Appliquer l'histoire : soumettre votre propre plan à des tests de résistance
Construisez des scénarios de crise inspirés de l'histoire et testez-y votre propre portefeuille, vos revenus et votre réserve de liquidités, puis transformez les résultats en règles écrites.
Ce que vous allez apprendre
- Ce qu'est un test de résistance personnel et les trois domaines qu'il doit couvrir
- Comment construire un petit tableau de scénarios à partir des crises de ce cours
- Comment calculer les pertes en euros, les drawdowns et le nombre de mois couverts par vos liquidités
- Comment transformer un test échoué en changements concrets et en règles écrites
Explication
L'épargne de précaution et le rééquilibrage sont traités dans les cours « Finances personnelles et gestion de l'argent » et « ETF, fonds et investissement à long terme » ; cette leçon vérifie si votre plan dans son ensemble survit à une crise.
Ce qu'est un test de résistance
Un test de résistance (stress test) pose la question : « Que deviennent mon argent et ma vie si une crise grave mais plausible survient maintenant ? » Les banques sont tenues d'en réaliser ; les investisseurs particuliers le font rarement. Un test de résistance personnel couvre trois domaines :
- Portefeuille : combien chaque position perdrait-elle ?
- Revenus : pourriez-vous perdre votre emploi ou vos clients en même temps ? Les crises frappent l'emploi et les marchés ensemble.
- Liquidités : pourriez-vous payer vos factures sans vendre vos placements au point bas ?
Un tableau de scénarios
Un scénario historique applique des pertes semblables à celles d'une crise passée. Un scénario hypothétique combine des chocs qui ne se sont encore jamais produits ensemble. Le tableau ci-dessous utilise des hypothèses de planification arrondies, inspirées de ce cours. Ce ne sont pas des chiffres historiques exacts, et une crise future peut être pire.
| Scénario | Actions | Obligations d'État de haute qualité | Crypto | Revenus |
|---|---|---|---|---|
| Crise bancaire grave (type 2008) | −50% | +5% | −80% | Perte d'emploi possible |
| Choc rapide (type 2020) | −35% | 0% | −50% | Chômage partiel possible |
| Tensions dans la zone euro (type 2011) | −30% ; banques −60% | Obligations des pays plus fragiles −40% | −50% | Pertes d'emplois régionales |
| Choc d'inflation (type années 1920/1970) | Pertes réelles | Pertes réelles | Incertain | Les salaires suivent les prix avec retard |
Les questions à vous poser
- Quelle est ma perte en euros et en pourcentage ? Pourrais-je la supporter sans vendre ?
- Combien de mois de dépenses mes liquidités couvrent-elles ?
- Mon emploi, mon logement et mes placements sont-ils tous exposés à la même économie ou au même employeur ? Pour beaucoup de personnes en Allemagne, le salaire, le bien immobilier et un portefeuille surpondéré en valeurs nationales dépendent tous de l'économie allemande.
- Est-ce que j'utilise un effet de levier susceptible de m'obliger à vendre ?
Transformer les résultats en règles
Fixez un drawdown maximal acceptable avant le test, par exemple 25%. Si la perte du scénario est plus importante, modifiez le plan dès maintenant : réduisez la part des actions ou des cryptos, augmentez les liquidités, supprimez l'effet de levier. Rédigez ensuite des règles d'engagement préalable, comme « Je rééquilibre lorsqu'une pondération s'écarte de plus de 10 points de pourcentage », « Je n'utilise pas d'argent emprunté » et « Je ne vends pas à cause d'un gros titre ». Refaites le test une fois par an et après tout changement de vie important.
Exemple chiffré
Exemple hypothétique : un ménage dispose de €80,000 : un ETF (fonds indiciel coté) actions monde de €48,000, un fonds d'obligations d'État de €16,000, du Tagesgeld (épargne disponible à tout moment) pour €12,000 et des cryptos pour €4,000. Les dépenses mensuelles sont de €2,500. Scénario : crise bancaire grave tirée du tableau. Les frais, impôts et l'inflation sont exclus.
- Actions : €48,000 × 0.50 = €24,000.
- Obligations : €16,000 × 1.05 = €16,800.
- Liquidités : €12,000 (aucune variation en euros).
- Cryptos : €4,000 × 0.20 = €800.
- Total : €24,000 + €16,800 + €12,000 + €800 = €53,600. Perte €26,400, soit −33%.
- Couverture par les liquidités : €12,000 ÷ €2,500 = 4.8 mois.
- Ajoutez une perte d'emploi de six mois, en supposant un revenu de remplacement de €1,000 par mois : manque €1,500 × 6 = €9,000. Les liquidités le couvrent et il reste €3,000 : aucun placement ne doit donc être vendu au point bas.
Résultat : le plan survit à ce scénario. Si la limite du ménage était de 25%, il devrait réduire son risque.
Erreur fréquente
Exercice pratique
Sur papier : un investisseur hypothétique détient €30,000 : actions €21,000, obligations €6,000, liquidités €3,000. Les dépenses mensuelles sont de €1,800. Drawdown maximal acceptable : 25%. Scénario : actions −45%, obligations +3%, liquidités 0%. (1) Calculez le nouveau total, la perte et le drawdown. (2) Combien de mois les liquidités couvrent-elles ? (3) Le plan réussit-il le test ? (4) En maintenant les liquidités à €3,000, quel est le montant maximal en actions (le reste en obligations) qui maintient la perte à 25% ou moins ?
Afficher la solution
(1) Actions €21,000 × 0.55 = €11,550 ; obligations €6,000 × 1.03 = €6,180 ; liquidités €3,000. Total €20,730. Perte €9,270, drawdown −30.9%.
(2) €3,000 ÷ €1,800 ≈ 1.7 mois, ce qui est faible.
(3) Non : −30.9% est pire que la limite de 25%, et la couverture en liquidités est insuffisante.
(4) Perte maximale : 25% × €30,000 = €7,500. Avec des actions E et des obligations €27,000 − E, perte = 0.45E − 0.03(€27,000 − E) = 0.48E − €810. Posez 0.48E − €810 = €7,500, donc E ≈ €17,300. Transférez environ €3,700 des actions vers les obligations ; idéalement, constituez aussi davantage de liquidités.
Limites : les crises réelles peuvent entraîner des pertes plus importantes, des pertes sur les obligations en même temps que sur les actions, et un calendrier différent.
Points clés à retenir
- Un test de résistance personnel couvre ensemble le portefeuille, les revenus et les liquidités.
- Utilisez des scénarios arrondis et sévères inspirés de l'histoire, et n'oubliez pas que la prochaine crise peut être pire.
- Comparez le résultat avec un drawdown maximal fixé à l'avance, et modifiez le plan s'il échoue.
- Des règles écrites établies en période calme vous protègent des décisions de panique en pleine crise.
Étape suivante
Vous avez terminé ce cours ; poursuivez avec le cours « Finance islamique et investissement conforme à la charia » pour découvrir comment des règles éthiques et religieuses façonnent les choix d'investissement.
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