斐波那契回撤与扩展

您将学到

• 如何为斐波那契工具选择波段点。
• 如何手工计算回撤水平。
• 扩展水平如何投射到波段之外。
• 为什么斐波那契水平是共振工具，而不是神奇数字。

讲解

斐波那契比率来自一个数列，其中每个数都是前两个数之和（1, 1, 2, 3, 5, 8, 13...）。这些数之间的比率趋近于 0.618。交易者使用 38.2%、50% 和 61.8% 等水平。50% 水平并不是斐波那契比率，但通常也被包括在内。

回撤

回撤是与上一段走势方向相反的回调。在上升趋势中，从波段低点向波段高点绘制该工具。某一水平 = 波段高点 −（波幅 × 比率）。波幅是波段高点减去波段低点。

扩展

扩展将水平投射到波段之外，作为可能的目标。不同平台的惯例各不相同。一种简单的版本是从波段低点开始使用相同的波幅：水平 = 波段低点 +（波幅 × 比率），比率如 127.2% 和 161.8%。请务必核实您自己的平台是如何定义它们的。

如何选择波段点

在您所分析的时间周期上，使用根据您的结构规则（第 2 课）确认的清晰波段点。选择不同的波段，就会得到不同的水平。不断挑选波段直到水平与过去的反应“吻合”，是一种事后诸葛亮式的偏差。

为什么不是魔法

没有可靠的证据表明市场会比其他价位更“尊重”斐波那契比率。图表上有五个水平时，价格经常会偶然在其中某一个附近做出反应。它们的价值来自共振：当斐波那契水平与需求区域、前期波段价位或移动平均线重叠时，这个区域就有多个独立的理由变得重要。其中部分效应也可能是自我实现的，正如第 1 课所讨论的。

示例演算

假设示例：一只以 € 计价的股票。波段低点 €100，波段高点 €140，上升趋势已确认。不计手续费、点差和税费。

1. 波幅：€140 − €100 = €40
2. 38.2%：€140 − (€40 × 0.382) = €140 − €15.28 = €124.72
3. 50%：€140 − (€40 × 0.5) = €140 − €20 = €120.00
4. 61.8%：€140 − (€40 × 0.618) = €140 − €24.72 = €115.28

扩展（按从波段低点测量的惯例）：

1. 127.2%：€100 + (€40 × 1.272) = €100 + €50.88 = €150.88
2. 161.8%：€100 + (€40 × 1.618) = €100 + €64.72 = €164.72

共振检查：€118.50 至 €121.00 之间有一个需求区域，€120 处有一个前期波段高点。50% 水平（€120）同时位于两者之内。这个区域比没有其他支撑的 38.2% 水平更值得关注。交易者仍然要等待入场时间周期上出现看涨结构突破。

常见错误

练习活动

以点数计的假设指数：波段低点 2,000，波段高点 2,400。计算 38.2%、50% 和 61.8% 回撤水平。然后，有一个需求区域位于 2,140 至 2,170。哪个水平存在共振？

要点总结

• 在上升趋势中，回撤水平 = 波段高点 −（波幅 × 比率）。
• 扩展的惯例各不相同；请核实您的平台。
• 使用已确认的波段点；不要为了吻合而调整它们。
• 当斐波那契水平与其他证据重叠时，它们才最有意义。

下一步

在最后一课中，您将检验一个完整的交易设置：编写规则、以 R 为单位记录结果，并避免曲线拟合和前视偏差。