L'effet de levier et la marge expliqués
Comprenez la marge, l'effet de levier, les appels de marge et la clôture forcée, ainsi que les règles de l'UE applicables aux CFD pour les clients particuliers.
Ce que vous allez apprendre
- La signification de la marge, de l'effet de levier, des fonds propres du compte (equity) et du niveau de marge.
- La différence entre un appel de marge et une clôture forcée (stop-out).
- Les règles de l'UE pour les CFD des clients particuliers en matière d'effet de levier, de clôture forcée de marge et de protection contre le solde négatif.
- Comment calculer jusqu'où le prix peut évoluer avant une clôture forcée.
Explication
La valeur notionnelle est la valeur de marché totale d'une position. La marge est le dépôt que le courtier bloque pour vous permettre de la détenir. L'effet de levier est la valeur notionnelle divisée par la marge. Avec un effet de levier de 30:1, une position de €30,000 nécessite une marge de €1,000 (3.33%).
Fonds propres (equity) = solde du compte + profit latent − perte latente. Niveau de marge = fonds propres ÷ marge utilisée × 100%. Un appel de marge est un avertissement indiquant que les fonds propres se rapprochent de la marge requise. Une clôture forcée (close-out ou stop-out) a lieu lorsque le courtier clôture automatiquement des positions.
Important : l'effet de levier ne change pas votre 1R si vous dimensionnez à partir du stop. Il modifie le capital immobilisé par une position et la rapidité avec laquelle un mouvement important peut détruire le compte si vous tradez trop gros ou sans stop.
Règles de l'UE et de l'Allemagne pour les CFD des clients particuliers. L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a introduit des mesures temporaires en 2018. En Allemagne, l'Autorité fédérale de surveillance financière (BaFin) les a rendues permanentes par un acte administratif général daté du 23 juillet 2019, en vigueur depuis le 1er août 2019. Pour les clients particuliers, l'effet de levier initial maximal est le suivant :
| Sous-jacent | Levier max. | Marge min. |
|---|---|---|
| Principales paires de devises | 30:1 | 3.33% |
| Autres paires de devises, or, principaux indices | 20:1 | 5% |
| Autres matières premières, autres indices | 10:1 | 10% |
| Actions individuelles et autres sous-jacents | 5:1 | 20% |
| Cryptomonnaies | 2:1 | 50% |
Les règles imposent également : une clôture forcée de marge lorsque les fonds propres tombent à 50% de la marge initiale requise pour les CFD ouverts ; une protection contre le solde négatif, qui limite votre perte aux fonds présents sur votre compte CFD ; et un avertissement standard sur les risques indiquant le pourcentage de comptes de clients particuliers du fournisseur qui perdent de l'argent. Les clients professionnels sont traités différemment. Les règles peuvent changer : consultez les publications actuelles de la BaFin et les documents de votre courtier.
Exemple détaillé
Exemple hypothétique : compte de €2,000. Vous achetez 5 mini-lots d'EUR/USD (50,000 euros de valeur notionnelle) via un CFD à 30:1. EUR/USD est supposé à 1.10. Les spreads, frais de financement et frais sont exclus.
- Marge requise = €50,000 × 3.33% = environ €1,666.67.
- Effet de levier effectif sur le compte = €50,000 ÷ €2,000 = 25:1.
- Niveau de clôture forcée = 50% × €1,666.67 = €833.33 de fonds propres.
- Perte qui déclenche la clôture forcée = €2,000 − €833.33 = €1,166.67.
- En mouvement de prix : €1,166.67 ÷ €50,000 = environ 2.33% en votre défaveur.
- En pips : valeur du pip = 50,000 × 0.0001 = $5 = €4.55 par pip → €1,166.67 ÷ €4.55 = environ 257 pips.
Un mouvement d'un peu plus de 2% ferait disparaître plus de la moitié du compte. L'effet de levier, les CFD et les cryptomonnaies peuvent faire perdre de l'argent très rapidement.
Erreur fréquente
Exercice pratique
Compte de €5,000. Vous achetez un CFD sur action d'une valeur notionnelle de €10,000 à la limite de 5:1. Calculez la marge requise, l'effet de levier effectif du compte, la perte qui déclenche la clôture forcée et la baisse du cours de l'action qui la provoque.
Afficher la solution
Marge = €10,000 × 20% = €2,000.
Effet de levier effectif = €10,000 ÷ €5,000 = 2:1. Un mouvement de 1% de l'action modifie les fonds propres de €100, soit 2% du compte.
Clôture forcée à 50% × €2,000 = €1,000 de fonds propres → perte de €4,000 → €4,000 ÷ €10,000 = une baisse de 40%.
Limites : les courtiers peuvent fixer des niveaux d'appel de marge et de clôture forcée plus stricts ; les frais de financement au jour le jour sont ignorés.
Points clés
- Effet de levier = valeur notionnelle ÷ marge ; il immobilise moins de capital, mais amplifie les mouvements.
- Les limites de l'UE pour les CFD des clients particuliers vont de 30:1 (principales devises) à 2:1 (cryptomonnaies).
- La clôture forcée intervient à 50% de la marge initiale ; la protection contre le solde négatif plafonne les pertes au solde du compte.
- Dimensionnez à partir du stop et du 1R, pas à partir de l'effet de levier disponible.
Étape suivante
Vous verrez ensuite pourquoi plusieurs trades ouverts peuvent s'additionner pour former un seul risque important, et comment limiter le risque ouvert total.
Auto-évaluation
Répondez aux questions, puis vérifiez vos réponses. Vous pouvez recommencer autant de fois que vous le souhaitez.
Auto-évaluation automatique pour vos propres révisions. Vos réponses sont vérifiées dans votre navigateur ; nous ne les voyons pas et ne les évaluons pas. Ce n'est ni un examen ni une qualification.
Votre progression
« Terminée » signifie seulement que vous avez marqué la leçon comme lue. Ce n'est pas un test de votre compréhension. La progression et les notes sont enregistrées uniquement dans ce navigateur, sur cet appareil — pas dans un compte.