التقلب وتحديد حجم المراكز في الفضة
قِس تقلب الفضة بمؤشر ATR كنسبة مئوية، وحدّد حجم المراكز انطلاقاً من مخاطرة ثابتة باليورو، وضع سقفاً للحجم باختبارات الرافعة والضغط الناتج عن الفجوات.
ما الذي ستتعلمه
- كيف تعبّر عن تقلب الفضة بمؤشر ATR كنسبة مئوية وتقارنه بالذهب.
- كيف تحدد حجم مركز الفضة انطلاقاً من مخاطرة ثابتة باليورو مع وقف خسارة قائم على ATR.
- كيف تضيف فحصاً للرافعة واختبار ضغط للفجوات قد يحدّان الحجم أكثر.
- لماذا تؤدي المخاطرة نفسها باليورو إلى مركز فضة أصغر بكثير من مركز الذهب.
الشرح
تشرح دورة التحليل الفني كيفية حساب ATR (متوسط المدى الحقيقي، أي متوسط حجم الشموع السعرية الأخيرة بما فيها الفجوات)، وتعرض دورة الذهب المعادلة الأساسية لتحديد الحجم position size = euro risk ÷ stop distance per unit in euros (أي: حجم المركز = المخاطرة باليورو ÷ مسافة وقف الخسارة لكل وحدة باليورو). وهنا نطبّق الاثنين على الفضة، حيث تتصرف الأرقام بشكل مختلف جداً.
ATR كنسبة مئوية
مؤشر ATR البالغ $1.20 لا يعني الكثير بمفرده. اقسمه على السعر: ATR % = ATR ÷ price × 100 (أي: ATR % = ATR ÷ السعر × 100). فمؤشر ATR للفضة البالغ $1.20 عند سعر $40 يساوي 3.0%؛ ومؤشر ATR للذهب البالغ $45 عند سعر $3,000 يساوي 1.5%. وتكون نسبة التقلب الفضة ÷ الذهب حينئذٍ 3.0 ÷ 1.5 = 2. قِس المعدنين على الإطار الزمني نفسه؛ فالنسبة تتغير بمرور الوقت.
من ATR إلى الحجم
مع وضع وقف الخسارة عند مضاعف من ATR (مثلاً 1.5 × ATR)، تعني نسبة ATR % الأكبر وقف خسارة أوسع كنسبة من السعر. وللمخاطرة نفسها باليورو، تتناسب القيمة الاسمية (الكمية × السعر) التي يمكنك الاحتفاظ بها تناسباً عكسياً تقريباً مع وقف الخسارة كنسبة مئوية. فإذا كانت نسبة ATR % للفضة ضعف نظيرتها للذهب، فستكون القيمة الاسمية لمركز الفضة نحو نصف القيمة الاسمية لمركز الذهب.
فحص الرافعة
بموجب قواعد ESMA (الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق) الخاصة بعقود الفروقات للأفراد، تُحدّ الرافعة على السلع غير الذهب عند 10:1، لذا تتطلب عقود الفروقات على الفضة هامشاً لا يقل عن 10%، مقارنةً بـ 5% (20:1) للذهب. تحقق من الشروط الحالية لدى وسيطك. الهامش وديعة وليس مخاطرتك؛ لكن إذا احتاج مركز الفضة إلى حصة كبيرة من حسابك كهامش، فقد ينهي الإغلاق القسري بسبب الهامش الصفقةَ قبل بلوغ وقف الخسارة.
اختبار ضغط الفجوات
يحدّ وقف الخسارة من الخسارة المخطط لها، لا من الخسارة الممكنة. وللفضة تاريخ من الأيام المتطرفة: ففي 30 يناير 2026، انخفضت العقود الآجلة الأمريكية للفضة بنحو 31% في جلسة واحدة، وهو ما وصفته صحيفة The Wall Street Journal بأنه أكبر انخفاض مئوي في يوم واحد منذ مارس 1980. أضف قاعدة ثانية: يجب أن تبقى الخسارة في سيناريو فجوة مختار (مثلاً قفزة بنسبة 10% أو 15% ضدك) دون حصة قصوى من الحساب. ويكون الحجم النهائي هو الأصغر بين الحجم القائم على المخاطرة والحجم القائم على اختبار الضغط.
حجم العقد
تأتي العقود الآجلة بأحجام ثابتة (تناولنا مواصفات العقود في درس سابق من هذه الدورة). فعقد الفضة القياسي في COMEX بحجم 5,000 oz يتغير بمقدار $5,000 لكل حركة بمقدار $1؛ وحتى العقد الصغير بحجم 1,000 oz يتغير بمقدار $1,000 لكل $1. وبالنسبة للحسابات الصغيرة، كثيراً ما تجعل هذه الأحجام قاعدة المخاطرة بنسبة 1% مستحيلة.
