طرق تملّك الذهب أو تداوله
قارن بين الذهب المادي والمنتجات المتداولة في البورصة والعقود الآجلة وعقود CFD وأسهم شركات التعدين من حيث التكلفة والمخاطر والغرض.
ما الذي ستتعلمه
- الطرق الرئيسية للتعرّض لسعر الذهب
- مزايا كل طريق وعيوبه وتكاليفه المعتادة
- معنى مخاطر الطرف المقابل وأين تظهر
- أيّ الطرق تناسب الاحتفاظ طويل الأجل وأيّها يناسب التداول قصير الأجل
الشرح
التعرّض يعني أن أموالك تربح أو تخسر عندما يتحرك سعر الذهب. ويمكنك الحصول على التعرّض بعدة طرق.
الذهب المادي يعني سبائك وعملات ذهبية تملكها مباشرة. ولا تواجه جهة مُصدِرة قد تتعثر، لكنك تدفع فارق سعر التاجر، وتحتاج إلى تخزين آمن وتأمين.
المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) أوراق مالية تُتداول في سوق للأوراق المالية. وفي أوروبا، تُهيكَل منتجات الذهب المتداولة عادةً بصيغة ETC (سلعة متداولة في البورصة)، وهي من الناحية القانونية سند دين، وغالبًا ما تكون مغطاة بذهب مادي يحتفظ به أمين حفظ. وتتيح بعض الأسواق أيضًا صناديق ETF (صناديق متداولة في البورصة) للذهب. اقرأ وثائق المنتج لتعرف هل يُحتفَظ بالذهب ماديًا وهل يمكنك طلب تسليمه.
العقود الآجلة عقود بورصة موحّدة لشراء كمية ثابتة من الذهب أو بيعها في تاريخ مستقبلي. ويغطي أحد عقود الذهب الآجلة الأمريكية الشائعة الاستخدام 100 أونصة تروي؛ وتوجد أيضًا عقود «مصغّرة» (Micro) أصغر. وتستخدم العقود الآجلة الهامش (وديعة لا تمثل سوى جزء من قيمة العقد)، لذا فهي تنطوي على رافعة مالية.
عقود CFD (عقود الفروقات) اتفاقات مع وسيط لتبادل فرق سعر الذهب بين فتح المركز وإغلاقه. ولا تملك ذهبًا أبدًا. وعقود CFD تنطوي على رافعة مالية، وتدفع تكاليف تمويل عن المراكز المحتفَظ بها لليلة التالية.
أسهم شركات التعدين أسهم في شركات تستخرج الذهب. وهي تتأثر بسعر الذهب، لكنها تتأثر أيضًا بالتكاليف والإدارة والديون ومخاطر البلد. وقد تدفع أرباحًا موزعة، لكنها قد تتحرك بصورة مختلفة جدًا عن الذهب.
مخاطر الطرف المقابل
مخاطر الطرف المقابل هي خطر ألّا يتمكن الطرف الآخر في العقد من الوفاء بالتزاماته. ففي صندوق ETC، تتعلق بالجهة المُصدِرة وهيكل الحفظ. وفي عقد CFD، يكون الوسيط هو الطرف المقابل لك. وفي العقود الآجلة، تقف غرفة مقاصة مركزية بين المشترين والبائعين، ما يقلّل هذا الخطر لكنه لا يزيل مخاطر الوسيط.
| الطريق | المزايا الرئيسية | العيوب الرئيسية |
|---|---|---|
| السبائك والعملات الذهبية | ملكية مباشرة؛ لا جهة مُصدِرة | فارق السعر، والتخزين، والتأمين، وخطر السرقة |
| ETC / ETF | سهولة الشراء والبيع؛ مبالغ صغيرة | رسوم سنوية؛ الجهة المُصدِرة وهيكل الحفظ |
| العقود الآجلة | سيولة عالية؛ مقاصة مركزية | رافعة مالية؛ أحجام عقود كبيرة؛ تواريخ استحقاق |
| عقود CFD | أحجام صغيرة؛ شراء أو بيع على المكشوف | رافعة مالية؛ تمويل ليلي؛ مخاطر الوسيط |
| أسهم شركات التعدين | أرباح موزعة محتملة | مخاطر الشركة؛ قد لا تتبع الذهب |
مثال محلول
مثال افتراضي: يريد بن الاحتفاظ بذهب قيمته €5,000 لمدة سنة واحدة، ويقارن بين طريقين. وينتهي سعر الذهب دون أي تغيير.
