外汇基础：货币对、点与点差

本课内容

• 如何解读货币对，包括基础货币和报价货币。
• 什么是点（pip），以及如何计算点值。
• 什么是买卖价差，以及它为什么是一项成本。
• 哪些货币对被称为“主要货币对”，以及交易时段如何运作。

讲解

货币对表示一种货币以另一种货币计的价格。在 EUR/USD = 1.1000 中，第一个货币（EUR）是基础货币，第二个货币（USD）是报价货币。该价格的含义是：1 欧元价值 1.1000 美元。

如果 EUR/USD 上涨，说明欧元兑美元走强；如果下跌，说明欧元走弱。

点（pip，常被解释为“percentage in point”）是价格变动的标准最小单位。对于大多数货币对，一个点是小数点后第四位：0.0001。对于以日元（JPY）报价的货币对，例如 USD/JPY，一个点是小数点后第二位：0.01。许多平台会多显示一位数字，称为小数点（fractional pip）或“pipette”。

点值取决于您的仓位大小。仓位大小通常以手（lot）衡量：一标准手为 100,000 单位基础货币，一迷你手为 10,000 单位，一微型手为 1,000 单位。对于 EUR/USD，一迷你手的一个点 = 10,000 × 0.0001 = $1。点值以报价货币计（此处为 USD）。

经纪商会显示两个价格。买价（bid）是您可以卖出的价格。卖价（ask，或称 offer）是您可以买入的价格。两者之差就是点差。您以较高的价格买入、以较低的价格卖出，因此每笔交易一开始都略有亏损。

主要货币对是包含美元、交易最活跃的货币对，例如 EUR/USD、USD/JPY、GBP/USD（英镑）、USD/CHF（瑞士法郎）、AUD/USD（澳元）、USD/CAD（加元）和 NZD/USD（新西兰元）。它们的点差通常比交易较少的货币对更窄。

外汇市场在工作日全天候交易，分布在相互重叠的交易时段：亚洲（东京、悉尼）、欧洲（伦敦、法兰克福）和北美（纽约）。流动性（在不推动价格的情况下进行交易的难易程度）通常在欧洲和美国时段重叠时最高。在交易清淡时段和重大新闻前后，点差可能会扩大。

示例演算

假设示例：一位交易者买入 1 迷你手（10,000 EUR）EUR/USD。报价：买价 1.1000，卖价 1.1002。不考虑：佣金、隔夜融资费用和税费。

1. 点差：1.1002 − 1.1000 = 0.0002 = 2 个点。点差成本：2 × $1 = $2。
2. 交易者以卖价买入：1.1002。
3. 之后报价为买价 1.1040，卖价 1.1042。要平掉多头仓位，交易者以买价卖出：1.1040。
4. 以点计的收益：1.1040 − 1.1002 = 0.0038 = 38 个点。
5. 以美元计的收益：38 × $1 = $38。

请注意，买价变动了 40 个点（从 1.1000 到 1.1040），但由于 2 个点的点差，交易者只赚到 38 个点。

常见错误

练习活动

请在纸上作答：USD/JPY 报价为买价 150.00，卖价 150.03。您买入 1 迷你手（10,000 USD）。点差是多少个点？之后您以买价 150.50 卖出。您赚了多少个点？以日元计的收益是多少？（USD/JPY 一迷你手的一个点 = 10,000 × 0.01 = ¥100。）不考虑费用。

要点总结

• 在货币对中，第一个货币是基础货币，第二个是报价货币。
• 一个点通常是 0.0001（日元货币对为 0.01）；点值随仓位大小增加。
• 您以卖价买入、以买价卖出；点差是每笔交易的成本。
• 杠杆外汇产品可能会迅速造成亏损。

下一步

在下一课中，您将了解为什么央行和利率是货币价格最强的驱动因素之一。