Un projet complet de trading systématique sur papier

Ce que vous allez apprendre

• Les dix étapes d'un projet de trading systématique, dans le bon ordre
• Comment fixer des critères de réussite ou d'échec avant de voir les résultats
• Comment réunir les résultats hors échantillon, le frein des coûts et le drawdown en une seule décision
• Comment rédiger un plan de mise en œuvre réelle avec taille, suivi et règles d'arrêt

Explication

Cette leçon n'introduit pas de nouveaux outils. Elle relie l'ensemble du cours en un processus de travail unique que vous pouvez répéter pour n'importe quelle idée.

Les dix étapes

1. Hypothèse : une phrase expliquant pourquoi l'idée pourrait fonctionner, par exemple « les tendances des grands indices actions ont tendance à persister pendant des mois ».
2. Règles : entrée, sortie, univers (la liste des instruments) et synchronisation exacts, rédigés de sorte que deux personnes négocieraient de manière identique.
3. Données : source, période, ajustements des dividendes et des divisions d'actions, vérification du biais du survivant.
4. Découpage : périodes dans l'échantillon et hors échantillon, ou fenêtres walk-forward, fixées à l'avance.
5. Critères de réussite : rédigés avant le test (voir ci-dessous).
6. Test dans l'échantillon : développer avec le moins de paramètres possible.
7. Coûts : coût par aller-retour, frein des coûts, test à coûts doublés.
8. Test hors échantillon : à réaliser une seule fois.
9. Dimensionnement et intégration au portefeuille : règle de dimensionnement, plafonds, corrélation avec les autres systèmes.
10. Plan de mise en œuvre réelle : démarrage par étapes, suivi, règles de pause et d'arrêt.

Critères de réussite typiques

• CAGR (taux de croissance annuel composé) net hors échantillon au moins égal à 50% du CAGR net dans l'échantillon.
• Drawdown maximal hors échantillon ne dépassant pas 1.5 × le drawdown maximal dans l'échantillon.
• Au moins 30 trades hors échantillon.
• Résultat toujours positif avec des coûts doublés.

Ces seuils relèvent d'une discipline personnelle, pas de normes du secteur. Choisissez les vôtres, consignez-les par écrit et ne les modifiez pas après avoir vu les résultats.

Une estimation rapide du frein des coûts

Pour un portefeuille composé de poches égales (sous-portefeuilles), le frein des coûts annuel en points de pourcentage est approximativement :

frein ≈ nombre total d'allers-retours par an (toutes poches) × poids d'une poche × coût par aller-retour

Soustraire ce frein d'un CAGR brut est une approximation, suffisante pour une première décision.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : hypothèse : les tendances des grands indices actions persistent. Règles : quatre ETF indiciels (fonds négociés en bourse), chacun constituant une poche de 25%. À la clôture hebdomadaire, conserver un ETF si son prix est au-dessus de sa moyenne mobile simple sur 40 semaines ; sinon, conserver cette poche en liquidités (supposées rapporter 0%). Les ordres sont exécutés à l'ouverture de la semaine suivante. Données : 12 ans, hypothétiques ; années 1 à 8 dans l'échantillon, années 9 à 12 hors échantillon. Les impôts sont exclus.

Étape 1, nombre de trades : environ 3 allers-retours par ETF et par an × 4 ETF = 12 par an, soit environ 96 trades dans l'échantillon et 48 hors échantillon.

Étape 2, frein des coûts : coût estimé de 0.20% par aller-retour (commission, spread, slippage). Frein ≈ 12 × 0.25 × 0.20% = 0.6 point de pourcentage par an.

Étape 3, vérification des critères :

• Ratio de CAGR : 4.5 ÷ 6.8 ≈ 66%, au-dessus de 50%. Réussi.
• Ratio de drawdown : 19 ÷ 15 ≈ 1.27, sous 1.5. Réussi.
• 48 trades hors échantillon, au moins 30. Réussi.
• Coûts doublés : frein de 1.2 point, OOS net ≈ 3.9%, toujours positif. Réussi.

Étape 4, plan de mise en œuvre réelle : capital de €20,000, soit €5,000 par poche. Trois mois de trading sur papier, puis demi-taille, puis pleine taille. Règle de pause : drawdown supérieur à 1.5 × 19% = 28.5%, soit une perte de €5,700 depuis un plus haut de €20,000 (capital de €14,300). Examen mensuel du déficit d'implémentation.

Décision : passer au trading sur papier. Réussir les tests n'est pas une promesse de profit ; cela signifie que l'idée a survécu aux tests que vous avez définis.

Erreur fréquente

Exercice pratique

Sur papier : une variante utilise cinq ETF (poches de 20%) et réalise 20 allers-retours par an au total. Le coût par aller-retour est de 0.30%. Le CAGR net dans l'échantillon est de 6.0% ; le CAGR brut hors échantillon est de 3.8% sur 4 ans. Utilisez les critères de réussite ci-dessus. (a) Calculez le frein des coûts. (b) Calculez le CAGR OOS net et le ratio de CAGR. (c) Comptez les trades OOS. (d) Décidez d'y aller ou non, et indiquez la suite à donner.

Points clés à retenir

• Suivez les mêmes dix étapes pour chaque idée, de l'hypothèse au plan de mise en œuvre réelle.
• Rédigez les critères de réussite avant le test et ne les modifiez pas ensuite.
• Jugez ensemble les résultats nets hors échantillon, le ratio de drawdown, le nombre de trades et le test à coûts doublés.
• La réussite des tests mène à un test réel par étapes, pas à une garantie.

Prochaine étape

Poursuivez avec le cours « Carnets d'ordres, liquidité et exécution des ordres » pour comprendre exactement comment les ordres de votre système rencontrent le marché et d'où proviennent les exécutions et les coûts.