidet darüber, indem er seine Privatentnahmen begrenzt; eine GmbH, indem sie den Gewinn nicht ausschüttet.
• Finanzierung aus Abschreibungen (Finanzierung aus Abschreibungen): Abschreibungen mindern den Gewinn, fließen aber nicht als Geld ab. Wenn die Preise sie decken, hält eine Maschine für €30,000, die über fünf Jahre abgeschrieben wird, jedes Jahr etwa €6,000 Liquidität im Unternehmen, selbst bei einem buchhalterischen Gewinn von null.
• Rückstellungen (Rückstellungen): Beträge, die für künftige Verpflichtungen wie Gewährleistungsarbeiten oder eine Steuerschuld gebucht werden; bis zur Zahlung stehen sie als Liquidität zur Verfügung. Vor allem relevant für eine GmbH mit Bilanz.
• Freigesetzte Vermögenswerte (Kapitalfreisetzung): ungenutzte Ausstattung verkaufen, Lagerbestände abbauen, Forderungen schneller einziehen.

Kunden als Finanzierer

Die günstigsten Betriebsmittel kommen meist von den Kunden. Drei Werkzeuge:

• Anzahlung (Anzahlung): 20 bis 50 Prozent bei Auftragserteilung. Üblich im Handwerk, in der Einzelfertigung und bei Veranstaltungen.
• Abschlagsrechnungen (Abschlagsrechnungen): Rechnungen zu festgelegten Projektabschnitten.
• Abonnements oder jährliche Vorauszahlung: verbreitet bei Software und Dienstleistungen.

Zwei deutsche Regeln: Eine Anzahlung ist bis zur Lieferung eine Verbindlichkeit (erhaltene Anzahlungen), und die Umsatzsteuer darauf wird in dem Zeitraum fällig, in dem Sie sie erhalten, nicht bei Lieferung; der Anteil der Umsatzsteuer steht Ihnen also nie zum Ausgeben zur Verfügung.

Schlanke Abläufe

Jeder Euro Gründungskosten, den Sie vermeiden, ist ein Euro, den Sie nicht finanzieren müssen. Praktische Regeln: mieten statt kaufen, gebrauchte Ausstattung kaufen, wo der Kunde sie nicht sieht, Fixkosten in variable Kosten umwandeln (Freelancer, nutzungsabhängige Software, Gemeinschaftswerkstätten) und erst einstellen, wenn die Arbeit tatsächlich da ist. Eine schlanke Kostenbasis verkleinert auch die Betriebsmittellücke aus Lektion 1.

Die ehrlichen Kosten des Bootstrappings

Bootstrapping ist nicht kostenlos. Seine Kosten sind langsameres Wachstum, verlorene Aufträge, die Sie nicht vorfinanzieren konnten, Rabatte für Vorauszahlung und die unbezahlte Zeit des Gründers. Vergleichen Sie sie mit den Zinsen, die ein Kredit kosten würde. Wenn ein Kontokorrentkredit über €20,000 zu 11 Prozent Ihnen einen Auftrag ermöglicht, der €8,000 Deckungsbeitrag bringt, sind die rund €1,100 Jahreszinsen günstig. Würde das fremde Geld nur ein schöneres Büro finanzieren, gewinnt das Bootstrapping.

Durchgerechnetes Beispiel

Hypothetisches Beispiel: Eine kleine Webagentur gewinnt ein Projekt über €24,000 netto. Die Kosten betragen drei Monate lang €5,000 pro Monat (Freelancer und Gehälter), insgesamt €15,000. Die Agentur hat keine freie Liquidität und würde einen Kontokorrentkredit zu 11 Prozent pro Jahr nutzen. Gebühren, Steuern und Umsatzsteuer sind nicht berücksichtigt; die Zinsen werden vereinfacht als ein Zwölftel des Jahreszinses pro Monat auf den Saldo am Monatsende berechnet.

Variante A: Rechnung am Ende, Zahlung 30 Tage später

Kontokorrentsaldo am Monatsende: €5,000 (Monat 1), €10,000 (Monat 2), €15,000 (Monat 3), €15,000 (Monat 4, Warten auf die Zahlung). Spitzenfinanzierungsbedarf: €15,000.

Zinsen: (€5,000 + €10,000 + €15,000 + €15,000) × 11 % ÷ 12 = €45,000 × 0.009167 = €412.50.

Variante B: 30 % Anzahlung, 40 % Abschlag nach Monat 2, 30 % bei Lieferung

Anzahlung €7,200 zu Beginn. Monat 1: €7,200 − €5,000 = +€2,200. Monat 2: €2,200 − €5,000 = −€2,800, dann wird die Abschlagsrechnung über €9,600 bezahlt: +€6,800. Monat 3: €6,800 − €5,000 = +€1,800. Schlussrechnung €7,200 bezahlt: +€9,000, das ist der Projektgewinn.

Spitzenfinanzierungsbedarf: €2,800 für wenige Tage am Ende von Monat 2 statt €15,000 über vier Monate. Die Zinsen liegen nahe null, und die Agentur könnte mit ihrer vorhandenen Liquidität zwei solcher Projekte gleichzeitig durchführen.

Der Preis von Variante B ist eine Verhandlung; die meisten Geschäftskunden akzeptieren Anzahlungen, wenn der Zahlungsplan von Anfang an im Angebot steht.

Häufiger Fehler

Übungsaufgabe

Auf Papier: Dieselbe Agentur handelt eine Anzahlung von 50 Prozent (€12,000) zu Beginn aus; die restlichen €12,000 werden 14 Tage nach Lieferung bezahlt. Die Kosten bleiben drei Monate lang bei €5,000 pro Monat. Berechnen Sie den Kontostand am Ende jedes Monats, den Spitzenfinanzierungsbedarf und die ungefähren Kontokorrentzinsen bei 11 Prozent, wenn das Defizit etwa eineinhalb Monate besteht.

Kernaussagen

• Innenfinanzierung speist sich aus einbehaltenen Gewinnen, Abschreibungen, Rückstellungen und freigesetzten Vermögenswerten; sie kostet keine Zinsen, begrenzt aber das Tempo.
• Anzahlungen und Abschlagsrechnungen können den Spitzenfinanzierungsbedarf eines Projekts um 80 Prozent oder mehr senken.
• Anzahlungen sind Verbindlichkeiten, und die Umsatzsteuer darauf wird fällig, sobald das Geld eingeht.
• Vergleichen Sie vor der Entscheidung die versteckten Kosten des Bootstrappings (verlorene Aufträge, langsames Wachstum) mit den Zinskosten eines Kredits.

Nächster Schritt

Wenn die internen Quellen nicht ausreichen, erklärt die nächste Lektion, wie eine deutsche Hausbank entscheidet, ob sie Ihnen einen Kredit gibt.