المعروض والإصدار والتنصيف
احسب كيف ينمو معروض البيتكوين، ولماذا يقترب من 21 مليونًا، وما الذي يغيّره التنصيف.
ما الذي ستتعلمه
- كيف يُصدَر البيتكوين الجديد من خلال مكافأة الكتلة
- كيف يؤدي جدول التنصيف إلى سقف الـ 21 مليونًا
- متى حدث آخر تنصيف ومتى يُتوقع التالي تقريبًا
- لماذا لا يُعدّ التنصيف إشارة سعرية موثوقة
الشرح
الإصدار يعني إنشاء عملات جديدة. وفي البيتكوين، لا تُنشأ العملات الجديدة إلا بوصفها جزءًا من إعانة الكتلة (Block Subsidy)، وهي جزء العملات الجديدة من مكافأة الكتلة التي يحصل عليها المعدّن (أما الجزء الآخر فهو رسوم المعاملات).
كل 210,000 كتلة تُخفَّض الإعانة إلى النصف. ويُسمى هذا الحدث التنصيف (Halving). وبمعدل نحو 144 كتلة في اليوم، تستغرق 210,000 كتلة قرابة أربع سنوات، لكن التاريخ الدقيق يعتمد على سرعة العثور على الكتل.
| ارتفاعات الكتل | الإعانة لكل كتلة | BTC الجديدة في هذه الحقبة |
|---|---|---|
| 0 – 209,999 | 50 BTC | 10,500,000 |
| 210,000 – 419,999 | 25 BTC | 5,250,000 |
| 420,000 – 629,999 | 12.5 BTC | 2,625,000 |
| 630,000 – 839,999 | 6.25 BTC | 1,312,500 |
| 840,000 – 1,049,999 | 3.125 BTC | 656,250 |
جرى التنصيف الأخير (الرابع) عند الكتلة 840,000 في 20 أبريل 2024 بعد منتصف الليل بقليل بالتوقيت العالمي المنسق (UTC)، وكان ذلك لا يزال 19 أبريل في الأمريكتين. وانخفضت الإعانة من 6.25 إلى 3.125 BTC. ويُتوقع التنصيف التالي عند الكتلة 1,050,000، أي نحو عام 2028؛ ولا يُعرف التاريخ الدقيق مسبقًا.
ولأن كل حقبة تضيف نصف ما أضافته الحقبة التي قبلها، يقترب الإجمالي أكثر فأكثر من 21 مليونًا لكنه لا يتجاوزه أبدًا. وأصغر وحدة من البيتكوين هي الساتوشي (0.00000001 BTC). وبسبب التقريب إلى ساتوشيات كاملة، سيكون الإجمالي النهائي أقل قليلًا من 21 مليونًا، ويُتوقع أن ينتهي الإصدار نحو عام 2140.
بعد انتهاء الإعانة، سيعتمد المعدّنون على رسوم المعاملات وحدها. وما إذا كانت الرسوم ستكفي للحفاظ على أمان الشبكة سؤال لا يزال مفتوحًا.
يربط بعض الناس بين التنصيفات وارتفاعات الأسعار السابقة. وهذه ملاحظة تاريخية مبنية على أحداث قليلة جدًا، وليست قاعدة. فهناك عوامل كثيرة أخرى تحرّك الأسعار.
مثال تطبيقي
مثال افتراضي: حساب المعروض ومعدل الإصدار السنوي.
الافتراضات: 144 كتلة بالضبط في اليوم؛ ونستخدم معروضًا متداولًا افتراضيًا مقرّبًا قدره 19.9 مليون BTC لحساب المعدل. ونتجاهل العملات المفقودة.
- إجمالي ما صدر حتى الكتلة 840,000: 10,500,000 + 5,250,000 + 2,625,000 + 1,312,500 = 19,687,500 BTC.
- العملات الجديدة يوميًا في الحقبة الحالية: 144 × 3.125 = 450 BTC.
- العملات الجديدة سنويًا: 450 × 365 = 164,250 BTC.
- معدل الإصدار السنوي: 164,250 ÷ 19,900,000 ≈ 0.00825 = نحو 0.83% سنويًا.
- بعد التنصيف التالي: 144 × 1.5625 = 225 BTC يوميًا، أي نصف المقدار الحالي.
غير مشمول: رسوم المعاملات (فهي ليست عملات جديدة) والعملات المفقودة إلى الأبد، التي تقلل المعروض القابل للاستخدام.
خطأ شائع
نشاط تطبيقي
(أ) كم BTC ستصدر في الحقبة التي تبدأ عند الكتلة 1,050,000 (الإعانة 1.5625 BTC)؟ (ب) كم سيكون إجمالي المعروض الصادر عند الكتلة 1,260,000؟ (ج) كم ساتوشي في 0.5 BTC؟
عرض الحل
(أ) 1.5625 × 210,000 = 328,125 BTC.
(ب) 19,687,500 + 656,250 + 328,125 = 20,671,875 BTC.
(ج) 0.5 × 100,000,000 = 50,000,000 ساتوشي.
القيود: تتفاوت أوقات الكتل الفعلية، لذا فإن أطوال الحقب بالسنوات تقريبية فقط.
أهم النقاط
- لا يأتي البيتكوين الجديد إلا من إعانة الكتلة، التي تنخفض إلى النصف كل 210,000 كتلة.
- كان التنصيف الأخير عند الكتلة 840,000 في أبريل 2024؛ والإعانة الآن 3.125 BTC.
- يُتوقع التنصيف التالي نحو عام 2028 عند الكتلة 1,050,000.
- جدول المعروض المعروف لا يجعل الأسعار المستقبلية قابلة للتنبؤ.
الخطوة التالية
في الدرس التالي، ستتعلم كيف تتحكم المحافظ والمفاتيح الخاصة وعبارات الاسترداد في الوصول إلى البيتكوين.
تقييم ذاتي
أجب عن الأسئلة، ثم تحقّق من إجاباتك. يمكنك إعادة المحاولة بقدر ما تشاء.
تقييم ذاتي تلقائي لمراجعتك الشخصية. تُفحَص إجاباتك في متصفحك ولا نطّلع عليها ولا نقيّمها. هذا ليس امتحانًا ولا مؤهّلًا.
تقدّمك
«مكتمل» يعني فقط أنك علّمت الدرس كمنتهٍ. وهو ليس اختبارًا لفهمك. يُحفظ التقدّم والملاحظات فقط في هذا المتصفح على هذا الجهاز — وليس في حساب.