Comptes multiples et comportements interdits : règles de copy trading, couverture entre sociétés, clauses sur le « jeu » et bannissements

Ce que vous allez apprendre

• Quels comportements la plupart des prop firms classent comme interdits et pourquoi chacun menace le modèle économique de la société.
• Comment les règles d'« allocation maximale » et de copy trading limitent ce que vous pouvez faire avec plusieurs comptes.
• Comment les clauses sur le « jeu » et les règles de régularité sont appliquées à une demande de versement, chiffres à l'appui.
• Comment les sociétés détectent les violations de règles et quelles en sont les conséquences habituelles.

Explication

Les leçons 1 à 7 ont expliqué le fonctionnement des évaluations, des drawdowns et des versements. Cette leçon traite de la partie des conditions générales que beaucoup de traders ne lisent qu'après la fermeture d'un compte : les pratiques de trading interdites. Les sociétés rédigent ces clauses contre les traders qui cherchent à tirer des versements de la structure de l'évaluation plutôt que d'un avantage statistique. Les clauses varient et changent souvent : lisez la version en vigueur avant de payer.

Comptes multiples et allocation maximale

La plupart des sociétés autorisent plusieurs comptes par personne, mais fixent une allocation maximale : un plafond sur la taille nominale cumulée de tous les comptes à votre nom (exemple hypothétique : $400,000). Les achats au-delà du plafond sont refusés, et les comptes qui le dépassent peuvent être fusionnés ou fermés. Le plafond limite l'exposition de la société à un seul trader et réduit l'« empilement de comptes » (account stacking), qui consiste à exécuter les mêmes trades sur de nombreux comptes pour multiplier le versement issu d'une seule bonne série.

Copy trading : au sein d'une société, entre sociétés et depuis des tiers

Trois situations sont traitées différemment. (1) Copier vos propres trades entre vos propres comptes dans la même société est souvent autorisé dans la limite du plafond, parfois uniquement avec l'outil de copie de la société. (2) Copier entre sociétés relève d'une zone grise : c'est généralement toléré, mais les règles des deux sociétés s'appliquent simultanément. (3) Copier les signaux d'une autre personne, ou laisser quelqu'un d'autre trader votre compte, est presque toujours interdit, car la société vous a évalué vous, et non le fournisseur de signaux. Les sociétés détectent la copie par analyse de corrélation : lorsque les heures d'entrée, les instruments et les tailles de deux comptes coïncident sur presque tous les trades, les comptes sont signalés, souvent seulement lors d'une demande de versement.

Couverture entre comptes ou entre sociétés

La couverture entre comptes consiste à être acheteur sur un compte et vendeur du même instrument sur un autre. Un compte atteint l'objectif tandis que l'autre échoue : le trader « achète » ainsi une réussite avec deux frais et sans aucun avantage. Les sociétés considèrent cela comme la violation la plus grave, car elle s'attaque à l'évaluation elle-même. La détection est simple au sein d'une même société ; entre sociétés, certaines partagent des informations ou demandent les relevés d'autres sociétés lors de l'examen d'un versement. Sur les marchés à terme réglementés, des positions opposées sur le même contrat dans différents comptes peuvent également enfreindre les règles de la bourse.

Clauses sur le « jeu » et règles de régularité

Une clause sur le « jeu » (gambling clause) permet à la société de refuser un versement ou de fermer un compte lorsque le trading ne ressemble pas à une stratégie maîtrisée : une seule position risquant l'essentiel de la limite de perte journalière, un dimensionnement de type martingale (doubler après une perte) ou une taille maximale quelques secondes avant une annonce. Une règle de régularité rend cela mesurable, typiquement « aucune journée de trading ne peut représenter plus de 40 pour cent du profit total » (formulation hypothétique ; les pourcentages et le champ d'application diffèrent selon les sociétés). Cette règle peut bloquer un versement alors même que chaque trade a respecté les limites de risque.

Autres interdictions courantes

• Haute fréquence et arbitrage de latence : des stratégies qui exploitent des flux de prix retardés sur un serveur démo. Généralement une violation à tolérance zéro.
• Restrictions autour des annonces : pas de nouvelles positions quelques minutes avant et après les publications répertoriées (les détails ont été vus dans la leçon 2).
• Trading en groupe : plusieurs personnes appliquent le même plan sur leurs propres comptes pour répartir un même pari sur de nombreuses évaluations.
• Exploitation d'erreurs de plateforme : trader sur une cotation manifestement erronée ou sur un flux figé.

Conséquences

De la plus légère à la plus grave : un avertissement ; les trades en infraction annulés et le profit recalculé ; le compte fermé sans remboursement des frais ; tous les comptes fermés, les profits confisqués et un bannissement. Comme de nombreuses sociétés ne sont pas réglementées (leçon 6), il n'existe pas de médiateur ; les recours sont l'examen interne de la société et, en théorie, une action civile selon le droit désigné dans les conditions générales.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : une trader financée demande un premier versement. La règle de sa société stipule qu'aucune journée ne peut représenter plus de 40 pour cent du profit total au moment de la demande. Ses résultats quotidiens depuis le financement sont de +$3,600, −$800, +$1,200, +$900 et +$1,100. Les frais, spreads et impôts sont ignorés.

1. Profit total : 3,600 − 800 + 1,200 + 900 + 1,100 = $6,000.
2. Part de la meilleure journée dans le total : 3,600 ÷ 6,000 = 60 pour cent. La règle est enfreinte, le versement est donc refusé.
3. Total requis pour que la meilleure journée représente au plus 40 pour cent : 3,600 ÷ 0.40 = $9,000.
4. Profit supplémentaire nécessaire avant de pouvoir demander un versement : 9,000 − 6,000 = $3,000, sans nouvelle journée supérieure à $3,600.

Une seule grosse journée crée un arriéré de profit qui doit être gagné à un rythme plus régulier avant que la société ne paie quoi que ce soit ; un dimensionnement homogène l'évite.

Erreur fréquente

Exercice pratique

Sur papier : une société plafonne l'allocation à $400,000 par personne et n'autorise la copie entre les propres comptes d'un trader que dans la limite de ce plafond. Un trader détient deux comptes de $100,000 et un compte de $200,000 et souhaite ajouter un compte de $50,000. La même société signale des comptes pour examen lorsque 90 pour cent ou plus des trades coïncident avec l'heure d'entrée et le sens d'un autre compte. Les deux comptes de $100,000 du trader ont coïncidé sur 46 trades sur 50. (a) Le trader peut-il ajouter le compte de $50,000 ? (b) Les comptes seront-ils signalés ? (c) Le signalement pose-t-il problème si les deux comptes appartiennent au trader ?

Points clés

• Les clauses sur les pratiques interdites protègent la société contre les traders qui exploitent la structure de l'évaluation ; elles sont appliquées principalement au moment du versement.
• Les règles d'allocation maximale, de copy trading et de couverture entre comptes déterminent ce que vous pouvez faire avec plusieurs comptes ; copier d'autres personnes et se couvrir entre comptes sont les violations les plus graves.
• Les règles de régularité transforment une grosse journée en un arriéré de profit qui doit être gagné avant qu'un versement soit autorisé.
• Les violations coûtent généralement les frais, le profit et parfois tous les comptes, sans régulateur auprès duquel faire appel.

Étape suivante

Dans la leçon suivante, vous passez des règles de la société aux règles allemandes : quand le trading est-il considéré comme une activité professionnelle, et comment les versements des prop firms sont-ils classés sur le plan fiscal ?