La gestion des risques dans le trading de l'or
Dimensionnez vos positions sur l'or en fonction du risque en euros et comprenez l'effet de levier, la taille des contrats et les gaps.
Ce que vous allez apprendre
- Comment fonctionnent l'effet de levier et la marge pour les CFD et les futures sur l'or
- Pourquoi la taille des contrats compte pour les petits comptes
- Comment calculer une taille de position à partir d'un risque fixe en euros
- Pourquoi les gaps peuvent rendre une perte réelle plus importante que la perte prévue
Explication
Une bonne analyse sans contrôle du risque ne suffit pas. La gestion des risques détermine combien vous pouvez perdre sur un trade.
Effet de levier et marge
L'effet de levier vous permet de contrôler une position plus importante que votre dépôt. Ce dépôt est la marge. Selon les règles de l'ESMA applicables aux clients particuliers dans l'UE, l'effet de levier maximal sur un CFD sur l'or est de 20:1, ce qui correspond à une marge d'au moins 5% de la valeur de la position. L'ESMA impose aussi une règle de clôture des positions sur marge et une protection contre le solde négatif pour les comptes CFD des particuliers. Vérifiez les conditions actuelles de votre courtier. L'effet de levier multiplie les pertes autant que les gains, et les produits à effet de levier peuvent faire perdre de l'argent très rapidement.
La taille des contrats
Un contrat à terme américain sur l'or très négocié porte sur 100 onces troy : une variation de $1 modifie donc sa valeur de $100. Un contrat micro porte sur 10 onces ($10 par variation de $1). Les courtiers en CFD autorisent souvent de petites tailles, mais la taille d'« 1 lot » diffère d'un courtier à l'autre : lisez donc la spécification du contrat.
Le dimensionnement des positions
Partez du montant que vous êtes prêt à perdre, et non du montant que vous voulez acheter. De nombreux traders limitent le risque par trade à un petit pourcentage fixe du compte. La formule est :
taille de position = risque en euros ÷ (distance du stop par unité en euros)
Arrondissez toujours à l'inférieur, afin de ne pas dépasser le risque prévu.
Les gaps
Un gap est un saut de prix sans aucune transaction entre les deux niveaux, par exemple pendant un week-end ou après une annonce inattendue. Un ordre stop devient un ordre au marché lorsqu'il est déclenché et peut être exécuté bien au-delà du prix du stop. Le risque prévu n'est donc pas la perte maximale possible.
Exemple chiffré
Exemple hypothétique : Jonas dispose d'un compte de €10,000 et risque 1% par trade. Il utilise le plan de trade de la leçon 8 : achat d'or à $2,400, stop à $2,355. EUR/USD = 1.20. L'unité du CFD est de 1 once troy, négociable par tranches de 0.1. Le spread et le financement sont exclus.
- Risque en euros : €10,000 × 1% = €100.
- Distance du stop : $2,400 − $2,355 = $45 par once ; en euros, $45 ÷ 1.20 = €37.50 par once.
- Taille de position : €100 ÷ €37.50 ≈ 2.67 onces ; arrondi à l'inférieur à 2.6 onces.
- Perte prévue au stop : 2.6 × €37.50 = €97.50.
- Valeur notionnelle : 2.6 × $2,400 = $6,240, soit $6,240 ÷ 1.20 = €5,200.
- Marge à 20:1 (5%) : €5,200 × 5% = €260.
- Cas de gap : l'or ouvre $90 plus bas après un week-end. Perte : 2.6 × $90 = $234, soit $234 ÷ 1.20 = €195, presque le double des €97.50 prévus.
Vérification avec les futures : un contrat complet avec un stop de $45 représente un risque de 100 × $45 = $4,500 (€3,750). Un contrat micro représente un risque de 10 × $45 = $450 (€375), soit 3.75% du compte. Les deux sont trop importants pour une règle de 1% sur ce compte.
Erreur fréquente
Activité pratique
Hypothétique : compte de €8,000, risque de 1.5% par trade. Vous prévoyez de vendre de l'or à $2,500 avec un stop à $2,540. EUR/USD = 1.25. Unité du CFD : 1 once, par tranches de 0.1. (a) Calculez le risque en euros. (b) Calculez la distance du stop en euros par once. (c) Calculez la taille de position.
Afficher la solution
(a) €8,000 × 1.5% = €120. (b) $40 ÷ 1.25 = €32 par once. (c) €120 ÷ €32 = 3.75 onces ; arrondi à l'inférieur à 3.7 onces. Perte prévue : 3.7 × €32 = €118.40.
Limites : les taux de change évoluent pendant que le trade est ouvert, ce qui modifie légèrement la valeur de la perte en euros.
Points clés à retenir
- Dans l'UE, les CFD sur l'or destinés aux particuliers sont limités à un effet de levier de 20:1 selon les règles de l'ESMA ; l'effet de levier multiplie les pertes.
- La taille du contrat détermine si un trade convient à votre compte ; les contrats à terme complets sont souvent trop importants.
- Taille de position = risque en euros ÷ distance du stop en euros ; arrondissez toujours à l'inférieur.
- Les gaps et le slippage peuvent rendre la perte réelle plus importante que la perte prévue.
Prochaine étape
Dans la dernière leçon, vous verrez comment l'or peut s'intégrer dans un plan de long terme et découvrirez les bases de la fiscalité allemande applicables à l'or physique.
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