قراءة قائمة الدخل: الإيرادات والتكاليف وEBIT وصافي الدخل
اقرأ قائمة الدخل بندًا بندًا واحسب إجمالي الربح وEBIT وEBITDA وصافي الدخل وربحية السهم.
ما الذي ستتعلّمه
- بنية قائمة الدخل من الإيرادات حتى صافي الدخل
- معنى EBIT وEBITDA وربحية السهم (EPS) وكيفية حسابها
- كيف تكتشف البنود غير المتكررة والأرقام "المعدَّلة"
- أين تجد القوائم المالية في التقرير السنوي
الشرح
يُشرح الفرق بين الإيرادات والأرباح والتدفق النقدي في دورة الأعمال ("الإيرادات مقابل الأرباح مقابل التدفق النقدي"). أما هنا فتطبّقه على الحسابات المنشورة لشركة مدرجة.
تعرض قائمة الدخل (وتُسمّى أيضًا قائمة الأرباح والخسائر، P&L؛ بالألمانية: Gewinn- und Verlustrechnung) الإيرادات والمصروفات خلال فترة ما، تكون عادةً ربع سنة أو سنة. تُعِدّ الشركات المدرجة في الاتحاد الأوروبي حسابات موحّدة وفق المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS)؛ بينما تستخدم الشركات الأمريكية المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (US GAAP). تختلف أسماء البنود قليلًا، لكن المنطق واحد.
البنود الرئيسية من الأعلى إلى الأسفل
- الإيرادات (المبيعات، رقم الأعمال): المال المكتسب من بيع السلع والخدمات خلال الفترة.
- تكلفة البضاعة المباعة (COGS، تكلفة المبيعات): التكاليف المباشرة لإنتاج ما بيع.
- إجمالي الربح = الإيرادات − تكلفة البضاعة المباعة.
- المصروفات التشغيلية: مصروفات البيع والمصروفات العمومية والإدارية (SG&A)، والبحث والتطوير (R&D)، والإهلاك والاستهلاك (D&A). يوزّع الإهلاك تكلفة الأصول المادية مثل الآلات على مدى عمرها الإنتاجي؛ ويفعل الاستهلاك الشيء نفسه للأصول غير الملموسة مثل البرمجيات أو براءات الاختراع. تُدرج بعض الشركات الإهلاك والاستهلاك ضمن تكلفة البضاعة المباعة ومصروفات SG&A بدلًا من إظهاره بشكل منفصل.
- EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب، وغالبًا ما تكون قريبة من "الربح التشغيلي") = إجمالي الربح − المصروفات التشغيلية. تُظهر ما يكسبه النشاط الأساسي قبل التمويل والضرائب.
- النتيجة المالية: مصروف الفوائد مطروحًا منه دخل الفوائد.
- EBT (الأرباح قبل الضرائب) = EBIT − صافي الفوائد.
- مصروف ضريبة الدخل.
- صافي الدخل (صافي الربح) = EBT − الضريبة. قد يعود جزء منه إلى مساهمي الأقلية (الحصص غير المسيطرة) في الشركات التابعة؛ والجزء "العائد إلى مساهمي الشركة الأم" هو ما يخصّك.
EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) = EBIT + الإهلاك والاستهلاك. وهي شائعة لأنها قريبة من التوليد النقدي التشغيلي، لكنها تتجاهل التكلفة الحقيقية لاستبدال الآلات والبرمجيات.
ربحية السهم (EPS) = صافي الدخل العائد إلى المساهمين ÷ متوسط عدد الأسهم القائمة. أما "ربحية السهم المخفّضة" فتحتسب أيضًا الأسهم التي يمكن أن تنشأ من خيارات الأسهم أو السندات القابلة للتحويل.
البنود غير المتكررة والأرقام المعدَّلة
قد تجعل تكاليف إعادة الهيكلة، أو مبيعات الأصول، أو خسائر انخفاض القيمة (تخفيض قيم الأصول)، أو التسويات القانونية سنةً ما تبدو جيدة أو سيئة على نحو غير معتاد. وكثيرًا ما تنشر الشركات "EBIT المعدَّلة" أو "ربحية السهم المعدَّلة" التي تستبعد مثل هذه البنود. هذه الأرقام غير معرَّفة في معايير IFRS. اقرأ دائمًا التسوية مع الأرقام المُعلنة واسأل: هل تظهر هذه البنود "غير المتكررة" كل عام؟
أين تجدها
تنشر الشركات المدرجة تقاريرها السنوية ونصف السنوية في قسم علاقات المستثمرين على موقعها الإلكتروني. تأتي القوائم المالية بعد تقرير الإدارة؛ وتشرح الإيضاحات كل بند.
