Mesurer la performance intraday après coûts

Ce que vous allez apprendre

• Comment exprimer les coûts par trade en R et en part du gain brut
• Comment calculer le taux de réussite d'équilibre coûts compris
• Comment ventiler les résultats par heure de la journée et par setup
• Comment juger les résultats au regard du temps passé devant l'écran

Explication

Le taux de réussite, l'espérance, le profit factor et le drawdown maximal tirés d'un journal sont enseignés dans « Gestion du risque et des trades ». Le day trading ajoute un problème : les coûts sont payés sur chaque trade, et de nombreux petits trades transforment de petits coûts en une part importante des résultats.

Brut et net

Le résultat brut est le gain ou la perte issu du mouvement de prix, mesuré à partir des prix prévus ou des prix du graphique. Le résultat net est ce qui reste après les commissions (frais du courtier), les frais de bourse, le spread et le slippage. Enregistrez les deux pour chaque trade. Les impôts constituent une étape distincte ; en Allemagne, les plus-values sont en général soumises au prélèvement forfaitaire libératoire (Abgeltungsteuer), et les règles d'imputation des pertes diffèrent selon les produits et ont changé ces dernières années. Il s'agit uniquement d'une orientation générale : vérifiez auprès d'un Steuerberater (conseiller fiscal).

Le coût en R et le ratio de coûts

Coût par trade en R = coût moyen par trade ÷ 1R

Ratio de coûts = coûts totaux ÷ gain brut

Un ratio de coûts proche de 100% signifie que le mouvement de marché que vous avez capté est presque entièrement reversé aux courtiers et aux fournisseurs de liquidité.

Le taux de réussite d'équilibre avec les coûts

Avec un gain moyen W (en R), une perte moyenne L (en R) et un coût par trade c (en R), l'espérance nette par trade est p × W − (1 − p) × L − c, où p est le taux de réussite. En l'égalant à zéro, on obtient :

Taux de réussite d'équilibre = (L + c) ÷ (W + L)

Comparez votre taux de réussite réel à ce chiffre. Une faible marge au-dessus de l'équilibre peut disparaître sous l'effet de la variation statistique normale.

Les ventilations qui comptent pour les day traders

• Par heure de la journée : par exemple première heure, mi-journée, dernière heure. Beaucoup de day traders constatent que leurs résultats diffèrent fortement selon la plage horaire.
• Par setup : les setups des leçons précédentes (plage d'ouverture, pullback, retour à la moyenne) nécessitent chacun leurs propres statistiques.
• MAE et MFE : maximum adverse excursion (jusqu'où un trade est allé contre vous) et maximum favourable excursion (jusqu'où il est allé en votre faveur). Elles montrent si les stops sont trop serrés ou les objectifs trop proches.
• Par jour : part des journées gagnantes et R net moyen par jour.
• Par heure d'écran : résultat net divisé par les heures passées, comparé à d'autres usages de votre temps.

Les petits échantillons sont trompeurs. Considérez moins d'environ 30 trades par catégorie comme une première impression, et non comme une conclusion.

Exemple chiffré

Exemple hypothétique : 40 trades sur 20 jours, 4 heures d'écran par jour, 1R = €100. 18 gagnants rapportent en moyenne +1.5R brut ; 22 perdants coûtent en moyenne −1.0R brut. Coût moyen par trade €10 (commission €4 plus spread et slippage €6). Impôts exclus.

1. Brut : 18 × 1.5R − 22 × 1.0R = 27R − 22R = +5R = €500.
2. Coûts : 40 × €10 = €400. Coût par trade : €10 ÷ €100 = 0.1R.
3. Net : €500 − €400 = €100, soit €100 ÷ 40 = €2.50 = 0.025R par trade.
4. Ratio de coûts : €400 ÷ €500 = 80%.
5. Taux de réussite d'équilibre sans coûts : 1.0 ÷ 2.5 = 40%. Avec coûts : (1.0 + 0.1) ÷ 2.5 = 44%. Réel : 18 ÷ 40 = 45%. La marge est d'un point de pourcentage.
6. Par heure d'écran : €100 ÷ 80 heures = €1.25 par heure.
7. Ventilation horaire : les 22 trades de la première heure ont rapporté +€300 net ; les 18 trades plus tardifs ont coûté −€200 net. Une première piste à tester, pas encore une preuve.

Erreur fréquente

Activité pratique

Sur papier, avec des données hypothétiques : 30 trades, 1R = €50. 12 gagnants rapportent en moyenne +2.0R brut ; 18 perdants coûtent en moyenne −1.0R brut. Coût moyen €7 par trade.

1. Calculez les résultats bruts et nets en R et en euros.
2. Calculez le coût par trade en R et le ratio de coûts.
3. Calculez le taux de réussite d'équilibre avec coûts et comparez-le au taux de réussite réel.

Points clés à retenir

• Enregistrez le brut et le net pour chaque trade et analysez à partir des relevés du courtier.
• Exprimez les coûts en R ; le taux de réussite d'équilibre est (L + c) ÷ (W + L).
• Ventilez les résultats par heure de la journée, par setup et par MAE/MFE, mais tenez compte des petits échantillons.
• Comparez les résultats nets au temps d'écran qu'ils exigent.

Prochaine étape

La prochaine leçon examine un coût que les relevés ne montrent pas : la fatigue et l'overtrading pendant la séance.