قراءة سجل الصفقات الزمني وملفات الحجم
اقرأ سجل الصفقات الزمني (time and sales) لترى من كان الطرف المبادر، وابنِ ملف حجم بنقطة التحكم ومنطقة القيمة انطلاقًا من جدول بسيط.
ما الذي ستتعلمه
- ما الذي تعرضه قائمة سجل الصفقات الزمني، وكيف تصنّف كل صفقة على أنها بمبادرة من المشتري أو من البائع
- كيف تحسب دلتا الحجم ولماذا ليست إلا إشارة تقريبية
- كيف يُبنى ملف الحجم، وكيف تجد نقطة التحكم ومنطقة القيمة البالغة 70%
- ما الذي تستطيع هذه الأدوات إخبارك به وما لا تستطيع
الشرح
تناولنا الحجم بوصفه أداة تأكيد على الرسم البياني في دورة «التحليل الفني المتعمّق». أما هنا فننظر في بيانات الصفقات الخام الكامنة وراء أعمدة الحجم.
سجل الصفقات الزمني
سجل الصفقات الزمني (time and sales، ويُسمّى أيضًا «الشريط») قائمة بكل صفقة منفّذة: الوقت والسعر والحجم. وتعرض كثير من المنصات أيضًا أفضل سعر شراء وأفضل سعر بيع لحظة الصفقة. وبذلك يمكنك تقدير الطرف المبادر (aggressor)، أي الجانب الذي عبر الفارق بأمر سوق أو بأمر محدد قابل للتنفيذ الفوري:
- صفقة عند سعر البيع (أو فوقه) ← بمبادرة من المشتري (شراء مبادر)
- صفقة عند سعر الشراء (أو دونه) ← بمبادرة من البائع (بيع مبادر)
- صفقة بين سعر الشراء وسعر البيع، كأن تكون عند نقطة المنتصف ← غير مصنّفة؛ فقد تأتي من مزاد، أو من منصة تتداول عند نقطة المنتصف، أو من صفقة خارج الدفتر
دلتا الحجم = حجم الشراء المبادر − حجم البيع المبادر. وتعني الدلتا الموجبة أن المشترين كانوا أكثر استعدادًا لدفع الفارق في تلك الفترة.
انتبه إلى الصفقات الكبيرة (large prints، أي صفقات منفردة أكبر من المعتاد بكثير) وإلى الصفقات المُبلَّغ عنها متأخرًا. فالصفقات خارج الدفتر وصفقات الكتل قد تظهر متأخرة وبأسعار بعيدة عن عرض السعر الحالي. وفي الاتحاد الأوروبي تُنشر الصفقات التي تجري بعيدًا عن الدفتر المعلن بموجب قواعد الشفافية، لكن توقيتها وتسمياتها تختلف باختلاف المنصة.
ملف الحجم
يعرض ملف الحجم (volume profile) مقدار الحجم المتداول عند كل مستوى سعري خلال فترة مختارة (يوم، أسبوع)، مرسومًا على هيئة أعمدة أفقية. وثمة ثلاثة مصطلحات مهمة:
- نقطة التحكم (POC): المستوى السعري ذو الحجم الأعلى.
- منطقة القيمة: النطاق السعري حول نقطة التحكم الذي يضم نحو 70% من حجم الفترة. وقمّتها هي أعلى منطقة القيمة (VAH)، وقاعها أدنى منطقة القيمة (VAL). ونسبة 70% عُرف متّبع، لا قانون.
- عُقد الحجم المرتفع والمنخفض: مستويات تداول عندها حجم كبير أو ضئيل. وكثيرًا ما تُظهر مناطق الحجم المنخفض المواضع التي تحرك فيها السعر بسرعة، وقد يعني ذلك سيولة رقيقة إذا عاد السعر إليها.
بناء منطقة القيمة (الطريقة الشائعة): ابدأ من نقطة التحكم. قارن حجم المستوى التالي فوقها بحجم المستوى التالي دونها، وأضف الأكبر منهما، وكرّر حتى يبلغ المجموع 70% على الأقل من الحجم الكلي.
الحدود
تصنيف الطرف المبادر تقدير؛ فالأوامر المخفية وأوامر الجبل الجليدي وتجزؤ المنصات تعني أن شاشة واحدة لا تُظهر كل شيء أبدًا. ويصف ملف الحجم أين جرى التداول في الماضي؛ ولا يتنبأ بالموضع الذي سينعطف عنده السعر. استخدم هذه الأدوات سياقًا للتنفيذ، كأن تضع أوامر محددة قرب مستويات كانت السيولة فيها مرتفعة.