الافتراضات: تُشترى العملات الذهبية بسعر أعلى من سعر السوق بنسبة 3% وتُباع بسعر أدنى منه بنسبة 2%؛ والرسوم السنوية لصندوق ETC تبلغ 0.25%؛ ورسوم أمر صندوق ETC تبلغ €5 لكل صفقة. وتُستبعد الضرائب وفوارق أسعار البورصة على صندوق ETC.
- العملات الذهبية: تبلغ التكلفة نحو 3% + 2% = 5% من €5,000 = €250 للدورة الكاملة (شراءً وبيعًا).
- الرسوم السنوية لصندوق ETC: €5,000 × 0.25% = €12.50.
- رسوم أوامر صندوق ETC: €5 × صفقتان = €10. إجمالي تكلفة صندوق ETC: €12.50 + €10 = €22.50.
للاحتفاظ لمدة سنة واحدة، يكون صندوق ETC أرخص في هذا المثال. أما للاحتفاظ لفترة طويلة جدًا، فيتوزع فارق سعر العملات الذهبية على سنوات أكثر، بينما تتكرر رسوم صندوق ETC كل عام. وسيضيف تخزين العملات الذهبية تكلفة إضافية.
خطأ شائع
نشاط تطبيقي
لكل شخص، اختر الطريق الأنسب واذكر سببًا واحدًا: (a) تريد كلارا الاحتفاظ ببضع عملات ذهبية في المنزل لسنوات عديدة؛ (b) يريد ديفيد تداول تحركات صغيرة قصيرة الأجل وكذلك البيع على المكشوف؛ (c) تريد إيفا تعرّضًا منخفض التكلفة في حساب الأوراق المالية المعتاد لديها.
إظهار الحل
(a) العملات الذهبية المادية: ملكية مباشرة، ولا جهة مُصدِرة. (b) عقود CFD أو العقود الآجلة المصغّرة: أحجام صغيرة وإمكانية البيع على المكشوف، لكن مع مخاطر رافعة مالية عالية. (c) صندوق ETC للذهب: يُتداول في البورصة ضمن حساب أوراق مالية مقابل رسوم سنوية. وإجابات أخرى ممكنة إذا كان السبب سليمًا.
القيود: تتفاوت الرسوم الفعلية وفوارق الأسعار وهياكل المنتجات تفاوتًا كبيرًا بين المزودين.
النقاط الرئيسية
- الذهب المادي لا جهة مُصدِرة له، لكن شراءه وبيعه وتخزينه يكلّف مالًا.
- صناديق ETC مريحة، لكنها تنطوي على مخاطر الجهة المُصدِرة وهيكل الحفظ وعلى رسوم سنوية.
- العقود الآجلة وعقود CFD أدوات تداول بالرافعة المالية ويمكن أن تخسر المال بسرعة.
- أسهم شركات التعدين استثمارات في شركات، وليست تعرّضًا خالصًا للذهب.
الخطوة التالية
في الدرس التالي ستحسب بالتفصيل كيف تقلّل فوارق الأسعار والتخزين والرسوم والتمويل من العوائد.
تقييم ذاتي
أجب عن الأسئلة، ثم تحقّق من إجاباتك. يمكنك إعادة المحاولة بقدر ما تشاء.
تقييم ذاتي تلقائي لمراجعتك الشخصية. تُفحَص إجاباتك في متصفحك ولا نطّلع عليها ولا نقيّمها. هذا ليس امتحانًا ولا مؤهّلًا.
تقدّمك
«مكتمل» يعني فقط أنك علّمت الدرس كمنتهٍ. وهو ليس اختبارًا لفهمك. يُحفظ التقدّم والملاحظات فقط في هذا المتصفح على هذا الجهاز — وليس في حساب.