开始之前
- 课程“衍生品：期货、期权、差价合约（CFD）与凭证”（尤其是期权基础、盈亏图和希腊字母）
- 熟练运用百分比、平方根和简单表格
- 一个能显示完整期权链的券商账户或模拟交易平台
学完后你将能够
- 按流动性筛选期权链，并用明确的规则选择行权价和到期日
- 计算 IV 排名、IV 百分位和预期波动幅度，并让策略与波动率环境相匹配
- 构建借方和贷方垂直价差、铁鹰式和日历价差，并计算最大亏损、盈亏平衡点和近似盈利概率
- 对照隐含波动幅度和波动率压缩，评估财报跨式或宽跨式交易
- 配合成本基础台账运行现金担保看跌期权和备兑看涨期权周期，并判断其何时不如买入并持有
- 运用展期规则、组合希腊字母、Theta 预算和书面交易手册管理一组头寸
本课程的课时
期权链实战解读：流动性筛选、行权价与到期日
解读期权链中的买卖价差宽度、未平仓合约数和成交量，应用流动性筛选条件，并按明确规则选择行权价和到期日。
隐含波动率进阶：IV 排名、IV 百分位、期限结构与偏斜
计算 IV 排名和 IV 百分位，解读波动率期限结构和偏斜，并据此在买入权利金和卖出权利金策略之间做出选择。
借方与贷方垂直价差：概率、期望值与行权价选择
用真实价格构建牛市看涨价差和牛市看跌价差，计算盈亏平衡点、近似盈利概率和期望值，并理解二者为何互为镜像。
铁鹰式与铁蝶式：区间型头寸的构建、仓位规模与调整
根据期权链构建铁鹰式和铁蝶式，按最大亏损确定仓位规模，并完整演练一侧受到考验时的具体调整。
日历价差与对角价差：交易时间衰减与期限结构
用两个到期日为日历价差定价，了解它如何从近月更快的衰减和更高的 IV 中获利，并把对角价差理解为一种占用资金较少的备兑看涨期权。
财报前后的跨式与宽跨式：隐含波动幅度与波动率压缩
从跨式价格读出隐含波动幅度，模拟财报发布后的波动率压缩，并理解为什么方向判断正确仍可能亏钱。
车轮策略：现金担保看跌期权、备兑看涨期权、成本基础跟踪及其弱点
配合成本基础台账完整运行一个车轮策略周期，如实计算权利金收益率，并识别车轮策略表现不如单纯持有股票的市场情形。
股票组合的领口策略与零成本对冲：保护的定价、行权价选择与放弃的上涨空间
在股票头寸上构建领口策略，为保护定价，比较零成本领口与付费领口，并精确衡量您卖出了多少上涨空间。
头寸管理：向后、向上和向下展期，Delta 调整，止盈目标，以及何时提前平仓
学习期权头寸展期的机制与算术，了解 Delta 调整何时有意义，以及为什么许多卖方会提前了结盈利头寸。
指派、行权与到期机制：派息前后的提前指派、钉住风险、自动行权与周末风险
了解行权和指派的实际运作方式、提前指派在什么情况下可能发生，以及钉住风险和周末跳空如何使亏损超出价差限定的最大值。
组合希腊字母：衡量整个期权持仓的 Delta、Theta 和 Vega，并设定 Theta 预算
汇总多个头寸的希腊字母，将 Delta 按贝塔加权换算到同一个指数，并为每日 Theta 和 Vega 敞口设定与您账户相符的上限。
从德国交易期权：Eurex 合约规格、组合保证金、获取美国期权的途径、PRIIPs 限制与成本
解读 Eurex 期权规格，理解基于组合的保证金，了解 PRIIPs 对交易美国期权的德国散户意味着什么，并以欧元比较一笔交易的成本。
书面期权交易手册：按波动率环境划分的策略选择矩阵与一个月的模拟交易
撰写一页纸的期权交易手册，依据波动率环境和市场观点构建策略选择矩阵，并运行和评估一个月的模拟交易。
面向交易者与投资者的 Python：从价格数据到回测
请继续学习课程“面向交易者与投资者的 Python：从价格数据到回测”，把本交易手册中的规则转化为可以在历史数据上检验的代码。
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