مثال تطبيقي
مثال افتراضي: تقرأ ثمانية أسطر من سجل الصفقات الزمني لسهم. ويظهر سعر الشراء وسعر البيع وقت كل صفقة.
| الوقت | السعر | الحجم | سعر الشراء / سعر البيع | التصنيف |
|---|---|---|---|---|
| 10:01:05 | €50.42 | 300 | 50.41 / 50.42 | شراء (عند سعر البيع) |
| 10:01:07 | €50.42 | 500 | 50.41 / 50.42 | شراء |
| 10:01:12 | €50.41 | 200 | 50.41 / 50.42 | بيع (عند سعر الشراء) |
| 10:01:15 | €50.43 | 1,200 | 50.42 / 50.43 | شراء |
| 10:01:20 | €50.42 | 400 | 50.42 / 50.43 | بيع |
| 10:01:26 | €50.43 | 600 | 50.42 / 50.43 | شراء |
| 10:01:31 | €50.42 | 800 | 50.42 / 50.43 | بيع |
| 10:01:40 | €50.425 | 2,000 | 50.42 / 50.43 | غير مصنّفة (نقطة المنتصف) |
- حجم الشراء المبادر: 300 + 500 + 1,200 + 600 = 2,600.
- حجم البيع المبادر: 200 + 400 + 800 = 1,400.
- الدلتا: 2,600 − 1,400 = +1,200.
- تُستبعد صفقة نقطة المنتصف البالغة 2,000 سهم: فهي أكبر صفقة لكنها لا تُظهر طرفًا مبادرًا.
التفسير: في هذه الثواني الخمس والثلاثين كان المشترون أكثر مبادرة، وارتفع سعر الشراء وحدة تغير واحدة. وهذه ملاحظة قصيرة الأجل، لا توقع. المستثنى: الصفقات على المنصات الأخرى.
خطأ شائع
نشاط تطبيقي
حجم يوم واحد بحسب السعر: €50.80: 1,000؛ €50.70: 2,500؛ €50.60: 4,000؛ €50.50: 6,500؛ €50.40: 9,000؛ €50.30: 7,000؛ €50.20: 5,000؛ €50.10: 3,000؛ €50.00: 2,000. (أ) أوجد الحجم الكلي ونقطة التحكم. (ب) ابنِ منطقة القيمة البالغة 70% بالطريقة أعلاه. (ج) حدّد VAH وVAL.
عرض الحل
(أ) الإجمالي = 40,000 سهم؛ و70% = 28,000. نقطة التحكم = €50.40 (9,000).
(ب) ابدأ بـ 9,000. قارن 6,500 (فوق) بـ 7,000 (دون): أضف €50.30 ← 16,000. قارن 6,500 بـ 5,000: أضف €50.50 ← 22,500. قارن 4,000 بـ 5,000: أضف €50.20 ← 27,500. قارن 4,000 بـ 3,000: أضف €50.60 ← 31,500، وهو 28,000 على الأقل. توقّف.
(ج) VAH = €50.60، وVAL = €50.20؛ وتضم منطقة القيمة 31,500 ÷ 40,000 = 78.75% من الحجم.
القيود: تستخدم المنصات طرقًا مختلفة قليلًا لمنطقة القيمة (فبعضها يضيف مستويين في كل مرة)، لذا قد تختلف النتائج بمستوى واحد.
أهم النقاط
- يعرض سجل الصفقات الزمني كل صفقة؛ ومقارنة سعرها بسعر الشراء وسعر البيع تقدّر الطرف المبادر.
- تلخّص دلتا الحجم المبادرة، لكنها تتجاهل الصفقات غير المصنّفة والصفقات خارج المنصة.
- نقطة التحكم هي السعر ذو الحجم الأعلى؛ ومنطقة القيمة تضم نحو 70% من الحجم.
- تصف الأداتان التداول السابق وتساعدان في تخطيط التنفيذ؛ ولا تتنبآن بالسعر.
الخطوة التالية
في الدرس الأخير من هذه الدورة ستجمع كل شيء في قائمة تحقق شخصية للتنفيذ وسجل للتنفيذ.
تقييم ذاتي
أجب عن الأسئلة، ثم تحقّق من إجاباتك. يمكنك إعادة المحاولة بقدر ما تشاء.
تقييم ذاتي تلقائي لمراجعتك الشخصية. تُفحَص إجاباتك في متصفحك ولا نطّلع عليها ولا نقيّمها. هذا ليس امتحانًا ولا مؤهّلًا.
تقدّمك
«مكتمل» يعني فقط أنك علّمت الدرس كمنتهٍ. وهو ليس اختبارًا لفهمك. يُحفظ التقدّم والملاحظات فقط في هذا المتصفح على هذا الجهاز — وليس في حساب.