成交量、ATR 与波动率收缩

您将学到

• 如何用相对成交量评判突破。
• 如何计算真实波幅和平均真实波幅（ATR）。
• 如何用 ATR 确定止损距离和仓位规模。
• 什么是波动率收缩，以及为什么它常常出现在扩张之前。

讲解

成交量

成交量是一段时间内成交的股票或合约数量。成交量明显高于平常的突破显示出更多的市场参与。请与近期平均值进行比较：相对成交量 = 今日成交量 ÷ 平均成交量（例如最近 20 天的平均值）。注意：在现货外汇和许多 CFD 中没有中央交易所，因此平台通常显示的是跳动量（tick volume，即价格变动的次数）。它只是一个粗略的替代指标。

真实波幅与 ATR

一根K线的真实波幅（TR）是以下三个值中最大的一个：

• 最高价 − 最低价
• |最高价 − 前收盘价|（竖线表示“忽略负号”，即取绝对值）
• |最低价 − 前收盘价|

后两项把跳空也计算在内。平均真实波幅（ATR）同样由 J. Welles Wilder 提出，是 N 个周期（通常为 14）内 TR 的平均值。在得出第一个值之后，Wilder 的方法对其进行平滑处理：新 ATR =（旧 ATR × (N − 1) + 今日 TR）÷ N。

ATR 衡量的是价格通常的波动幅度。它不说明任何方向。

波动率收缩

波动率是价格变动的幅度。K线较小且 ATR 下降的时期（收缩）常常出现在较大的行情（扩张）之前。这是对市场交替变化规律的一种观察，而不是择时工具：扩张的方向和时间都是未知的。第 5 课中的三角形和旗形常常就是收缩阶段。

示例演算

假设示例：一只以 € 计价的股票。第 1 天之前的收盘价：€50.00。为简洁起见，我们使用 5 周期 ATR。不计手续费、点差和税费。

1. 第 3 天向上跳空：跳空使 TR 为 €1.80，而不是 €1.00。
2. ATR(5) = (1.40 + 1.30 + 1.80 + 1.40 + 1.10) ÷ 5 = €7.00 ÷ 5 = €1.40
3. 第 6 天的 TR 为 €2.00。Wilder 更新：(€1.40 × 4 + €2.00) ÷ 5 = €7.60 ÷ 5 = €1.52

用 ATR 设置止损：在 €52.30 入场，止损距离为 1.5 × ATR：1.5 × €1.40 = €2.10，因此止损设在 €50.20。计划风险为 €100 时：€100 ÷ €2.10 ≈ 47.6，向下取整为 47 股。

成交量检查：第 3 天跳空时成交 720,000 股；20 日平均成交量为 400,000 股。相对成交量：720,000 ÷ 400,000 = 1.8。

常见错误

练习活动

假设：前收盘价 $80.00。下一根K线：最高价 $78.50，最低价 $77.00（向下跳空）。计算 TR。然后，如果 ATR(14) 原为 $1.50，计算新的 Wilder ATR。

要点总结

• 相对成交量显示市场参与程度；跳动量只是粗略的替代指标。
• 真实波幅把跳空计算在内；ATR 是其平均值，没有方向性。
• ATR 有助于一致地确定止损距离和仓位规模。
• 收缩常常出现在扩张之前，但方向和时间都是未知的。

下一步

在下一课中，您将绘制斐波那契回撤和扩展，并学会把它们视为共振因素，而不是魔法。