مثال محلول
مثال افتراضي: شركة Nordlicht AG، سنة مالية، الأرقام بملايين اليورو. الافتراضات: معدل الضريبة 30% من EBT، و50 مليون سهم قائم، ولا توجد حصص أقلية.
| البند | مليون € |
|---|---|
| الإيرادات | 500 |
| تكلفة البضاعة المباعة | −300 |
| إجمالي الربح | 200 |
| SG&A | −90 |
| R&D | −30 |
| D&A | −20 |
| EBIT | 60 |
| مصروف الفوائد | −10 |
| EBT | 50 |
| الضريبة (30%) | −15 |
| صافي الدخل | 35 |
- إجمالي الربح: €500 مليون − €300 مليون = €200 مليون.
- EBIT: €200 مليون − €90 مليون − €30 مليون − €20 مليون = €60 مليون.
- EBITDA: €60 مليون + €20 مليون = €80 مليون.
- EBT: €60 مليون − €10 مليون = €50 مليون؛ الضريبة: 30% × €50 مليون = €15 مليون.
- صافي الدخل: €50 مليون − €15 مليون = €35 مليون.
- ربحية السهم: €35 مليون ÷ 50 مليون سهم = €0.70.
سنعيد استخدام شركة Nordlicht AG في الدروس التالية.
خطأ شائع
نشاط تطبيقي
افتراضي: الإيرادات €200 مليون، وتكلفة البضاعة المباعة €120 مليون، وإجمالي المصروفات التشغيلية €50 مليون (منها €10 مليون إهلاك واستهلاك)، ومصروف الفوائد €5 مليون، ومعدل الضريبة 25%، و25 مليون سهم. احسب إجمالي الربح وEBIT وEBITDA وصافي الدخل وربحية السهم.
عرض الحل
إجمالي الربح: €200 مليون − €120 مليون = €80 مليون. EBIT: €80 مليون − €50 مليون = €30 مليون. EBITDA: €30 مليون + €10 مليون = €40 مليون.
EBT: €30 مليون − €5 مليون = €25 مليون. الضريبة: 25% × €25 مليون = €6.25 مليون. صافي الدخل: €18.75 مليون.
ربحية السهم: €18.75 مليون ÷ 25 مليون = €0.75.
القيود: نادرًا ما يساوي مصروف الضريبة الفعلي معدلًا بسيطًا مضروبًا في EBT، بسبب الضرائب المؤجلة واختلاف المعدلات الوطنية.
أهم النقاط
- اقرأ قائمة الدخل من الإيرادات نزولًا حتى صافي الدخل العائد إلى المساهمين.
- تُظهر EBIT الربح التشغيلي الأساسي؛ وتضيف EBITDA الإهلاك والاستهلاك مجددًا لكنها تتجاهل احتياجات إعادة الاستثمار.
- تقسم ربحية السهم صافي الدخل على متوسط عدد الأسهم؛ تحقّق من ربحية السهم المخفّضة.
- تعامل مع الأرقام "المعدَّلة" بحذر وقارنها بالأرقام المُعلنة.
الخطوة التالية
في الدرس التالي ستقرأ الميزانية العمومية لترى ما تملكه الشركة وما عليها من التزامات.
تقييم ذاتي
أجب عن الأسئلة، ثم تحقّق من إجاباتك. يمكنك إعادة المحاولة بقدر ما تشاء.
تقييم ذاتي تلقائي لمراجعتك الشخصية. تُفحَص إجاباتك في متصفحك ولا نطّلع عليها ولا نقيّمها. هذا ليس امتحانًا ولا مؤهّلًا.
تقدّمك
«مكتمل» يعني فقط أنك علّمت الدرس كمنتهٍ. وهو ليس اختبارًا لفهمك. يُحفظ التقدّم والملاحظات فقط في هذا المتصفح على هذا الجهاز — وليس في حساب.