للمستثمرين: أوزان معكوسة التقلب
يمكن للحائزين على المدى الطويل استخدام الفكرة نفسها. فإذا كان تقلب الذهب 15% سنوياً وتقلب الفضة 30% (افتراضياً)، فإن الأوزان المتناسبة مع 1 ÷ التقلب تمنح الذهب 2/3 والفضة 1/3 من شريحة المعادن الثمينة، بحيث يسهم كل منهما بتقلبات سعرية متماثلة. ويتجاهل ذلك الارتباط، وهو نقطة انطلاق لا قاعدة.
مثال تطبيقي
مثال افتراضي: الحساب €20,000، والمخاطرة 1% لكل صفقة = €200. EUR/USD 1.25. عقود الفروقات: الذهب بخطوات قدرها 0.1 oz، والفضة بخطوات قدرها 1 oz. فروق الأسعار والتمويل والضرائب غير مشمولة.
| الخطوة | الذهب | الفضة |
|---|---|---|
| السعر، ATR | $3,000، $45 | $40، $1.20 |
| ATR % | 1.5% | 3.0% |
| وقف الخسارة = 1.5 × ATR | $67.50 = €54.00/oz | $1.80 = €1.44/oz |
| الحجم = €200 ÷ وقف الخسارة | 3.70 → 3.7 oz | 138.9 → 138 oz |
| الخسارة المخطط لها | €199.80 | €198.72 |
| القيمة الاسمية | $11,100 = €8,880 | $5,520 = €4,416 |
| الحد الأدنى للهامش | 5% = €444 | 10% = €441.60 |
- المخاطرة نفسها باليورو، لكن القيمة الاسمية للفضة نحو نصف القيمة الاسمية للذهب.
- ضغط الفجوة، الفضة 10% ضدك: 138 × $4 = $552 = €441.60، أي 2.2% من الحساب. يوم بهبوط 30%: 138 × $12 = $1,656 = €1,324.80، أي 6.6%.
- فحص العقود الآجلة: عقد صغير واحد بوقف خسارة قدره $1.80 يخاطر بـ 1,000 × $1.80 = $1,800 = €1,440، أي 7.2% من الحساب: وهذا يفوق قاعدة 1% بكثير.
خطأ شائع
نشاط تطبيقي
مثال افتراضي: الحساب €15,000، والمخاطرة 1% (€150). الفضة $32، وATR اليومي $0.80، ووقف الخسارة 2 × ATR. EUR/USD 1.20. قاعدة الضغط لديك: فجوة بنسبة 15% ضدك قد تكلّف 2.5% من الحساب كحد أقصى. خطوات عقد الفروقات 1 oz. (أ) احسب ATR %. (ب) احسب الحجم القائم على المخاطرة. (ج) احسب الحد الأقصى القائم على اختبار الضغط والحجم النهائي.
عرض الحل
(أ) $0.80 ÷ $32 = 2.5%.
(ب) وقف الخسارة $1.60 = €1.33 لكل oz؛ €150 ÷ €1.333 = 112.5 → 112 oz.
(ج) الفجوة 15% × $32 = $4.80 = €4.00 لكل oz؛ الحد 2.5% × €15,000 = €375؛ €375 ÷ €4.00 = 93.75 → 93 oz. الحجم النهائي: القيمة الأصغر، 93 oz. الخسارة المخطط لها 93 × €1.333 ≈ €124؛ وخسارة اختبار الضغط 93 × €4 = €372.
القيود: يستند مؤشر ATR وسيناريوهات الفجوات إلى الماضي؛ وقد تكون الحركة الفعلية أكبر من أي سيناريو تختاره.
أهم الاستنتاجات
- ATR % = ATR ÷ السعر؛ قارن الفضة والذهب على الإطار الزمني نفسه وحدّث القيمة بانتظام.
- المخاطرة نفسها باليورو مع وقف خسارة أوسع كنسبة مئوية تعني قيمة اسمية أصغر للفضة.
- الحجم النهائي = الأصغر بين الحجم القائم على المخاطرة والحجم القائم على ضغط الفجوات.
- تُحدّ رافعة عقود الفروقات على الفضة للأفراد عند 10:1 بموجب قواعد ESMA؛ وكثيراً ما تكون العقود الآجلة القياسية والصغرى كبيرة جداً على الحسابات الصغيرة.
الخطوة التالية
في الدرس التالي ستقرأ الرسوم البيانية للفضة: الجلسات والفجوات والاختراقات الكاذبة والقفزات التاريخية التي تُظهر مخاطر الذيل في الفضة.
تقييم ذاتي
أجب عن الأسئلة، ثم تحقّق من إجاباتك. يمكنك إعادة المحاولة بقدر ما تشاء.
تقييم ذاتي تلقائي لمراجعتك الشخصية. تُفحَص إجاباتك في متصفحك ولا نطّلع عليها ولا نقيّمها. هذا ليس امتحانًا ولا مؤهّلًا.
تقدّمك
«مكتمل» يعني فقط أنك علّمت الدرس كمنتهٍ. وهو ليس اختبارًا لفهمك. يُحفظ التقدّم والملاحظات فقط في هذا المتصفح على هذا الجهاز — وليس في حساب.