伊斯兰银行产品：murabaha、ijara 与 musharaka

您将学到什么

• murabaha（成本加利润销售）、ijara（租赁）和 musharaka（合伙参股）如何一步步运作。
• 如何计算 murabaha 和递减式 musharaka 的分期付款。
• 每种合同中的风险和所有权归属。
• 为什么批评者认为某些产品类似于计息贷款，以及作为客户应检查什么。

讲解

伊斯兰银行不能以计息方式放贷（第 1 课）。它们通过贸易、租赁或合伙为客户提供融资。客户的最终成本可能看起来与贷款相似，但法律步骤和风险是不同的。

Murabaha（成本加利润销售）

在 murabaha 中，银行购买一项资产，然后以购买价加上公开披露的加价（利润率）出售给客户。客户通常分期付款。关键条件：

• 银行在出售前必须拥有该资产（并承担其风险），哪怕时间很短。
• 总售价在一开始就固定。即使客户逾期付款，售价也不能提高；如有滞纳金，通常捐给慈善机构，而不是由银行保留。
• 客户通常会作出具有约束力的购买承诺（wa'd，即单方承诺），以免资产留在银行手中。

Ijara（租赁）

在 ijara 中，银行购买一项资产，并在约定期限内出租给客户。银行仍是所有者，承担重大损坏等所有权风险，通常由 takaful（伊斯兰互助保险）承保。在 ijara muntahia bittamlik（以转移所有权为结束的租赁）中，所有权在期末通过单独的出售或赠与转移给客户。租金可以定期重新设定，例如每年一次，但仅适用于未来期间。

Musharaka（合伙参股）

在 musharaka 中，银行和客户都投入资本。利润按约定比例分配；亏损按出资比例分担。在住房融资中，银行采用递减式 musharaka：银行和客户共同购买房产，客户为银行持有的份额支付租金，并逐步买下这部分份额，直到自己拥有 100%。相关的合同 mudaraba（一方出资、一方经营的合伙）已在第 1 课中介绍。

批评意见

加价和租金通常参照传统利率基准设定，因此分期付款可能与贷款相近。许多学者接受这一点：只要真正发生了所有权和风险转移，仅把利率用作定价参考并不会使合同成为 riba。批评者则认为，某些产品，例如 tawarruq（以赊购方式买入商品并立即出售换取现金），主要是在制造现金债务。作为客户，请检查：银行是否真正拥有该资产？如果资产毁损，由谁承担风险？逾期付款会怎样？

在德国，银行先购买房产的结构可能会在房地产转让税、公证费用和土地登记方面引发额外问题。这些取决于具体结构，因此必须由提供商和 Steuerberater（税务顾问）进行核查。

计算示例

假设示例 1，murabaha 汽车融资：银行以 €20,000 购买一辆汽车，并以 8% 的总加价出售，分 24 期等额按月支付。不含费用、税费和保险。

• 售价 = €20,000 × 1.08 = €21,600。
• 每月分期 = €21,600 ÷ 24 = €900。
• 如果客户逾期付款，售价仍为 €21,600。

假设示例 2，递减式 musharaka 住房融资：房价 €300,000。客户出资 20%（€60,000）；银行拥有 80%（€240,000）。客户每年购买银行份额中的 €12,000（共 20 年），并按银行剩余份额每年支付 5% 的租金。租金简化为年度金额；不含费用和税费。

随着客户所有权增加，租金随之下降。20 年间租金总额为 €12,000 + €11,400 + … + €600 = €126,000（20 项等差数列，平均每项 €6,300）。

常见错误

练习活动

假设：一位店主需要一台价值 €45,000 的机器。报价 A 是 36 个月、总加价 10% 的 murabaha。报价 B 是 36 个月、每月 €1,300 的 ijara，期末以象征性的 €100 转移所有权。

1. 计算报价 A 的每月分期和总成本。
2. 计算报价 B 的总成本。
3. 指出两个报价在 36 个月期间的一项风险差异。

要点总结

• Murabaha 是以固定、公开披露的价格进行的销售；银行必须先拥有该资产。
• Ijara 是一种租赁，银行仍是所有者并承担所有权风险。
• 递减式 musharaka 是一种合伙关系，客户逐步买断银行的份额。
• 评判产品要看所有权、风险转移和逾期付款条款，而不只是分期金额。

下一步

下一课将展示这些合同如何被打包成名为 sukuk（伊斯兰债券）的可交易投资凭证。