التأجير التمويلي والشراء بالتقسيط: الإطفاء الكامل مقابل الإطفاء الجزئي، ومقارنة التكلفة مع القرض، والأثر على الميزانية العمومية

ما الذي ستتعلمه

• التأجير التشغيلي، والتأجير التمويلي بـ Vollamortisation (الإطفاء الكامل) أو Teilamortisation (الإطفاء الجزئي)، وMietkauf (الشراء بالتقسيط).
• من يملك الأصل لأغراض ضريبية: قاعدة 40 إلى 90 بالمئة في مراسيم التأجير الألمانية.
• مقارنة عقد التأجير بالقرض من حيث التكلفة الإجمالية وسعر الفائدة الضمني.
• الأثر على الميزانية العمومية ونسبة رأس المال الخاص وضريبة القيمة المضافة.

الشرح

أنواع العقود

التأجير (Leasing) هو الدفع مقابل استخدام أصل يملكه المؤجِّر (Leasinggeber). التأجير التشغيلي استئجار قصير قابل للإلغاء. أما التأجير التمويلي (Finanzierungsleasing) فله مدة أساسية غير قابلة للإلغاء (Grundmietzeit)، وتتحمل أنت فيه الصيانة والمخاطر. ويوجد شكلان:

• Vollamortisation (الإطفاء الكامل): تغطي الدفعات خلال المدة الأساسية كامل السعر والفائدة وتكاليف المؤجِّر. الدفعات مرتفعة؛ وفي النهاية قد يكون لديك خيار شراء أو تمديد.
• Teilamortisation (الإطفاء الجزئي): تغطي الدفعات جزءًا فقط من السعر؛ وتبقى قيمة متبقية (Restwert)، لذا تكون الدفعات أقل. اقرأ البنود: فحق Andienungsrecht يتيح للمؤجِّر أن يُلزمك بالشراء بالقيمة المتبقية، وعادةً ما تتحمل أنت النقص إذا بيع الأصل بأقل منها.

يبدو Mietkauf (الشراء بالتقسيط) مثل عقد التأجير، لكن الملكية تنتقل إليك تلقائيًا مع القسط الأخير؛ ولأغراض ضريبية تكون مالكًا للأصل من اليوم الأول.

من يملك الأصل: مراسيم التأجير

ينسب قانون الضرائب الألماني الأصل إلى مالكه الاقتصادي. وبموجب Leasingerlasse الراسخة منذ زمن طويل (مراسيم التأجير الصادرة عن وزارة المالية الاتحادية)، يبقى عقد التأجير التمويلي لدى المؤجِّر إذا كانت المدة الأساسية بين 40 و90 بالمئة من العمر الإنتاجي المعتاد للأصل (betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer وفق جداول AfA الرسمية للإهلاك) ولم يكن أي خيار شراء أدنى بكثير من القيمة السوقية. وعندئذ يقيّد المستأجر الدفعات كمصروفات تشغيلية (Betriebsausgaben) ولا يظهر شيء في الميزانية العمومية. أما خارج هذا النطاق، أو في حالة الشراء بالتقسيط، فيرسمل المستأجر الأصل ويُهلكه، ولا يُعدّ مصروفًا إلا جزء الفائدة. تُعِدّ الشركات الصغيرة تقاريرها وفق القانون التجاري الألماني (HGB)، الذي يتبع هذا المنطق؛ ولا تنطبق عليها قاعدة IFRS التي ترسمل جميع عقود التأجير تقريبًا. وتضيف ضريبة النشاط التجاري جزءًا من دفعات التأجير التي تتجاوز حدًا معفى إلى الوعاء الضريبي؛ فاسأل مستشارك الضريبي (Steuerberater).

ضريبة القيمة المضافة

في عقد التأجير، تُفرض ضريبة القيمة المضافة على كل قسط. أما الشراء بالتقسيط فيُعامَل كتوريد لسلع: فضريبة القيمة المضافة على كامل سعر الشراء مستحقة في البداية ويجب تمويلها حتى الاسترداد، كما في الدرس 1.

كيف تقارن عقد التأجير بالقرض

أولًا، التكلفة الإجمالية: اجمع كل دفعات التأجير والعربون والرسوم، وإذا كنت تنوي الاحتفاظ بالأصل، فأضف القيمة المتبقية؛ وقارن ذلك بمجموع دفعات القرض. ثانيًا، سعر الفائدة الضمني: عامِل عقد التأجير كقرض بقيمة سعر الشراء، تكون فيه الدفعات والقيمة المتبقية بمثابة أقساط سداد، وابحث عن السعر الذي يجعلهما متساويين (دالة IRR في جدول البيانات). تتجاهل التكلفة الإجمالية التوقيت؛ أما السعر الضمني فهو المقارنة العادلة.

