开始之前
- ETF、基金与长期投资（基金结构、成本、资产配置）
- 深入债券与固定收益（信用利差、违约风险）
- 熟悉百分比、复利和简单的电子表格
学完后你将能够
- 解释为何私募资产的报告波动率低估了其风险，并对收益序列进行去平滑处理
- 计算私募股权基金的 IRR、MOIC、DPI 和欧式费用瀑布
- 模拟多轮风险投资中的稀释，并在幂律结果下评判一个风险投资组合
- 比较对冲基金与 UCITS 流动性另类投资的条款，包括高水位线和锁定期
- 估算私募信贷和 P2P 贷款在扣除违约、回收和费用后的净收益率
- 建立带流动性预算和书面尽职调查清单的另类投资配置
本课程的课时
什么算另类投资：流动性溢价、估值平滑以及为何报告波动率低估了风险
定义另类投资，理解流动性溢价从何而来，并对基于评估的收益序列进行去平滑处理，以看清真实波动率。
私募股权：并购机制、GP 与 LP 结构、J 曲线、IRR 与 MOIC 与 DPI 的区别以及费用瀑布
跟随一笔杠杆收购从买入到退出的全过程，正确解读 IRR、MOIC、DPI 和 TVPI，并计算欧式费用瀑布如何分配利润。
风险投资与天使投资：幂律、多轮稀释、按比例跟投权与现实的亏损率
模拟早期股份如何在种子轮、A 轮和 B 轮中被稀释，计算按比例跟投权的成本，并在幂律结果下评判一个风险投资组合。
对冲基金：多空股票、全球宏观、CTA 与套利策略、费用条款、锁定期，以及 UCITS 流动性另类投资改变了什么
理解主要的对冲基金策略及其风险敞口，计算带高水位线的费用，并看清当一种策略被打包成 UCITS 流动性另类投资时会发生什么变化。
私募信贷与直接贷款：浮动利率、契约条款、违约与回收率假设以及私募信贷基金
把一笔私募贷款的收益率拆解为基准利率、利差和费用，测试一项维持性契约条款，并估算私募信贷基金投资者在预期损失和基金费用之后的净所得。
欧洲的 P2P 借贷与众筹投资平台：回购保证、平台风险、贷款层面的分散化以及扣除违约后的净回报
理解您在欧洲 P2P 和众筹投资平台上在法律上持有的是什么，为什么回购保证的可靠程度完全取决于其出具方，并计算扣除违约、回收和现金拖累后的现实净回报。
基础设施与可再生能源：受监管的现金流、通胀挂钩、上市与非上市载体以及 yieldco
理解基础设施现金流从何而来，通胀挂钩在数字上如何运作，以及上市基金、非上市基金和 yieldco 在价格、流动性和风险上有何不同。
艺术品、葡萄酒、腕表与收藏品：价格指数、幸存者偏差、交易与仓储成本以及份额化所有权平台
了解为何收藏品价格指数夸大了所有者的实际收益，计算包含拍卖费和仓储费的完整买卖往返成本，并评判份额化所有权平台。
ELTIF 2.0 与半流动基金：结构、最低投资额、赎回窗口、联接基金与层层叠加的成本
理解 ELTIF 2.0 改变了什么，欧盟技术标准如何把赎回窗口和流动性缓冲联系在一起，以及如何把联接基金、基金和底层基金各层的成本加总起来。
费用与流动性陷阱：跨层级的总开支、赎回闸门、侧袋、退出折价与二级市场
识别那些让您无法按对账单所示价值从另类投资中取回资金的机制，并在投资前为它们定价。
另类投资的尽职调查：解读业绩记录、基准选择、指数中的幸存者偏差以及阅读 KID 和招股说明书
了解基金业绩记录如何被美化，如何选择公平的基准，为何另类投资指数看起来比其成分基金更好，以及 KID 和招股说明书中应先读哪些部分。
带流动性预算和尽职调查清单的另类投资配置框架
为另类投资建立一套书面框架：设定流动性预算，在压力情景下确定非流动资产的比例，分期安排承诺出资，并在每次投资前执行一份可重复使用的尽职调查清单。