加密资产的波动性与仓位规模

学习目标

• 为什么加密资产的波动性要求更小的仓位
• 固定百分比风险仓位法如何运作
• 如何根据你能接受的亏损来确定长期持仓的规模
• 为什么止损单并不能精确限定你的亏损

讲解

波动性描述价格变动的幅度。比特币曾出现过非常大的波动，并且不止一次从前期高点下跌超过 70%。其他加密货币的波动往往更大。加密资产可能会迅速亏损。

仓位规模是指决定在一个仓位上投入多少资金。目标是：糟糕的结果会让你受伤，但不会损害你的财务生活。

固定百分比风险：你事先决定在一笔交易上愿意损失交易账户的多大比例，例如 1%。然后根据到退出点的距离计算仓位规模：

仓位规模 = 账户金额 × 风险 % ÷ 止损距离 %

止损单是在价格跌至设定水平时卖出的订单。加密资产市场每周 7 天、每天 24 小时交易，价格可能跳空。你的订单可能在低于止损价的位置成交，因此实际亏损可能大于计划。这就是计划风险与可能亏损之间的区别。

对于不使用止损的长期持有者，请采用亏损承受度方法：假设一次严重下跌（例如 75%），并问自己：“我能亏多少而不改变生活、也不会恐慌性抛售？”

最大配置额 = 可接受的亏损 ÷ 假设跌幅 %

杠杆（借来的钱）会让这一切危险得多，因为较小的价格变动就可能让你的全部保证金归零。初学者不应在加密资产上使用杠杆。

计算示例

假设示例：同一风险规则应用于不同的波动性。

假设条件：交易账户 €20,000；每笔交易风险 1%；不使用杠杆；不考虑费用、点差和税费。

1. 风险金额：€20,000 × 0.01 = €200。
2. 止损设在入场价下方 20% 的比特币交易：€200 ÷ 0.20 = €1,000 仓位。
3. 作为对比，止损设在入场价下方 8% 的宽基股票基金：€200 ÷ 0.08 = €2,500 仓位。
4. 跳空情景：在你的订单成交之前，价格从止损价上方直接跳到入场价下方 35%。亏损：€1,000 × 0.35 = €350，占账户的 1.75%，而不是 1%。

长期持有：你可接受的最大亏损为 €1,500，并假设可能下跌 75%。最大配置额：€1,500 ÷ 0.75 = €2,000。

常见错误

练习活动

假设：账户 €8,000，每笔交易风险 1.5%。(a) 你的止损设在入场价下方 25%。仓位规模是多少？(b) 一次跳空使你在入场价下方 40% 成交。以欧元计以及占账户的百分比计，亏损是多少？(c) 对于长期持仓，你可接受 €900 的亏损，并假设下跌 80%。最大配置额是多少？

局限性：假设跌幅是一种压力测试，而不是预测；实际跌幅可能更大，某些币甚至可能全部亏损。

要点总结

• 加密资产的高波动性意味着在相同风险下仓位要更小。
• 仓位规模 = 账户金额 × 风险 % ÷ 止损距离 %。
• 跳空和滑点可能使实际亏损大于计划。
• 长期持有者可以根据可接受的亏损和假设的严重跌幅来确定规模。

下一步

在下一课中，你将比较比特币与其他加密货币和稳定币，并了解它们各自的特有风险。