相关性与组合热度

本课内容

• 相关性对未平仓交易意味着什么。
• 如何计算组合热度（未平仓总风险）。
• 如何对具有共同驱动因素的交易进行分组。
• 如何为总风险和分组风险设定限额。

讲解

相关性描述两个价格同向变动的倾向。相关系数的范围从 −1（反向变动）经过 0（没有稳定关系）到 +1（同向变动）。它是根据过去的数据计算的。它会随时间变化，而且在市场承压、许多资产同时下跌时往往会上升。

如果您买入 EUR/USD 和 GBP/USD 并卖出 USD/CHF，您持有三笔交易，但它们有一个共同的主要驱动因素：美元。美元的一次大幅波动可能在同一天让这三笔交易全部止损出局。实际上，它们的表现就像一笔大交易。

组合热度是所有未平仓仓位计划风险的总和，以欧元或账户百分比表示。如果某个止损已移至保本位，该仓位的计划风险为零，但跳空风险依然存在。

风险政策通常包含两个限额：最高总热度（例如账户的 4%）和相关交易的每组上限（例如 2%）。分组可以围绕某种货币、某个行业、某个指数，或股票和加密资产等“风险偏好型”资产来划分。这些数字仅为示例；请自行选定并书面记录。

示例演算

假设示例：账户 €10,000，每笔交易风险 1%（€100）。政策：最高热度 4%（€400），每组上限 2%（€200）。不计手续费和跳空风险。

1. 总热度 = €100 + €100 + €100 + €100 + €50 = €450 = 4.5%。这超过了 4% 的限额。
2. “美元走弱”组 = €300 = 3%，超过了 2% 的分组限额。
3. 修正：把每笔美元交易降至约 €66（该组 ≈ €200），或平掉其中一笔。总热度随之降至约 €350 = 3.5%。

请注意，黄金往往也受美元影响。谨慎的交易者可能也会把它计入美元组。

常见错误

练习活动

账户 €20,000，每笔交易风险 0.75%。未平仓仓位：做多三只科技股、做多一个以科技股为主的指数 CFD、做多 EUR/JPY，每笔都按全额风险持有。政策：总热度上限 4%，分组上限 1.5%。计算总热度、科技组风险，并判断是否在限额之内。

要点总结

• 由同一因素驱动的交易，表现就像一笔更大的交易。
• 组合热度是未平仓仓位计划风险的总和。
• 为总热度和每组相关交易设定限额。
• 市场承压时，相关性可能急剧上升。

下一步

下一课将探讨连续亏损和回撤，以及当结果对您不利时如何限制损害。