Ce que l'analyse technique peut et ne peut pas faire

Ce que vous allez apprendre

• Pourquoi l'analyse technique travaille avec des probabilités, et non des certitudes.
• Comment des effets autoréalisateurs peuvent rendre certains niveaux importants, et pourquoi ils sont peu fiables.
• Comment calculer l'espérance, c'est-à-dire le résultat moyen par trade, en unités de risque.
• À quelles questions l'analyse technique ne peut pas répondre.

Explication

L'analyse technique (AT) est l'étude des données passées de prix et de volume afin de prendre des décisions sur l'évolution possible des prix. Elle ne s'intéresse ni aux bénéfices des entreprises ni à l'économie. Cela relève de l'analyse fondamentale.

Un graphique montre ce que les acheteurs et les vendeurs ont fait. Il ne montre pas ce qu'ils feront ensuite. La conclusion honnête de l'AT n'est donc jamais « le prix va monter ». Elle est plutôt : « dans des situations comme celle-ci, le prix s'est souvent comporté d'une certaine manière, et voici l'endroit où j'ai tort ».

Des probabilités, pas des certitudes

Chaque configuration a une probabilité inconnue de fonctionner. Même une bonne configuration perd souvent. Ce qui compte, c'est la combinaison entre la fréquence des gains et la taille des gains par rapport à celle des pertes. Nous mesurons cela avec R : 1R est le montant que vous prévoyez de risquer sur un trade. Un trade qui rapporte deux fois le risque prévu vaut +2R.

L'espérance est le résultat moyen par trade : (taux de réussite × gain moyen) − (taux de perte × perte moyenne), le tout en R.

Effets autoréalisateurs

De nombreux traders surveillent les mêmes chiffres ronds, les mêmes moyennes mobiles et les mêmes plus hauts précédents. Lorsque beaucoup de personnes placent des ordres près d'un niveau, ce niveau peut compter simplement parce que les gens agissent en fonction de lui. C'est un effet autoréalisateur. Il est réel mais faible : les grands intervenants savent où se concentrent les ordres stop, et les niveaux cèdent souvent.

Limites

• L'AT ne peut pas prévoir les actualités, les décisions de taux d'intérêt ou les annonces des entreprises.
• Le prix peut faire un gap (ouvrir loin de la dernière clôture), de sorte qu'une perte peut dépasser votre stop prévu.
• Les figures passées sont des observations historiques, pas des garanties pour l'avenir.
• Des traders différents peuvent lire le même graphique de manière différente. Des règles écrites et claires réduisent ce problème.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : un trader enregistre une configuration et suppose qu'elle gagne 45% du temps. Le gain moyen est de +2R. La perte moyenne est de −1R. Le risque prévu par trade est de €100. Les frais, spreads, glissements (slippage) et impôts ne sont pas pris en compte.

1. Partie gains : 0.45 × 2R = 0.90R
2. Partie pertes : 0.55 × 1R = 0.55R
3. Espérance : 0.90R − 0.55R = 0.35R par trade
4. En euros : 0.35 × €100 = €35 en moyenne par trade, avant frais

Cette moyenne cache beaucoup de souffrance. La probabilité que cinq trades donnés consécutifs soient tous perdants est de 0.55 × 0.55 × 0.55 × 0.55 × 0.55 ≈ 0.050, soit environ 5%. Sur des centaines de trades, des séries de cinq pertes ou plus sont donc très susceptibles de se produire à un moment donné. Et les 45% sont une hypothèse : le taux de réussite futur réel est inconnu.

Erreur fréquente

Exercice pratique

Sur papier : une configuration hypothétique gagne 35% du temps. Le gain moyen est de +3R, la perte moyenne de −1R. Calculez l'espérance en R et en euros avec un risque de €50 par trade. Puis écrivez une phrase sur ce que ce chiffre ne vous dit pas.

Points clés à retenir

• L'analyse technique décrit des probabilités et définit l'endroit où vous avez tort. Elle ne prédit rien avec certitude.
• Jugez une configuration sur son espérance en R, et pas seulement sur son taux de réussite.
• Les effets autoréalisateurs existent, mais les niveaux populaires cèdent aussi souvent.
• Les gaps et les actualités peuvent rendre une perte plus importante que le stop prévu.

Étape suivante

Dans la prochaine leçon, vous apprendrez des définitions précises de la structure du marché, afin que votre lecture des graphiques repose sur des règles plutôt que sur une impression.