الأثر على الميزانية العمومية

يرفع الشراء الممول بقرض الأصولَ والديون، فتنخفض نسبة رأس المال الخاص (رأس المال الخاص ÷ إجمالي الأصول)، مما يُضعف التصنيف الائتماني الذي رأيناه في الدرس 3. أما عقد التأجير المنسوب إلى المؤجِّر فيترك الميزانية العمومية دون تغيير، وإن كان البنك الحريص سيسأل مع ذلك عن التزام الدفع. كما يحافظ التأجير على حدود الائتمان ولا يحتاج إلى ضمانات إضافية.

مثال محلول

مثال افتراضي: يحتاج ساعي توصيل إلى شاحنة صغيرة تكلّف €36,000 صافيًا. لا تشمل الحسابات الرسوم والتأمين والصيانة والضرائب؛ ويستخدم القرض دفعات سنوية للتبسيط.

الخيار A: القرض

قسط ثابت لمدة أربع سنوات بفائدة 5 بالمئة: A = €36,000 × 0.05 ÷ (1 − 1.05^−4) = €10,152.43 سنويًا. إجمالي المدفوع €40,609.70؛ والفائدة €4,609.70.

الخيار B: تأجير بالإطفاء الجزئي

48 دفعة شهرية بقيمة €640، دون عربون، وقيمة متبقية قدرها €9,000 (25 بالمئة). المدة الأساسية 4 من أصل 6 سنوات من العمر الإنتاجي = 67 بالمئة، أي ضمن نطاق 40 إلى 90 بالمئة، لذا تبقى الشاحنة لدى المؤجِّر.

الدفعات: 48 × €640 = €30,720. إذا اشترى ساعي التوصيل الشاحنة في النهاية: €30,720 + €9,000 = €39,720، أي أقل قليلًا من إجمالي القرض البالغ €40,609.70. وإذا أُعيدت الشاحنة، فإن التدفق النقدي الخارج €30,720، لكن لا توجد شاحنة.

السعر الضمني (IRR على −€36,000، و48 × +€640، و+€9,000 في الشهر 48): نحو 0.27 بالمئة شهريًا، أي نحو 4.1 بالمئة سنويًا كسعر فعلي، وهو أرخص من القرض بفائدة 5 بالمئة هنا، قبل احتساب أي رسوم معالجة.

الأثر على الميزانية العمومية

قبل ذلك: الأصول €60,000، ورأس المال الخاص €24,000، ونسبة رأس المال الخاص 40 بالمئة. مع القرض: الأصول €96,000، ورأس المال الخاص دون تغيير، والنسبة €24,000 ÷ €96,000 = 25 بالمئة. مع التأجير: تبقى النسبة عند 40 بالمئة، وإن كان هناك التزام بدفعات مستقبلية قدرها €30,720.

الخيار C: الشراء بالتقسيط

الدفعات الـ 48 نفسها، لكن الشاحنة تظهر في الميزانية العمومية، وتنخفض نسبة رأس المال الخاص كما في حالة القرض، وتستحق ضريبة القيمة المضافة البالغة 19 % × €36,000 = €6,840 في البداية بدلًا من €121.60 لكل قسط.

خطأ شائع

نشاط تطبيقي

على الورق: تحتاج مطبعة إلى آلة بقيمة €20,000 عمرها الإنتاجي 8 سنوات. الخيار 1: قرض بأقساط ثابتة لمدة خمس سنوات بفائدة 4 بالمئة ودفعات سنوية. الخيار 2: عقد تأجير بـ 60 دفعة شهرية قدرها €330 وقيمة متبقية قدرها €4,000 تنوي المطبعة دفعها. الميزانية العمومية: إجمالي الأصول €80,000، ورأس المال الخاص €30,000. احسب القسط الثابت للقرض وإجمالي الفائدة، والتكلفة الإجمالية للتأجير، وما إذا كانت مدة التأجير ضمن نطاق 40 إلى 90 بالمئة، ونسبة رأس المال الخاص قبل الشراء الممول بقرض وبعده.

أهم النقاط

• يسدد الإطفاء الكامل قيمة الأصل خلال المدة؛ أما الإطفاء الجزئي فيترك قيمة متبقية تحدد بنودها مخاطرك.
• المدة الأساسية التي تتراوح بين 40 و90 بالمئة من العمر الإنتاجي تُبقي الأصل لدى المؤجِّر وخارج ميزانيتك العمومية.
• قارن عقود التأجير بالقروض من حيث التكلفة الإجمالية وسعر الفائدة الضمني، ولا تقارن أبدًا بالقسط الشهري وحده.
• يحمي التأجير نسبة رأس المال الخاص وحدود الائتمان؛ أما القروض والشراء بالتقسيط فتضع الأصل والدين في دفاترك، ويقدّم الشراء بالتقسيط موعد استحقاق ضريبة القيمة المضافة.

الخطوة التالية

ينتقل الدرس التالي إلى أقصر أشكال التمويل أجلًا على الإطلاق: ائتمان المورّدين، وقرار الاستفادة من خصم Skonto، وتحويل الذمم (Factoring).